中国生产者价格下跌延续到第三年，国内需求依然疲弱lg...

据日经亚洲报道，中国生产者价格连续三年下跌，凸显在房地产持续低迷背景下，国内需求依然疲弱。

国家统计局周三公布的数据显示，衡量批发价格的生产者价格指数（PPI）同比下降2.3%。这一降幅标志着自2022年10月以来PPI连续三年处于收缩状态，显示政府抑制恶性价格竞争的措施尚未取得显著成效。

与此同时，消费者价格指数（CPI）同比下降0.3%，虽较8月0.4%的跌幅有所改善，但仍受到猪肉和新鲜蔬菜等食品价格下滑的拖累。环比来看，CPI上涨0.1%。

剔除新鲜食品和能源价格的核心CPI上涨1%，为19个月以来最大涨幅。凯投宏观中国经济学家黄子纯在一份报告中写道：“这主要反映了金价飙升的局部影响，加上消费品以旧换新政策对零售定价的扰动。”

澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆表示，PPI比CPI更能反映中国的实际经济状况，因为CPI所涵盖的商品如汽油等，其价格往往受到严格管控。

尽管如此，PPI跌幅已较年内最严重的时期有所收窄。今年6月和7月，PPI曾连续下跌3.6%。

除了有色金属采矿及其上游相关行业，以及自来水生产和供应外，大多数行业仍面临价格下滑。荷兰国际集团大中华区首席经济学家宋林表示，三季度经济动能放缓，加上再次出现通缩，说明货币政策仍有进一步宽松的空间。

不过，黄子纯指出，PPI的回升更多是基于去年同期基数较低。他预计，“在需求端支持不足的情况下，CPI和PPI将在今年和明年都维持通缩。”

中国政府已经启动所谓的“反内卷”行动，试图遏制汽车、光伏、外卖和货运等行业的“无序”价格竞争。

包括杨宇霆在内的一些经济学家将这一行动比作“窗口指导”，认为其影响可能只是短期的。他表示：“最终，中国还是需要扩大内需。”

他说，要实现可持续增长，关键在于通过刺激政策提振经济，并将增长模式从投资转向消费。这一观点也呼应了国际货币基金组织上周的建议，即中国应加大社会保障支出、整顿房地产行业，同时减少对工业政策的支持。

自2020年起的房地产市场整顿导致楼市低迷，有人担心长期通缩风险可能重演日本的情景。上世纪90年代初，日本楼市崩盘后经济长期陷入低增长。

市场将关注下周召开的中共十九届四中全会，是否会在2026年起的新五年规划中提出支持消费的政策。