easyMarkets易信：特朗普缓和对华立场引发市场连锁反应：黄金重挫、风险资产企稳lg...

上周全球金融市场围绕美国总统特朗普的对华关税言论出现显着波动。特朗普称维持高额关税“不可持续”，暗示美中关系或迎来缓和，这一表态迅速改变市场情绪：美元止跌反弹，避险资产黄金自高位急挫，主要风险货币如澳元、加元企稳反弹，而美股在周末前强劲回升。与此同时，美联储官员继续释放鸽派信号，但仍强调通胀压力顽固，令市场对10月与12月的降息预期几乎完全定价。此外，数字资产市场同样活跃，亚洲资本计划建立10亿美元以太坊金库的消息，显示机构资金正重新评估加密资产的战略配置价值

欧元/美元下滑，因特朗普放软对华关税立场、美元反弹

• 特朗普称对中国征收的高关税“不可持续”，此言提振美元并缓解贸易紧张。

• 美联储官员Waller、Musalem与Kashkari支持继续降息，但警告通胀仍然偏高。

• 欧元区通胀数据符合预期，交易员关注下周美国CPI数据寻找新的方向。

市场动态

周五，欧元/美元下跌约0.17%，收盘1.1654附近，因美元在美国总统特朗普缓和对华言论后收复早前跌幅。此前该货币对一度触及1.1728的日内高点。

特朗普表示，对中国维持高关税“不可持续”，并称计划在韩国举行的亚太峰会上与习近平会面。这一表态提振了市场风险偏好，使美元收复跌势。美元指数收盘于98.23。

经济数据缺乏使市场关注焦点转向美联储官员言论。多位官员语调温和。理事Christopher Waller表示支持进一步降息；圣路易斯联储主席Alberto Musalem与明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari虽支持降息，但强调通胀仍偏高。

欧洲方面，9月欧元区调和消费者物价指数（HICP）大体符合预期。

展望下周，美国经济日程较为清淡，但周五公布的CPI数据将成为市场关注焦点。

日内要点

• 多位美联储官员发表讲话，整体基调偏鸽。Musalem称支持10月会议降息，并重申致力于实现2%通胀目标。

• Waller呼应其观点；Kashkari指出经济“并未如预期般放缓”，显示出一定韧性。

• 欧元区核心HICP环比上涨0.1%，同比2.4%，略高于预期的2.3%；总体HICP环比上涨0.1%，同比2.2%，与预期一致。

• 欧洲央行官员维持谨慎态度。ECB的Sleijpen称当前政策“合适”，但未来可能调整；Nagel表示目前无需调整利率。

• 美联储主席鲍威尔周二曾表示，劳动力市场疲软，美联储应转向“中性”利率立场。

• 市场完全消化了美联储在10月29日会议上降息25个基点的预期，概率达97%（Prime Market Terminal数据）。

技术面展望

欧元/美元技术前景仍偏空。该汇价在本周触及1.1728高点后回落，跌破1.1700关口，或继续走低。

支撑位：

• 100日均线：1.1648

• 后续支撑：1.1600、1.1550、1.1500

阻力位：

• 50日均线：1.1691

• 关键阻力：1.1700、日高1.1728

• 若突破，目标上看1.1800及7月1日高点1.1830。

简而言之，特朗普缓和贸易言论提振美元，而欧元因风险情绪回升与美联储鸽派发言而承压。短线来看，EUR/USD技术面仍维持下行压力。

加元受美元走软反弹

• 加拿大元周五兑美元反弹0.3%。

• 投资者风险偏好回升，推动美元回落。

• 尽管加元日内反弹，但仍接近数月低点。

加拿大元（CAD）周五获得新的买盘支撑，兑美元（USD）收复部分失地，尽管仍徘徊在六个月低点附近。美国可能放松关税的消息引发了新一轮投资者风险偏好，为本周画上了句号——此前本周美元整体走强。特朗普政府的政治与政策博弈令投资者持续紧张，市场参与者正在寻找任何理由削减避险仓位，因为这一交易已变得过于拥挤。

加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）本周宣布，加拿大正与包括美国和中国在内的多个贸易伙伴展开实质性贸易谈判。该消息对加元买盘动力影响不大，但美国总统唐纳德·特朗普暗示，未来可能考虑放宽对中国的关税，这一表态立刻令市场情绪得到明显缓解。

市场动态：美元回落，加元获得喘息

• 加拿大元兑美元上涨0.3%，收复本周部分跌幅。

• 尽管如此，加元本周仍小幅下跌，连续第四周走低。

• 加拿大总理马克·卡尼宣布积极开展贸易谈判，但未能打消市场对加拿大经济可能陷入全面衰退的担忧，因为美国关税已波及加拿大多个行业。

• 唐纳德·特朗普语气缓和，暗示中美关税可能不会永久存在，这促使投资者重返风险资产并减少避险资金流动。

• 下周将公布关键的消费者物价指数（CPI）数据：加拿大的CPI定于周二发布，美国的CPI将在周五公布。

加拿大元价格展望

在整个夏季的大部分时间里，美元/加元（USD/CAD）都位于两条移动均线下方运行，但在7月底突破了50日指数移动平均线（EMA），此后形成了一系列更高的高点与低点。关键变化出现在本月初——50日EMA上穿200日EMA，这通常被视为中期趋势由看跌转向看涨的信号。结合该货币对上周强势突破1.40关口，市场基调出现明显变化。

然而，最新K线显示上行动能可能正在暂停。相对强弱指数（RSI）已从超买区域回落，而周五的红色蜡烛图显示，在上冲至1.4278后卖方力量增强。回调至1.40关口将成为重要考验；若买盘在该区域守住阵地，可能形成新的支撑区。若收盘价跌回1.39以下，则可能削弱近期的看涨结构，增加更深回调的风险。

总而言之，美元/加元的中期前景有所改善，但该货币对可能需要在当前水平整固后，才能尝试进一步上行。

澳元/美元企稳，因特朗普缓和对华言论，美元指数小幅回升

• 周五，澳元/美元稳定在0.6500附近，特朗普对华态度转软提振风险情绪。

• 特朗普称对中国进口商品征收100%关税“不可持续”，并计划在韩国举行的APEC峰会上与习近平会面。

澳大利亚元（AUD）周五兑美元（USD）保持坚挺，因美国总统特朗普放软对华贸易立场，缓解了市场风险情绪。尽管美元小幅走强，但由于澳大利亚与中国贸易关系紧密，澳元表现出较强的韧性。

AUD/USD稳于0.6500心理关口附近，较日内低点0.6443回升。与此同时，美元指数从两周低点略有反弹，但仍录得周度跌幅。

特朗普周五表示，其对中国进口商品征收100%关税的计划“不可持续”，显示出缓和世界两大经济体紧张关系的意愿。他还确认将在即将举行的韩国APEC峰会上与中国国家主席习近平会面。

技术面分析

从技术角度看，AUD/USD上周跌破“头肩顶”形态颈线，确认了看跌延续结构。自那以后，汇价在0.6450至0.6520区间内窄幅震荡，显示出在下跌后的整理阶段。

支撑位：

• 周低点0.6440，为短线关键支撑；若跌破，将打开下探多月水平支撑0.6400的大门。

阻力位：

• 首个阻力位位于0.6500关口，其上为50日简单移动均线（SMA）约0.6550，该位置亦与“头肩顶”颈线重合。

• 若能突破并日收于该区间上方，将否定当前的看跌结构，转为短线看多。

动能指标仍略显疲软，相对强弱指数（RSI）徘徊在42附近，表明下行压力有所缓解，但若风险情绪未能进一步改善，反弹动能可能受限。

黄金自纪录高位暴跌2%，因特朗普缓和对华威胁

• 特朗普缓和对华立场削弱避险需求，美元走强。

• 美国10年期国债收益率上升3个基点，对黄金等无息资产构成压力。

• 美联储官员在下周CPI数据公布前重申2%通胀目标。

黄金价格（XAU/USD）在周五创下纪录高点4389美元后下跌2%，跌破4250美元，因美国总统唐纳德·特朗普表示三位数的对华关税“不可持续”。金价在4230–4250美元区间波动。

随着风险偏好回升、美国国债收益率上升，金价受压下挫。美国10年期国债收益率升至4.01%，实际收益率上涨约2.5个基点至1.72%，与黄金价格呈反向相关。

特朗普表示，目前的高额关税不可行，只会加剧美中紧张局势，并称计划数周后在韩国与中国国家主席习近平会面。这一言论提振了市场风险情绪，打压了贵金属价格。

美联储官员方面，圣路易斯联储主席Alberto Musalem支持10月会议降息，但重申将通胀率降至2%的承诺。理事Christopher Waller持相同立场；明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari则指出，经济“并未如预期般放缓”。

下周美国经济数据较少，市场焦点集中在周五上午8:30（美东时间）公布的消费者物价指数（CPI）报告上。

市场动态：美债收益率上升、黄金回落

• 美元反弹削弱黄金吸引力，美元指数上涨0.07%至98.40。

• 10年期美债收益率升至4.01%，实际收益率1.72%，上涨约2.5个基点。

• 周四晚两家地区性银行曝出贷款损失约5000万美元，引发轻微信贷担忧。

• 白宫高级顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）表示，美国银行储备充足，对信贷环境保持乐观。他补充称，若政府停摆持续至周末，特朗普或加大行政行动力度，并称预期的三次降息是“良好开端”。

• 2025年以来，黄金价格累计上涨逾62%，主要受地缘政治紧张、央行购金及去美元化趋势推动。黄金ETF强劲资金流也将金价从年初的2623美元推升至历史高位。

• 渣打银行预测2026年黄金均价为4488美元；汇丰银行将2025年均价预期上调100美元至3455美元，并预计2026年将升至5000美元。

• 市场目前完全计入美联储10月降息25个基点及12月再次降息的预期。

技术面分析：黄金整体仍处上升趋势，关注4200支撑

尽管黄金出现回调，但整体上升趋势仍未破坏。本轮回调或为买家在4200美元关口附近重新入场提供机会。若日线收复并企稳4250美元上方，可能再次引发上攻动能。

阻力位： 4350及历史高点4389美元。

支撑位： 4200以及10月17日低点4185美元。

总体来看，金价短线回调主要因风险情绪改善与收益率上升所致，但中长期多头趋势仍保持完好。

道琼斯指数周末前再度反弹，收复部分失地

• 道琼斯指数周五反弹约。

• 投资者对区域银行与信贷股近期的下跌不以为意。

• 特朗普暗示未来可能逐步撤回对中国的部分关税。

市场概况

道琼斯工业平均指数在周末前找到短线支撑，从近期低位反弹，努力维持在关键移动均线之上。由于多家贷款与银行类企业破产或发布债务质量警告，本周股市一度承压，市场情绪短暂动荡，但投资者最终在周末前恢复信心。

周五反弹原因

周五的股市反弹部分源于市场对中美贸易紧张关系缓和的预期。美国总统唐纳德·特朗普放出“软化”信号，暗示政府可能在未来考虑放宽对中国的关税。近期，特朗普政府似乎对进一步扩大对华报复性关税表现出犹豫，投资者也押注2025年内可能出现较长时间的贸易缓和期。

此前，特朗普曾在社交媒体上发表强硬言论，并取消与中国国家主席习近平的会晤，但随后态度转向温和。预计未来几周，特朗普与习近平将重启贸易谈判，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）与中国副总理何立峰也将进行会晤。

美国政府关门仍在持续，暂未见快速解决迹象。由于官方经济数据发布暂停或延迟，这反而被市场视为利好——当前市场主要依赖美联储（Fed）未来的降息预期。数据空窗期意味着美联储短期内缺乏新的经济指标来改变其年底前降息两次（各25个基点）的路径。

道琼斯指数在本周末前回升，主要受特朗普缓和贸易言论及降息预期支撑。尽管银行业风险与政府停摆带来不确定性，但市场短期情绪有所改善，风险资产重新获得买盘动力。

以太坊：亚洲投资者联手筹建10亿美元ETH金库

• 亚洲加密巨头正筹备推出规模达10亿美元的以太坊（ETH）金库。

• 包括红杉中国（现更名为红杉资本集团 HongShan Capital）与Avenir Capital等机构投资者已承诺出资约10亿美元。

• ETH目前在3800美元附近努力守稳关键支撑位。

亚洲资本联手打造ETH金库

据彭博社报道，尽管有亚洲投资者筹建以太坊金库的利好消息，ETH周五仍下跌2%。多位亚洲加密领域领袖正联合创建一个规模达10亿美元的以太坊储备基金。该计划由火币创始人、Avenir Capital董事长李林牵头，并联合了HashKey Group首席执行官兼董事长肖风、分布式资本（Fenbushi Capital）联合创始人沈波，以及美图公司创始人蔡文胜等人。

目前已有投资者承诺出资约10亿美元，其中包括机构投资者红杉资本中国（现更名为HongShan Capital Group）投资5亿美元，以及李林旗下Avenir Capital投资2亿美元。

官方公告预计将在未来两至三周内发布，但消息人士称相关讨论仍在进行中，细节可能会调整。

以太坊金库趋势与市场风险

这一计划将进一步壮大全球以太坊储备机构的阵营。目前，全球数字资产金库共持有约360万枚ETH，其中BitMine Immersion（BMNR）持有约170万枚，以太坊储备规模居首；SharpLink Gaming紧随其后，持有约79.7万枚ETH，价值约30亿美元。

然而，一些分析师警告市场存在泡沫风险。BitMine董事长Thomas Lee表示，数字资产金库的“泡沫已经破裂”，许多此类公司目前的交易价格低于其净资产价值。

技术面展望：ETH测试3800美元支撑

过去24小时内，以太坊期货市场发生约2.159亿美元强制平仓，其中多头平仓高达1.461亿美元。ETH一度跌破关键支撑位3815美元，但多头迅速将价格拉回。然而，汇价仍在3800美元附近面临压力，且上方存在下降趋势线阻力。

支撑位： 3800美元，若失守，下一目标将指向3500美元下方支撑。

阻力位： 下降趋势线与前期高点区域。

技术指标方面，相对强弱指数（RSI）与移动平均线收敛/发散指标（MACD）均位于中性线下方，显示市场仍以空头动能为主。

总体而言，尽管亚洲资本计划设立大型以太坊金库为市场带来潜在支撑，但ETH短线仍承压于3800美元关口，后市能否企稳仍取决于风险偏好与技术位的守稳情况。

结语

总体来看，特朗普的缓和言论为市场注入了短暂的风险偏好，推动美元回升、股市反弹、黄金与欧元承压。然而，从根本面来看，通胀压力、美国政府停摆及全球经济放缓的阴影依旧存在，美联储的政策路径和中美贸易谈判进展仍是后市关键。投资者在短期反弹之余，需警惕市场可能因通胀数据或地缘政治不确定性再次波动。与此同时，从加密市场的资金布局到贵金属与主要货币的技术形态，本轮由政策言论引发的市场连锁反应，正为第四季度的跨资产走势埋下新的伏笔。

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2025-10-20