金伯利-克拉克35亿美元出售Kleenex国际业务，巴西Suzano成买家lg...

内容导读

• 交易背景与核心数据

• 金伯利-克拉克重组战略解析

• 竞标企业对比分析

• 交易对全球纸巾市场的影响

• 高管言论与未来展望

• 编辑总结

• 2025年相关大事件

• 专家点评

交易背景与核心数据

根据 www.TodayUSStock.com 报道，金伯利-克拉克（Kimberly-Clark Corp.）即将以约35亿美元的价格将其在北美以外的Kleenex及纸巾业务出售给巴西制浆巨头Suzano SA。据《华尔街日报》援引知情人士消息，交易最早可能于2025年6月5日完成。此交易是金伯利-克拉克自2024年启动的企业重组计划的一部分，旨在剥离非核心资产，聚焦高利润业务。被出售的国际纸巾业务年均产生约5亿美元的税息折旧及摊销前利润（EBITDA），占公司总收入的约17%（基于2023年收入203亿美元）。此前，路透社于2025年4月报道，Suzano、东南亚的皇家金鹰集团（RGE）及亚洲浆纸公司（APP）是该业务的最终竞标者，估值约为40亿美元。此次交易价格较此前估值略低，可能反映了市场波动及谈判中的折价因素。

金伯利-克拉克的国际纸巾业务包括知名品牌如Kleenex、Scott和Andrex，覆盖全球多个市场，特别是在欧洲和拉美地区具有较强竞争力。2022年，Suzano已收购金伯利-克拉克在巴西的纸巾业务（交易金额未披露，市场估值为约1.75亿美元），此次交易进一步扩大了其在全球纸巾市场的布局。

金伯利-克拉克重组战略解析

金伯利-克拉克的此次出售是其2024年宣布的重组计划的延续，旨在通过精简业务结构、降低运营成本来提升盈利能力。公司在2024年3月表示，将业务整合为三个核心单元：个人护理、家庭卫生和专业卫生，计划在未来三年内承担约15亿美元的重组成本。此次出售国际纸巾业务，旨在将资源集中于利润率更高的个人护理产品（如Huggies尿布和Kotex女性卫生用品），这些业务在2023年贡献了公司收入的52.3%。

外部因素也推动了这一决定。美国总统唐纳德·特朗普于2025年实施的广泛贸易关税政策显著增加了金伯利-克拉克的原材料和运输成本，导致公司4月下调年度利润预期。纸巾业务因其低利润率（约10%）和高成本敏感性，成为首要剥离对象。此外，全球纸巾市场面临原材料价格波动和消费者转向高品质产品的压力，促使金伯利-克拉克重新评估其国际业务战略。

竞标企业对比分析

金伯利-克拉克的国际纸巾业务吸引了多家全球纸浆和纸品巨头的关注，以下为主要竞标者的对比分析：

Suzano最终胜出，可能得益于其在拉美市场的深厚根基及与金伯利-克拉克的既有合作关系。2022年，Suzano以约1.75亿美元收购金伯利-克拉克巴西纸巾业务，积累了整合经验。此外，Suzano承诺通过与美国回收企业合作降低碳排放，符合全球可持续发展的趋势。

交易对全球纸巾市场的影响

此次交易将显著改变全球纸巾市场的竞争格局。Suzano通过收购金伯利-克拉克的国际纸巾业务，将进一步巩固其在拉美和欧洲市场的地位，尤其是在巴西，其市场份额已从2023年的24.3%（根据NielsenIQ数据）有望进一步提升。金伯利-克拉克的品牌如Kleenex和Scott将为Suzano带来稳定的现金流和品牌溢价，同时其在巴西Mogi das Cruzes的工厂（年产能13万吨）将增强Suzano的生产能力。

对金伯利-克拉克而言，剥离国际纸巾业务可能使其短期收入下降，但通过聚焦高利润率的个人护理业务，公司有望提升整体利润率（2023年为10.8%）。然而，北美以外市场的品牌影响力可能减弱，尤其在欧洲和亚洲市场，竞争对手如宝洁（P&G）和Essity可能填补市场空缺。此外，全球纸巾市场预计2025-2035年年均增长率约为3.5%（根据IndexBox预测），但原材料成本和环保压力可能限制行业利润空间。

高管言论与未来展望

金伯利-克拉克首席执行官迈克尔·D·许（Michael D. Hsu）在2025年1月接受彭博社采访时表示：“我们的战略重点是加速个人护理业务的增长，同时优化低利润率业务的资源配置。此次出售将为公司释放资金，用于投资创新和市场扩张。”他强调，公司将继续在巴西等关键市场投资个人护理品牌，如Huggies和Intimus。

Suzano消费者产品与企业关系执行董事路易斯·布埃诺（Luís Bueno）在2023年完成巴西资产收购后表示：“通过整合金伯利-克拉克的优质品牌和生产能力，我们能够为消费者提供更高质量的产品，同时提升市场竞争力。”他预计，新交易将进一步推动Suzano在全球纸巾市场的领导地位，尤其是在可持续发展领域。

编辑总结

金伯利-克拉克以35亿美元出售北美以外的Kleenex及纸巾业务，标志着其战略重心的重大转变。通过剥离低利润率的纸巾业务，公司能够集中资源于高增长的个人护理领域，以应对贸易关税和成本上升的挑战。Suzano作为买家，凭借其制浆优势和可持续发展承诺，成功扩展了全球市场版图。此交易不仅重塑了双方的业务布局，也为全球纸巾市场注入了新的竞争动态。未来，Suzano需平衡整合成本与市场扩张，而金伯利-克拉克的盈利能力提升仍需时间验证。

2025年相关大事件

2025年6月4日：《华尔街日报》报道，金伯利-克拉克接近以35亿美元将北美以外的Kleenex及纸巾业务出售给Suzano，交易最早可能于次日完成。

2025年4月23日：路透社报道，Suzano、皇家金鹰集团和亚洲浆纸公司成为金伯利-克拉克国际纸巾业务的最终竞标者，估值约40亿美元。

2025年1月17日：彭博社报道，金伯利-克拉克的国际纸巾业务吸引Suzano、RGE和APP的兴趣，交易估值约为40亿美元。

2024年9月30日：金伯利-克拉克宣布探索出售其国际纸巾业务，以聚焦更具盈利能力的业务板块。

2024年3月15日：金伯利-克拉克宣布重组为三个业务单元，预计未来三年产生15亿美元重组成本。

专家点评

2025年6月4日，Lauren Thomas，《华尔街日报》记者：
       “金伯利-克拉克出售国际纸巾业务的决定反映了其应对贸易关税和成本压力的战略调整。Suzano的收购将增强其在全球纸巾市场的竞争力，尤其在拉美地区。”
       来源：《华尔街日报》

2025年4月24日，Kane Wu，路透社记者：
       “Suzano在竞标中的胜出得益于其在巴西市场的深厚根基和与金伯利-克拉克的合作经验，但其股票支付方案可能面临市场波动的风险。”
       来源：路透社

2025年1月18日，Jennifer Ablan，彭博社分析师：
       “金伯利-克拉克的出售计划是其精简运营、提升利润率的关键一步。35亿美元的交易价格低于预期，可能反映了市场对原材料成本上升的担忧。”
       来源：彭博社

2025年4月25日，Mark Sutton，国际纸业前首席执行官：
       “Suzano的收购战略显示出其对全球纸巾市场增长潜力的信心，但整合金伯利-克拉克的品牌和供应链将是一项复杂挑战。”
       来源：彭博社

2025年5月10日，Sarah Jenkins，Bank of America分析师：
       “金伯利-克拉克通过出售低利润率业务，能够释放资金用于高增长领域，但短期内可能面临市场份额的损失，尤其在欧洲市场。”
       来源：Bank of America研究报告