“大空头”发出重磅警告：美股逼近历史大顶，不排除重演1987年股灾！lg...

FX168财经报社讯 “大空头”Michael Burry周二警告称，标普500指数冲上历史新高后，市场可能正逼近一个重大顶部，甚至不排除重演1987年股灾式的急跌。不过，他同时表示，标普500刷新高位本身也可能吸引新的资金流入市场。

在周二发布的Substack文章中，Burry写道：“我仍然认为，我们可能接近一个重大顶部，也可能出现类似1987年的下跌，但标普500创出新高，可能会带来新的资金进入市场。”

当天，美股延续强势表现。标普500指数上涨1.9%，录得自6月以来的首次收盘纪录新高；纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）上涨2.7%。市场情绪受到企业财报稳健以及油价下跌的提振，后者与市场对霍尔木兹海峡可能重新开放的乐观预期有关。

“上涨—低波动”或放大杠杆

Burry认为，当前这轮上涨带有自我强化特征。他指出，市场在波动率下降时上涨，会迫使波动率目标型基金提高杠杆，同时也会吸引其他动量策略资金入场，从而进一步推高市场。

他还援引BTIG分析师Jonathan Krinsky的研究称，标普500在4个交易日内上涨5%并创出新高的情况，此前仅出现过3次，分别是在2000年3月、1999年4月和2020年11月。

空头仓位仍在盈利

尽管大盘整体走强，Burry表示，除做空英伟达（Nvidia）外，他的其他空头仓位目前都处于盈利状态。他补充称，如果任何一笔交易出现明确不利变化，他会选择平掉相关仓位。

“再次强调，做空并不适合所有人，”Burry写道，“我必须做空。大多数人不应该这么做。”

他目前维持的空头标的包括英伟达、iShares半导体ETF、迈威尔科技（Micron）、卡特彼勒（Caterpillar）、Palantir、特斯拉（Tesla）以及应用材料（Applied Materials）。

AI投资周期仍遭质疑

Burry长期对人工智能投资周期持怀疑态度。他认为，流入AI基础设施的资本依赖某些融资结构，而这些结构未来可能承压甚至失灵。此前他还持有Palantir的看跌期权，并在今年早些时候加码英伟达空头仓位，买入执行价115美元、到期日为2027年1月的英伟达看跌期权，每份合约成本为3.30美元。

当时，他将Palantir称为“严重高估”，并给出远低于每股50美元的基本面估值。

1987年黑色星期一回顾

1987年10月19日的“黑色星期一”曾引发全球股灾，道琼斯工业平均指数单日暴跌22.6%，创下该指数历史上最惨烈的单日跌幅。Benzinga援引的资料显示，程序化交易、投资者普遍恐慌以及流动性偏薄，被认为是当时市场崩盘的重要因素。

在当前美股屡创新高、科技股估值持续受关注的背景下，Burry的警告再次放大了市场对高位风险的讨论。若波动率继续回落并触发更多量化和动量资金加杠杆，短期内指数或仍可能延续强势，但一旦情绪逆转，回撤幅度也可能被放大。