中国调整“以旧换新”补贴，冲击最大的是汽车厂商是……lg...

FX168财经报社(亚太)讯 中国调整“以旧换新”补贴政策，这可能会影响比亚迪等价格较低的品牌，并可能降低明年新车销量所获得的政策拉动效果。

据包括国家最高经济规划机构在内的多个部门周二(12月30日)晚间发布的信息，消费者购买符合条件的新能源汽车（包括纯电和混动），如果将一辆在2019年前登记注册的旧燃油车或旧电动车送到政府认可的报废回收点报废，可获得12%的补贴，最高不超过2万元人民币（约2,850美元）。

根据商务部发布的一份文件，若消费者以旧车置换更省油的燃油车，或升级购买更新的电动车，则可获得6%至10%的补贴，最高不超过1.5万元人民币。

要拿到最高2万元补贴，新车价格至少需要达到166,700元（约23,870美元）。这一门槛可能会鼓励消费者购买更高价车型，但对比亚迪、浙江零跑汽车、吉利汽车等主打大众市场的厂商可能形成不利影响。根据数据机构China Auto Market的数据，比亚迪11月的平均售价为10.7万元。

周三香港交易时段，比亚迪与零跑汽车股价均下跌超过2%；而长城汽车和小鹏汽车一度上涨超过3%，随后涨幅收窄。

（中国电动车股近月回吐部分涨幅 来源：彭博）

尽管以旧换新补贴的延续对汽车行业而言仍是利好消息，但新条件使得该计划在2026年能在多大程度上支撑需求变得更不确定。

今年部分地区较预期更早退出以旧换新项目，曾冲击汽车销量，导致11月销量下滑8%，而11月通常是需求旺季。再加上从明年起电动车购置税优惠将逐步退出，这些变化令本已面临产能过剩和长期价格战压力的行业雪上加霜。

瑞银中国汽车研究主管Paul Gong在报告中指出，由于20万元以下车型占新车销量超过60%，在保持中高端车型补贴不变的同时降低低价车补贴，整体对销量的拉动仍可能是负面的。

德意志银行分析师Bin Wang预计，明年中国乘用车批发销量将同比下降约5%，其中一部分原因就是政府利好政策减少。

分析师在报告中称：“修订后的2026年车辆以旧换新补贴将减少对15万元以下中低价车型的支持，这与2025年政策提供统一补贴金额不同。简而言之，车辆售价越低，由于补贴减少额相对车价的比例更高，每辆车的补贴削减幅度就越大。”

例如，消费者购买比亚迪海鸥（起售价69,800元）并报废旧车，在2025年原本可获得2万元补贴；按照新规则，将只能获得约8,400元左右。

这些政策调整也可能有助于防止欺诈。一些经销商此前能够批量购买低价电动车，再将其以“零公里二手车”（本质上是已上牌但未行驶的“新车”）形式转卖，从而骗取补贴。这也是今年部分地区项目提前结束的重要原因之一，因为补贴资金消耗速度快于预算预期。