easyMarkets易信：全球市场风声鹤唳：美元坚挺、黄金失色、以太坊跌破4200lg...

周二，全球金融市场在关键事件前夕陷入谨慎观望：美元小幅走强，交易员静待本周杰克逊霍尔全球央行年会和美联储主席鲍威尔的讲话；新西兰联储决议在即，纽元承压下挫；黄金与原油因地缘政治紧张缓和和供应担忧双双走低；美股道琼斯指数受科技股回调拖累而回落；加密市场方面，以太坊跌破4200美元，市场预期短期波动性上升。多重风险与机遇交织，市场气氛紧绷。

美元指数

周二美元走势小幅上涨，交易员等待美联储本周晚些时候召开的杰克逊霍尔全球央行年会，以获取更多关于美国利率政策的线索。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周五发表讲话，这是本周的主要焦点，而重要的经济数据较少，难以引导市场走向。交易员正密切关注鲍威尔是否会对市场定价的9月降息预期提出反驳。

在疲弱的7月就业报告公布后，以及上月的消费者物价通胀数据显示关税带来的上行压力有限，交易员加大了对美联储将在9月16-17日会议上降息的押注。不过，高于预期的7月生产者价格指数读数削弱了一些降息预期。鲍威尔此前表示，他对降息持谨慎态度，因为关税预计将在今年夏季推高通胀。

上周，当时市场对9月已计入约25个基点的降息，并预期全年超过两次降息，如果鲍威尔在讲话中没有足够明确地承诺9月降息，就存在让市场失望的风险。现在市场只计入9月约20个基点的降息，以及全年略高于50个基点的降息，我认为风险更加平衡。交易员目前预期年内将累计降息54个基点。

美联储还将在周三公布7月29-30日会议纪要，不过由于该会议早于疲弱的7月就业数据，可能提供的参考价值有限。

周二公布的数据表明，尽管高企的抵押贷款利率和经济不确定性继续抑制住房购买，美国7月独栋新屋开工和未来建设许可仍有所上升。

衡量美元兑一篮子货币的美元指数当日最新上涨0.15%，至98关口上方；欧元下跌0.12%，报1.1650附近。

今年上半年美元大幅下跌后，过去几周汇市波动相对温和。外汇市场有些去风险化，现在投资者只是等待更明确的催化因素来推动下一步走势。

交易员也重点关注结束俄乌战争的和谈进展。美国总统唐纳德·特朗普周二表示，他希望俄罗斯总统弗拉基米尔·普京能在结束乌克兰战争上有所行动，但也承认克里姆林宫领导人可能根本不想达成协议，并称这将给普京带来一个“艰难的局面”。

NZD/USD

周二，交易员在重要宏观事件前重新布局，新西兰元兑美元（NZD/USD）走弱。市场关注焦点包括美联储7月会议纪要，以及本周稍晚的杰克逊霍尔年会。美元在谨慎情绪中普遍走强，令纽元承压。

市场预期RBNZ降息至3.00%

投资者关注周三的RBNZ政策会议。根据路透8月11–14日的调查，30位经济学家中有28位预计央行会将官方现金利率（OCR）从3.25%下调至3.00%，降息概率超过90%。

这将是继年初以来的首次降息。RBNZ在7月暂停行动以评估前期宽松效果，但近期数据重新倾向宽松：

第二季度失业率升至5.2%，为2021年以来最高；

就业下降0.1%，劳动参与率降至70.5%，创三年新低；

CPI同比涨幅为2.7%，处于RBNZ目标区间（1–3%）。

尽管全球不确定性（如美方关税引发的贸易摩擦和供应担忧）依旧存在，但国内通胀走势可控。RBNZ首席经济学家康威指出，贸易扰动可能压低中期通胀，同时抑制消费和投资。

后续路径存分歧

虽然周三降息几乎板上钉钉，但未来路径尚不明朗。市场观点分歧：

ASB银行、澳新西太银行（Westpac）：本周或为本轮宽松周期最后一次降息。

新西兰银行（BNZ）：预计年内还有一次降息，OCR年底降至2.75%。

澳新银行（ANZ）、Kiwibank：预测宽松周期将延续至2026年，OCR可能跌至2.50%。

市场中值预期：2026年第一季度再降息25个基点。

投资者将密切关注周三RBNZ货币政策声明及新闻发布会，寻找未来利率走向的信号。美联储7月会议纪要也将在当天公布，可能提供美国政策前景线索。展望本周，周五杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔的讲话预计将影响全球利率预期和市场情绪。

黄金

黄金下跌，因特朗普、泽连斯基及欧洲领导人讨论与俄罗斯的潜在谈判。

随着有关对基辅提供安全保障的猜测带来战争可能结束的乐观情绪，避险需求减弱。

交易员关注美联储会议纪要与鲍威尔讲话，以寻找政策路径线索。美联储理事鲍曼重申预计年内三次降息。

周二，黄金价格下跌，美元连续第二天小幅走强，同时地缘政治进展显示，美国总统特朗普与普京、泽连斯基及欧洲领导人的会晤可能为结束俄乌战争铺平道路。

有关俄乌冲突可能缓和的传闻打压了黄金价格，而黄金通常受益于全球不确定性。上周五，特朗普与俄罗斯总统普京的会晤为潜在解决方案奠定了基础。

周一，特朗普再次会见乌克兰总统泽连斯基和其他欧洲领导人，推动达成停火，并为基辅与莫斯科间的三方谈判创造条件。

特朗普表示，“普京和泽连斯基必须灵活”，并称将为乌克兰提供某些安全保障以防止再次遭受攻击。但他明确表示不会允许乌克兰加入北约，并补充称欧洲国家将派遣地面部队。

除此之外，美国住房数据表现不一。7月新屋开工暴增逾5%，大幅超预期，而建筑许可则有所下滑。同时，美联储理事米歇尔·鲍曼重申年内降息三次的立场，并强调央行应更加关注就业目标。

展望本周，交易员将关注美联储最新会议纪要，以及鲍威尔将在周五杰克逊霍尔年会上的讲话。

市场动态：黄金因美元走强而下跌

美国10年期国债收益率报4.30%，下跌近3个基点。

美国7月新屋开工上升5.2%，从132.1万增至142.8万，远超预期的130万；但建筑许可下降，从139.3万降至135.4万，显示住宅建设前景偏软。

市场仍高度预期美联储将在9月降息，但已排除CPI公布后曾出现的50个基点降息可能性。7月PPI数据扰动了部分投资者，使他们担心美联储可能维持利率不变。

技术面展望：黄金跌向3300美元，若跌破3250则转向中性

黄金连续两天下跌，尽管日线总体趋势仍向上。然而，由于XAU/USD跌破3,320美元，金价短期内似乎将测试100日均线（SMA）3,301美元。

相对强弱指数（RSI）跌破50中性线后转为看空。从价格走势角度来看，黄金需跌破6月30日低点3,246美元，才会进入中性区域并测试更低价位。

若想恢复看涨，黄金需重回20日和50日均线的共振区间3,347–3,348美元上方。一旦突破这些水平，金价将有望测试3,400美元。更上方的关键阻力位包括6月16日高点3,452美元，以及历史高点3,500美元。

WTI原油

周二，WTI原油承压交易在每桶62美元附近，因俄乌冲突缓和迹象削弱避险溢价，同时全球供应过剩的担忧持续打压市场情绪。

和平希望降低风险溢价，供应过剩限制上行

在周一美国总统特朗普、乌克兰总统泽连斯基以及欧洲领导人的高层会晤后，市场出现谨慎乐观。交易员将此次峰会视为外交突破，三方对话的讨论正在进行，这可能缓解地缘紧张和与制裁相关的供应中断。

然而，上行空间依然受限。国际能源署（IEA）预计2025年全球石油供应将每日超出需求约180万桶，主要来自美国、巴西和OPEC+产油国的增产。这一失衡继续压制油价，使得任何短期需求利好难以提振市场。

此外，交易员也在观望本周稍晚美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会的讲话。尽管鸽派基调可能削弱美元并改善经济预期，从而对能源需求形成边际支撑，但难以抵消高库存和稳定产出的拖累。

技术面：62美元支撑承压

技术面显示，WTI原油在62美元关键支撑附近承压，交易价低于21日均线（64.76美元）和50日均线（66.31美元），空头结构依旧完好。若跌破62美元，或引发下行至60美元，下一目标为5月8日低点57.47美元。

上行方面，即时阻力位于63.69美元（上周高点），其后是64–65美元区间，叠加下行均线的压制。

动能指标同样支持看跌：相对强弱指数（RSI 14）维持在38.81附近，无反转迹象；MACD仍在零线下方，偏向空头；平均趋向指标（ADX 14）为18.92，显示趋势较弱，短期或维持震荡整理。若62美元失守，油价或进一步下探。

道琼斯指数

道指周二盘中再次回落，仍在45,000点关口徘徊。若要刷新纪录高点，买方需先站稳45,277，但技术面显示，指数可能面临进一步回调，目前价格仍高于50日指数移动均线（EMA）43,875点附近。

家得宝业绩引发消费疑虑

家居建材巨头Home Depo二季度收入达453.8亿美元，同比增长约5%，但连续第二个季度未达盈利预期。尽管股价当日上涨约3%，但业绩不及预期让投资者担忧美国消费者可能正转向小型、低成本的家居项目，而非大型装修，这可能削弱美国消费这一重要经济引擎。

此外，关税的早期影响已开始渗透供应链。供应链较短的商品（如家电、小型装修材料）价格上涨更快，而大型项目相关品类则需求降温。

科技股狂热遇冷

周二，AI驱动的科技股热潮出现罕见回调。英伟达（Nvidia）下跌逾3%；Facebook母公司Meta宣布重组其AI部门，拆分为更小的核心团队，并将部分研究方向从潜在盈利产品转向“超级智能”项目。Meta同时表示，将不再完全依赖自研技术，而会引入第三方AI公司方案——这些公司此前曾被Meta通过高额挖角大幅削弱。

这一系列动态导致投资者对科技股的狂热情绪降温，拖累了整体大盘表现。

以太坊

周二，以太坊延续跌势，下跌5%，跌破4200美元。近期的短期波动、验证者退出和机构资金流出，凸显投资者在鲍威尔讲话前去风险操作的谨慎情绪。

自上周四美国7月PPI通胀数据公布以来，以太坊累计下跌逾10%，期间超过11亿美元的多头头寸被强制平仓。ETH 7日隐含波动率从68%升至73%，显示市场预期短期波动将加剧。

CME FedWatch数据显示，9月美联储降息概率从上周的90%以上降至周二的82%。如果鲍威尔释放鹰派信号，BTC和ETH可能迅速修正；而鸽派基调则可能支撑市场。目前数据显示，ETH在9月底跌至4000美元的概率已从45%升至60%。

链上数据也反映出谨慎情绪。以太坊验证者退出队列创下92.7万ETH的新高。与此同时，美国现货以太坊ETF周一净流出1.966亿美元，为去年7月推出以来第二大单日流出。

技术面：ETH在4100美元支撑附近徘徊

ETH跌破14日EMA，显示趋势反转。若失守4100美元，下一支撑位在4000美元附近（78.6%斐波那契回撤位和下降趋势线），若该水平失守，则可能跌至3500美元。

若能守住并反弹，ETH有望挑战4500美元阻力。若突破，将打开测试4868美元历史高点的空间。

RSI与随机震荡指标 接近跌破中性水平，看跌动能或将加速；

MACD 已下穿信号线，柱状图翻红，显示趋势或转向空头。

若日线收盘价站上4500美元，将使看跌前景失效。

结语

整体来看，市场走势正受到三大核心因素驱动：地缘政治缓和带来的避险降温、全球央行政策预期分化以及经济数据的交织影响。随着RBNZ决议、美联储会议纪要以及鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话接连登场，外汇、商品、股市与加密市场的方向可能在本周迎来关键突破。投资者需保持灵活，警惕突发事件带来的波动，同时关注利率预期如何重塑跨资产定价格局。

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2025-08-20