easyMarkets易信：鲍威尔即将登场，全球市场屏息以待：美元独强，黄金与股市承压lg...

全球市场在杰克逊霍尔年会前夕进入紧张的观望期。随着美联储主席鲍威尔即将发表讲话，交易员们纷纷调整仓位：美元继续走强，加元与纽元承压下跌，黄金在3350美元下方整理，华尔街因盈利忧虑承压，而比特币和以太坊等加密资产则维持震荡。关税、通胀和就业的多重信号，使得市场短期方向充满不确定性。

美元加元

加元再次走弱，因美元买盘增加

周四，加元兑美元进一步回落。

加元正面临兑美元13周新低。

缺乏加拿大数据让美元继续掌控主导。

周四，加元（CAD）兑美元（USD）再次下跌，跌入新的13周低点，并推动美元/加元货币对回到1.3900区间。加元正在一个单边的技术性下滑中稳步走低，因为加元交易者正等待理由来改变他们的立场。

央行政策在本周余下时间占据前排位置，特别是美联储以及美联储决策者在9月实施一个备受期待的降息的可能性。堪萨斯联邦储备银行已经在杰克逊霍尔启动了它的年度经济研讨会，但市场将关注鲍威尔主席在周五该政策盛会上的亮相。

市场推动因素：加元继续向美元让步

周四，加元兑美元再次下跌四分之一个百分点。

在单边的看跌推动下，加元已经连续三个交易日兑美元失地。

美国采购经理人指数（PMI）数据喜忧参半，周四推动美元走高，因为企业继续将关税影响转嫁给消费者，同时库存囤积上升。

在美国通胀数据最近上升之后，美联储官员正在转回更鹰派的语言关于利率。

市场仍然希望在9月17日有一次四分之一个点的降息，但降息押注在未来几周面临新的挑战。

加元价格预测

新的疲软让加元被压在低位，这在支撑美元，将美元/加元推到三个月高点。该货币对已推动进入200日指数移动平均线（EMA）附近1.3880，使得美元-加元走向一个新的看涨延伸。如果加元多头再次找到他们的买入按钮，该货币对可能迅速掉头并跌回50日EMA附近的1.3770。

纽元美元

在新西兰联储降息后企稳，注意力转向杰克逊霍尔的鲍威尔

新西兰元在四个月低点附近企稳，在新西兰联储（RBNZ）降息之后暂停了三天的连跌。

纽元/美元在0.5820附近持平交易，对广泛的美元走强反应平淡。

市场注意力转向鲍威尔周五在杰克逊霍尔的讲话，以寻求货币政策方向。

周四，在新西兰联储一天前的降息引发大幅抛售、并将该货币对拖至四个月低点之后，新西兰元兑美元正在寻找立足点。纽元/美元在0.5815附近持平交易，在连续三天下跌之后趋于稳定。

与此同时，美元兑主要货币对继续延伸涨势，受到强于预期的标普全球采购经理人指数调查的支撑。该数据强化了对美国经济韧性的信心，促使市场缩减对美联储积极宽松的预期。乐观的PMI数据掩盖了较弱的劳动力市场信号，美国初请失业金人数升至八周高点，进一步强化了劳动力市场正在逐步降温的迹象。

衡量美元兑六种主要货币的一篮子指数——美元指数攀升至自8月11日以来的最强水平，在98.50附近交易。这一走势同样得到了美联储官员当天早些时候鹰派言论的支持，这强化了市场对美联储在宽松方面保持谨慎的预期。然而，纽元/美元的平淡反应表明，在新西兰联储降息之后，纽元的多数疲软已被计入。

美联储官员在周三总体上发表了鹰派言论，强化了“更高更久”的政策信息。明尼阿波利斯联储的Schmid警告称，通胀仍然“更接近3%而不是2%”，并强调他“并不急于”降息，称当前政策是“适度限制性并且合适的”。他强调需要从即将公布的8月和9月通胀数据中获得明确证据，然后再调整政策，并补充说市场和信贷利差依然状况良好。

亚特兰大联储主席Raphael Bostic呼应了谨慎立场，重申他对今年仅有一次降息的展望，同时警告就业轨迹“可能令人担忧”。他补充说，政策应该保持一致性，并预计利率可能要到2026年才能回归中性水平。

美联储理事Hammack同样偏向鹰派，他表示通胀仍然过高，其趋势依然不利，他在当前数据基础上看不到9月降息的理由，同时强调保持适度限制性政策的重要性。

注意力现在转向美联储主席Jerome Powell将在周五杰克逊霍尔研讨会上的主题演讲，以获取关于货币政策和9月利率决定的新线索。交易者已经削减了近期宽松的预期，CME FedWatch工具显示9月25个基点降息的概率为71%，低于当天早些时候的81%，而就在一周前几乎已完全计入。

黄金

价格承压下跌，市场焦点转向鲍威尔即将在杰克逊霍尔的讲话

当交易员等待美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话时，XAU/USD 下跌0.30%。

美国PMI显示增长更强劲，年化增速为2.5%，但失业救济申请上升至自2021年底以来的最高水平。

美联储官员Hammack、Schmid和Bostic警告称，通胀风险超过就业担忧，推动限制性政策。

俄罗斯要求乌克兰割让顿巴斯、不得加入北约且不得有西方军队。

在美国混合数据公布之后，黄金价格周四略微回落，交易员为杰克逊霍尔研讨会做准备，等待美联储主席J周五的讲话。XAU/USD在3339美元附近交投，下跌0.30%。

在鲍威尔上台之前，黄金的震荡走势似乎仍将继续。标普全球公布的稳健经济数据表明商业活动正在强劲扩张。该机构指出：“这些数据与经济以年化2.5%的速度扩张相一致，高于前两个季度1.3%的平均扩张。”

美国劳工部公布的就业数据显示，截至8月16日当周的失业救济申请意外跃升，超过预期和前一周的数据。继续申请达到自2021年11月以来的最高水平。

美联储官员陆续发表言论。克利夫兰联储的Beth Hammack发表了一些鹰派评论，她支持维持“适度限制性政策以降低通胀”。

堪萨斯城联储的Jeffrey Schmid表示，通胀风险相对于就业形势更高；亚特兰大联储的Raphael Bostic重申通胀仍然高于目标。

在地缘政治方面，俄罗斯外长谢尔盖·拉夫罗夫表示，乌克兰正在表明它对一个可持续且长期的和平协议不感兴趣，俄新社报道。同时，路透社消息人士透露，普京总统要求乌克兰割让顿巴斯、不得加入北约且不得有西方军队。

市场动态：随着美国商业活动改善，黄金下跌

美国8月标普全球制造业PMI初值上升至53.3，高于49.5的预期，并大幅超过7月的49.8。同期服务业PMI扩张至55.4，低于55.7，但超过54.2的预测。

标普指出：“商品和服务销售价格的随之上涨表明，未来几个月消费者价格通胀将进一步超过美联储2%的目标。事实上，加上商业活动和招聘的回升，调查所显示的价格上涨根据这些经济指标与FOMC政策变化的历史关系，将PMI数据更多地置于加息而非降息的区间。”

截至8月16日当周，美国初请失业金人数上升至23.5万人，远高于22.5万的预期。继续申请人数跃升至197.2万人，高于196万的预期。

克利夫兰联储的Hammack表示，双重任务的两方面都面临压力，但补充说她最大的担忧是通胀过高且趋势错误。她称关税开始影响经济，并重申美联储对“过高通胀”的高度关注。她表示如果会议在明天举行，将没有降息的理由。

堪萨斯城联储的Schmid表示，官员们将关注8月和9月的通胀，政策是适度限制性的，央行并不急于降息。

亚特兰大联储的Bostic表示通胀仍高于目标，并补充称“失业率在一段时间内与充分就业一致”。他预计2025年仅有一次降息，因为商业联系人表示价格正在上涨。

美国国债收益率在整个收益率曲线上升。10年期国债收益率上涨近4个基点至4.328%。美国实际收益率上升4个基点至1.978%。

技术前景：黄金价格回落至3350美元以下

黄金价格在20日和50日简单移动平均线的交汇区间下方整固，这一区间分别在3344至3348美元之间，走势缺乏方向。相对强弱指数转为看跌，尽管仍接近RSI的中性线。

如果XAU/USD突破3344至3348美元之间的20日和50日简单移动平均线（SMA）的交汇区间，黄金将有望测试100日SMA在3306美元的位置，并在3300美元前获得支撑。相反，如果黄金升破3350美元，下一个阻力位将在3400美元。更上方的阻力位包括6月16日高点3452美元，以及最终的历史峰值3500美元。

股票市场

周四，华尔街主要股指下跌，投资者在美联储年度经济研讨会前保持谨慎，而零售巨头沃尔玛的季度财报也打击了市场情绪。

市场焦点集中在怀俄明州杰克逊霍尔，美联储主席鲍威尔将于北京时间周五晚间10点发表讲话。交易员将密切关注鲍威尔的言论，以寻找有关9月降息可能性的线索，尤其是在近期就业市场走弱之后。

有分析师表示：“对杰克逊霍尔会议可能发生的事情的担忧，确实在一定程度上压制了风险偏好。若会议比预期更偏鹰派，市场可能出现显着抛售。”

包括克利夫兰联储主席贝丝·哈马克、亚特兰大联储主席博斯蒂克和堪萨斯城联储主席施密德在内的多位官员近期均释放了谨慎信号，强调需要依赖数据决定。

劳动力与零售数据传递复杂信号 周四公布的一份劳动力市场报告显示就业放缓迹象，而一份私人报告则显示8月商业活动加快。这种复杂的局面对美联储下月的利率决策构成挑战。

标普500指数11个板块中有8个下跌，消费必需品板块领跌，跌幅1.4%。沃尔玛单枪匹马地在周四拖累了道琼斯，下跌约5%，尽管其上调了全年盈利和销售预期。尽管季度表现强劲，总体销售额超出预期，但公司在盈利上未达预期，这是三年多来首次季度盈利未达预测。沃尔玛现在预计其净销售额在整个财政年度将增长最多4.75%，得益于其在线销售平台的强劲增长。然而，这家零售巨头也承认，随着美国消费者开始认真寻找便宜货和折扣购物，其线上销售和实体店销售都在上升，这受到关税影响推高价格的驱使。沃尔玛警告称，关税效应正在推动关键领域的价格上涨。沃尔玛首席财务官指出，尽管公司在其全球供应链中成功吸收了一些关税成本，但部分价格影响已经转嫁给消费者，随着关税成本继续上升，预计还会有进一步的关税价格传导。目前尚不清楚美国总统特朗普所声称的“外国出口商将承担关税成本”何时会开始生效。

投资者本周还密切关注Target和Home Depot 等零售商的财报，以评估美国关税对消费支出的影响。消费板块表现有些分化，经济中存在不确定性——无论是就业市场还是关税传导导致的价格上涨。

科技股与个股表现 本周早些时候的科技股抛售似乎有所缓和，但英伟达、Meta、亚马逊和超微半导体仍然走弱。投资者担忧科技股自4月低点以来大幅反弹后估值过高，而华盛顿对该行业的干预增加也引发警惕。

在贸易方面，美国和欧盟周四敲定了上月达成的框架协议，但未对股市造成影响。

加密币

比特币、以太坊、瑞波停滞，因注意力转向杰克逊霍尔

比特币在11.4万美元附近交易，在本周动荡开局后保持稳定；以太坊在上升通道形态中暗示看涨起飞；瑞波的XRP守在关键支撑位之上，多头盯住收复3.00美元。比特币（BTC）、以太坊（ETH）和瑞波（XRP）在周四撰稿时保持稳定，此前因美联储公开市场委员会（FOMC）周三会议纪要的公布出现小幅动荡。此次会议为周四开始的美国杰克逊霍尔经济政策研讨会定下基调，该研讨会聚焦于劳动力市场的转型。此外，市场正期待美联储主席Jerome Powell在第二天（周五）的最后一次讲话，届时可能涉及9月潜在的25个基点降息。

比特币在关键支撑位上方横盘整理，本周早些时候的急跌导致4小时图上50期与200期EMA形成死亡交叉，RSI在39徘徊，显示卖压增强，但MACD上穿信号线，显示动能回升。如果跌破111,980美元支撑，可能延伸至108,779美元（7月4日低点），反之反弹则可能瞄准116,010美元的50期EMA。

以太坊保持前一日6.39%的涨幅，在上升通道支撑反弹，目标指向4868美元历史高点及5000美元心理关口，但MACD下穿信号线显示看跌动能增强，如若反转，可能回落至通道下边界4094美元。

瑞波XRP在2.94美元的50日EMA遇阻回落，守在2.85美元斐波那契38.2%水平上方，若跌破则可能下探100日EMA的2.73美元；MACD和RSI均显示下行动能增强。若能收复2.94美元，则有望再次测试3.34美元阻力位。

结语

从外汇、大宗商品到股市和加密货币，几乎所有资产类别都在等待鲍威尔的信号。若美联储强调“更高更久”，风险资产或面临进一步回调；若释放更多宽松预期，市场可能迎来反弹。随着杰克逊霍尔的焦点时刻临近，全球金融市场正进入一触即发的临界点。

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2025-08-22