美国CFTC出手阻止Kalshi撤销交易，预测市场监管权之争升级lg...

FX168财经报社讯 美国商品期货交易委员会（CFTC）周二发布命令，阻止预测市场公司Kalshi执行密歇根州法院要求其撤销此前客户交易的决定。这一举动使CFTC直接介入州法院与Kalshi之间的法律冲突，也进一步放大了其与各州围绕预测市场监管权的争夺。

监管权之争升级

CFTC主席Mike Selig在随命令发布的声明中表示，委员会不会允许各州或州法院“胁迫”注册实体违反《商品交易法》（Commodity Exchange Act）和CFTC相关规定。他强调，CFTC对Kalshi这类被其监管为指定合约市场（DCM）的交易活动拥有“不可动摇且排他性的监管权”。

Selig一直公开支持预测市场，并承诺制定更友好的监管规则，但他同时也强硬捍卫CFTC对该领域的管辖权，认为这一权力足以排除州层面的干预。CFTC此前已起诉多个试图阻止或处罚事件合约业务的州政府，理由是这些业务属于非法赌博。

密歇根州成首个直接干预交易的州

CFTC指出，密歇根州是首个试图直接干预交易活动的州。该机构表示，州层面要求撤销已经完成的交易，是一种前所未有的做法，可能对整个市场产生连锁反应，并削弱合约交易所必需的确定性。

Selig称，已经执行的交易若被取消，将破坏市场秩序，并让交易者担心今天完成的交易可能在一周甚至一年后被推翻，从而动摇公众对市场的信心。

Kalshi紧急求助后获CFTC支持

今年6月，密歇根州一所县巡回法院应州总检察长的请求，裁定Kalshi必须停止在该州提供线上体育投注服务。7月2日，Kalshi向CFTC提交紧急申请，寻求对法院要求其将部分密歇根用户交易“作废、取消并退款”的命令作出回应。

随后，CFTC要求Kalshi暂停执行该撤销命令，并在文件中表示，允许交易回滚将“有可能粉碎公众信心”，因为交易者会担心自己今天完成的交易可能在未来某个时间被撤销。

市场关注后续司法与监管冲突

此次事件表明，预测市场在美国面临的监管边界仍未厘清。随着CFTC与州政府、州法院之间的冲突加剧，Kalshi及同类平台的合规路径、业务扩张和交易稳定性都可能继续受到司法与监管双重考验。对于市场而言，交易是否具备最终确定性，已成为影响该类平台信任度和流动性的关键变量。

FX168点评

CFTC此次明确站队Kalshi，核心不只是单一州的执法冲突，而是对预测市场监管主导权的再确认。若州法院可要求平台撤销已成交交易，行业最基础的合约确定性将受到冲击，进而影响交易者参与意愿和市场流动性。短期看，这一事件主要体现为法律与监管层面的情绪扰动；中期则取决于CFTC与各州之间的诉讼进展，以及预测市场是否会形成更清晰的联邦监管框架。