easyMarkets易信：美国政府关门阴影笼罩，美股承压、美元走弱，黄金突破4000美元避险升温lg...

本周全球金融市场再度陷入政策与信心的双重考验。随着美国政府关门进入第38天，官方经济数据陷入“静默期”，市场被迫依赖零散的民间数据和情绪指标来判断经济走向。消费者信心跌至2022年中以来最低，通胀预期出现短期抬头，令投资者对美国经济软着陆的希望再度降温。美元指数回落至99.39，欧元和英镑受益反弹，黄金突破4000美元关口刷新纪录，而美股在AI板块回调与消费信心下滑的夹击下震荡走低。与此同时，加密市场的波动亦在扩大，XRP空头重掌主导，投资者情绪陷入观望。整体来看，市场的主旋律是避险回归与政策不确定性上升，资金正重新在美元、黄金与债市之间寻求新的平衡点。

欧元/美元因美国政府延长关门与市场不确定性走强

欧元/美元在周五小幅走高，因美国政府关门时间延长与市场不确定性上升，美元走弱令欧元受益。EUR/USD上涨0.16%，收盘于1.1565附近，收复了部分前期跌幅。在大西洋两岸缺乏重要经济数据的背景下，投资者将注意力转向了美国持续的政府停摆与全球市场情绪变化。

美国政府关门已进入第38天，这种长期的行政瘫痪加剧了市场的不确定性，同时美国和欧洲经济日程都异常清淡。尽管华尔街因AI相关股票的高估值担忧而普遍下跌，但投资者却并未像往常一样买入美元避险，而是选择了欧元。美元指数下跌至99.39，反映出投资者在风险厌恶情绪中对美元的兴趣下降。

美国方面的数据显示，消费者信心显着下降。密歇根大学11月消费者信心指数由10月的53.6降至50.3，表明家庭对经济前景的悲观情绪上升。调查还显示，一年期通胀预期小幅上升至4.7%，而五年期预期从3.9%降至3.6%，显示短期价格压力依旧，但长期通胀预期有所缓和。与此同时，纽约联储的消费者预期调查显示，10月一年期通胀预期从3.4%降至3.2%，三年和五年期预期均维持在3.0%。这些数据反映出美国消费者在就业与支出信心方面的担忧，同时对通胀前景仍存分歧。

美联储副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）在讲话中表示，随着货币政策逐步接近中性水平，央行在未来降息决策上应保持谨慎，并强调决策将“逐次会议”进行。他同时提到，美国政府关门导致官方经济数据可能缺失，这将使政策制定者在评估经济状况时面临更多不确定性。

欧洲方面，最新数据显示德国9月贸易顺差缩减至153亿欧元，低于市场预期的168亿欧元，同时8月数据被下修至169亿欧元，表明出口动能略有放缓。欧洲9月零售销售的意外下降进一步削弱了此前服务业数据带来的乐观情绪，对欧元的反弹形成一定牵制。尽管如此，市场整体风险偏好转向欧元区资产，令欧元兑美元获得支撑。

从技术面来看，欧元/美元整体趋势依然偏弱。尽管空头未能将汇价压至200日均线（1.1344），但上方压力仍然明显。短线来看，若买方能重新站上20日均线1.1592及心理关口1.1600，则有望进一步上探1.1700。相反，若汇价跌破1.1500，则可能测试8月1日低点1.1391。相对强弱指数（RSI）显示买方动能略有恢复，但整体仍处于熊市区域，空方仍占主导地位。

总体而言，欧元/美元本周表现温和反弹，主要受益于美元走软与市场风险偏好的阶段性变化。然而，随着美国政府关门持续、美联储政策路径不明以及欧洲经济动能放缓，市场的不确定性仍在增加。短期内，该货币对或将在1.1500至1.1600区间震荡整理，投资者将继续关注美国通胀与政府谈判进展，以判断下一步方向。

美元/日元：买盘介入后反弹至153.00上方

美元/日元在周五展开反弹，收复此前100点的跌幅，因为收益率趋于稳定且美元需求增强。支撑位位于20日简单移动平均线（SMA）和下方趋势线附近，而阻力位则被限制在近期高点附近。如果价格突破关键阻力，RSI指标支持看涨延续，显示动能正在积聚。

美元/日元周五出现回升，买方重新掌控153.00关口，这表明短期内上行趋势可能恢复。周四约100点（0.68%）的跌幅被抵消，原因是交易者重新买入美元，这与美国10年期国债收益率的走势密切相关，而该收益率在当日交易中保持稳定。

美元/日元的技术图形显示，买方在153.00附近重新获得动能，下一个支撑位出现在20日简单移动平均线（SMA）152.52附近。尽管买方成功阻止了汇率跌至152.80，但如果跌破该水平，将为进一步下探20日均线打开空间；若再度走弱，下一目标将是10月29日低点151.53。

然而，从RSI指标来看，买方依然掌控局面。也就是说，如果美元/日元突破154.00，上方阻力将是11月4日高点154.48，随后是155.00关口。

英镑/美元徘徊在1.3150附近，美国政府关门打击家庭信心

英镑/美元周五小幅上涨0.10%，从盘中低点反弹，主要受美联储谨慎表态及美国数据稀缺的影响。美联储副主席杰斐逊表示，随着货币政策接近中性水平，降息应当循序渐进，而美国政府停摆导致的数据缺口也使决策更具不确定性。同时，美国消费者信心显着下降，白宫警告政府关门可能使本季度GDP萎缩多达1.5%。

英镑/美元在英国缺乏重要经济数据公布的情况下维持小幅涨幅，市场情绪仍受到美国政府关门的影响。该货币对报1.3159，涨幅0.12%。

尽管美元本周一度有所反弹，但根据追踪美元兑六种主要货币的美元指数显示，本周美元收跌。

美联储官员周五相继发表讲话。副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）表示：“随着货币政策接近中性水平，美联储在进一步降息时应谨慎推进。”他补充称，未来的决策将“逐次会议”进行，并提到“由于政府停摆，部分经济数据可能缺失”。

密歇根大学当天公布的调查结果显示，美国11月消费者信心指数从10月的53.6骤降至50.3。报告指出：“由于联邦政府关门已持续一个多月，消费者开始担忧这一局势可能对经济造成负面影响。”调查还显示，一年期通胀预期从4.6%升至4.7%，五年期通胀预期则从3.9%降至3.6%。

白宫经济顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）对CNN表示，政府关门对经济造成的打击超出预期，预计本季度GDP增长可能减少1%至1.5%。

英镑/美元价格预测：技术面展望

从技术面看，英镑/美元虽然出现轻微反弹，但总体下行趋势依旧明显。汇价此前跌破200日简单移动平均线（SMA）1.3261，表明空头仍掌握主导权。相对强弱指数（RSI）显示多头动能略有恢复，但若买方希望重新掌控局势，需首先突破1.3200并重新站上200日均线。若汇价继续走弱，则可能下探本周低点1.3020，进一步支撑位位于1.3000整数关口。

黄金突破4000美元关口，因美国政府关门与疲软数据刺激避险需求

金价（XAU/USD）周五北美交易时段上涨0.64%，至4002美元附近，延续本周涨势。美国政府关门持续、市场不确定性上升，引发避险买盘，推动金价攀升。盘中金价一度自3974美元低点反弹，收盘于4000美元上方。

美国经济前景依然笼罩在不确定性中。根据密歇根大学11月消费者信心初值报告，该指数跌至自2022年6月以来的最低水平，显示家庭因美国政府长期停摆而担忧经济“可能出现负面后果”。受此影响，作为对冲风险与低利率环境的传统避险资产，黄金维持涨势，周线累计上涨约0.13%。

与此同时，美国劳动力市场可能较预期更加疲软。报告显示，10月美国企业裁员人数超过15万人，为20多年来该月最高水平。

根据利率概率工具的数据，市场目前预计美联储12月会议降息的概率为68%。

每日市场动态：金价在美债收益率稳定的背景下上涨

美元指数下跌至99.39。美国国债收益率方面，10年期国债收益率在周四下跌7.5个基点后趋于稳定，维持在4.085%附近。美国实际收益率（与金价呈反向关联）小幅上升近2个基点，至1.805%。

美国政府停摆已进入第38天。尽管共和党参议院领袖约翰·图恩提议于周五稍晚对新的临时拨款法案进行投票，将政府运作延长至明年1月，但重新开放的希望仍然渺茫。

白宫经济顾问凯文·哈塞特在接受CNN采访时表示，政府关门对经济的打击超过预期，预计本季度GDP增长将减少1%至1.5%。

纽约联储的消费者调查显示，10月一年期通胀预期从3.4%降至3.2%，三年期与五年期预期均维持在3%。密歇根大学的调查则指出，11月消费者信心指数从10月的53.6骤降至50.3。一年期通胀预期升至4.7%（此前为4.6%），五年期预期降至3.6%（此前为3.9%）。

美联储副主席菲利普·杰斐逊表示：“随着货币政策接近中性水平，美联储在进一步降息时应谨慎推进。”他补充称，未来政策将“逐次会议”制定，并提到“由于政府关门，部分官方数据可能缺失”。

世界黄金协会（WGC）的数据显示，10月全球黄金ETF净流入54.9吨，其中北美需求强劲（+47.2吨）、亚洲亦大幅增加（+44.8吨），而欧洲则录得流出37.4吨。

技术面展望：金价攀升至4000美元附近

从技术面来看，黄金整体趋势依然看涨，但多头需推动金价站稳4000美元上方，才能巩固进一步上涨的信心。RSI指标显示多头动能正在增强。

若XAU/USD突破4000美元关口，下一目标将是20日简单移动均线（SMA）4082美元，若进一步突破，则有望上探4100美元。相反，若金价跌破4000美元，则可能回落至3950美元，随后是10月28日低点3886美元。

道琼斯指数在疲软消费者信心中挣扎

道琼斯指数周五再度下跌，因多重因素压制美股整体情绪。以人工智能为核心的科技板块在高投入、低收益的压力下继续回调，而消费者信心恶化进一步拖累市场情绪。道指一度跌至近三周来首次触及该水平，随后略有反弹，勉强回到持平状态。AI板块的回调与消费者调查的疲软结果共同打击了投资与消费两端的信心。

本应于周五公布的美国非农就业数据（NFP）因政府停摆而推迟。当前这场政府关门已成为美国历史上持续时间最长的一次，官方经济数据流几乎中断，投资者不得不依赖波动较大的民间数据来评估通胀与就业形势，使市场充满不确定性。

美国参议院民主党人提出了一项“迷你综合拨款法案”（minibus funding bill），以期获得众议院共和党支持恢复政府运作，但共和党迅速拒绝了这一方案。民主党甚至愿意暂停《平价医疗法案》（ACA）部分条款一年以换取重启政府，但特朗普的共和党支持者拒绝让步，除非民主党接受让1500万至4000万美国人失去医疗保障的条件。与此同时，“补充营养援助计划”（SNAP） 也在此次停摆期间被暂停，这在美国历史上尚属首次。该计划为约9%的美国家庭提供食品补助，其中80%的受助家庭含有儿童。特朗普政府在SNAP资金问题上的立场摇摆不定，时而称会全额拨款，时而部分拨款，甚至拒绝拨款。

消费者信心再度下滑

密歇根大学（UoM）的消费者信心调查显示，美国消费者对经济状况的悲观程度远超市场预期。消费者信心指数（Consumer Sentiment Index）由53.6大幅降至50.3，消费者预期指数（Consumer Expectations Index）则从50.3降至49，均接近历史低位。这一急剧下滑凸显了消费者对经济前景的担忧，尤其是下半年就业、收入与招聘环境的恶化。市场此前一直难以感知这种表面平稳下的紧张局势，因为高收入群体在疫情后的强劲消费能力掩盖了中低收入群体所面临的压力。

通胀预期方面，UoM的调查显示一年期通胀预期从4.6%升至4.7%，而五年期预期从3.9%降至3.6%。这种曲线“收窄”反映出消费者担忧从一般性的不安转向对短期经济恶化的直接恐惧。

纽约联储调查结果有所不同，但结论一致

学术界对所谓“K型经济”（即高收入群体持续繁荣、低收入群体陷入困境）的担忧在今年不断升温，而数据也似乎印证了这种分化。根据纽约联储的消费者调查，10月消费者的一年期通胀预期略降至3.2%（前值3.4%），五年期通胀预期保持在3.0%。尽管数据略显温和，但纽约联储仍不得不承认，10月家庭劳动力市场展望“整体偏负面”，消费者对当前及未来财务状况的看法均显着恶化。

停摆的责任之争：当总统是别人时，就是总统的错

美国政府关门仍在持续，并创造了新的历史纪录。唐纳德·特朗普再次成为主持美国史上两次最长政府关门的总统，也是在任期间政府关闭次数最多的总统。由于预算冻结，官方数据收集与发布停滞，投资者只能转向民间数据，以尝试推测通胀与劳动力市场的真实状况，而结果令人担忧。根据DataWeave的统计，主要零售商Target和Walmart的平均价格分别上涨5.5%和5.3%，再次提醒市场通胀数据往往是基于抽样与平均估算，掩盖了低收入群体所面临的严重物价冲击。

面对日益加剧的生活成本危机，特朗普的回应是发文要求所有人“STOP LYIN（别再撒谎）”，并声称其政府实际上已经“击败了通胀”。然而讽刺的是，早在2013年，尚未上台的特朗普就曾发帖批评称：“政府关门意味着总统软弱。”如今，他却亲自领导了美国历史上持续时间最长的两次政府关门。

XRP空头力量增强，散户交易活动放缓

XRP延续回调走势，跌破2.18美元支撑位，受加密市场整体抛售影响。随着散户交易活动趋于中性、鲸鱼交易活动降温，XRP面临进一步下行风险。

Ripple（XRP）小幅下跌，报2.18美元下方。此次抛售波及多数主流加密货币，包括比特币（BTC），目前徘徊在10万美元上方，以及以太坊（ETH），跌至3250美元下方。

多次尝试反弹均告失败，市场情绪持续疲弱。避险情绪的蔓延源于美国政府关门带来的宏观经济不确定性、散户参与度下降以及缺乏显着利好催化因素等多重原因。

散户交易活动放缓，空头持续掌控市场

自10月10日的激烈抛售以来，XRP散户活动保持在中性区间。那次抛售导致加密市场出现了史上最大单日清算事件，至少有190亿美元市值蒸发，众多交易者遭受严重亏损，投资者信心受到打击。

根据数据显示，当前“中性区间”意味着散户投资者选择观望，等待市场整体情绪改善。另一方面，中性状态也暗示XRP可能接近阶段性底部，潜在的“抄底”机会开始出现。

与此同时，鲸鱼向交易所（特别是币安）转移XRP的交易量显着下降。11月第一周平均每日约有800笔此类转账，而10月25日和10月11日分别高达4.9万笔和4.4万笔。

通常情况下，鲸鱼将代币转入交易所意味着准备出售，这往往预示市场即将出现高波动性。当前鲸鱼转账活动减少，表明潜在抛压下降，为后市企稳或温和反弹提供了空间。

技术面展望：空头优势仍在扩大

周五XRP一度上探2.23美元，但未能守住涨幅，随后回落至2.18美元下方。日线图显示卖方主导局面，RSI（相对强弱指标）自周三的42下滑至35，反映出动能明显偏空。

自周二以来，MACD（移动平均收敛散度指标）已发出卖出信号，蓝线持续位于红色信号线下方，暗示短期看跌情绪可能延续至周末。

此外，图表上出现了“死亡交叉”迹象——当短期均线下穿长期均线时，被视为强烈的看空信号。当前50日EMA（指数移动平均线）在2.58美元附近，即将下穿200日EMA，进一步强化了空头结构。

不过，若多头借机低位吸筹，XRP有望重新启动升势，首个目标为2.58美元附近，即200日与50日EMA的重合区域。

结语

展望下周，市场的核心焦点仍将围绕美国政府关门谈判进展、通胀预期变化以及美联储12月政策前景展开。若政府停摆继续拖延，数据真空期的延长可能进一步放大市场情绪波动，令投资者在风险与避险之间反复拉扯。美元或在弱势中寻求支撑，黄金的避险买盘可能延续，而美股和加密资产仍将承压。整体而言，全球金融市场正在进入一个高不确定性周期，政策信号与流动性预期将成为决定资产价格方向的关键变量。

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2025-11-10