奈飞三季度营收增长逾17%，广告收入创单季新高，巴西税务支出导致利润率下调至28.2%lg...

奈飞三季度财务概览

根据 www.Todayusstock.com 报道，奈飞（NFLX.US）三季度营收为115.1亿美元，同比增长17.2%，略高于分析师预期的110.6亿美元。尽管营收符合预期，但净利润25.47亿美元和每股收益（EPS）5.87美元均低于华尔街预期约14%。营业利润率回落至28.2%，较二季度34.1%下降显著，低于公司自身指引31.5%。

财报公布后，奈飞盘后股价小幅上涨0.2%，随后跳水，一度跌幅达7.5%。股价自6月底历史高点1340美元以来震荡下行，目前较高位跌去超过7%。

全年及四季度业绩指引

奈飞预计四季度营收119.6亿美元，EPS为5.45美元，均略高于分析师预期。全年营收指引451亿美元，高于此前指引中值450亿美元。公司将全年营业利润率指引从30%下调至29%，自由现金流全年预期约90亿美元，较原指引提高约9%。

巴西税务纠纷影响解析

奈飞三季度利润率下降超过5个百分点的主要原因是与巴西税务部门的纠纷，公司支付6.19亿美元相关支出。若无此费用，营业利润率本可超过31.5%。公司强调，这一税务支出不会对未来业绩产生重大影响，但考虑到税务问题，将全年营业利润率指引下调至29%。

广告业务创单季新高

奈飞第三季度广告收入创单季新高，预计全年广告收入较去年翻一倍以上。广告收入增长由会员增长、服务价格上调及广告业务扩张共同驱动。EMarketer高级分析师Ross Benes表示：“奈飞迎来了迄今最佳的广告销售季度，但仍未披露广告业务的具体规模，订阅收入仍是主要增长来源。”

内容阵容与用户参与度

第三季度，奈飞凭借丰富内容阵容吸引创纪录用户参与度。《Kpop猎魔女团》观看次数超过3.25亿次，《星期三》第二季及《Happy Gilmore》续集表现亮眼。此外，奈飞直播Canelo Alvarez与Terence Crawford拳赛。公司强调，用户参与度创历史新高，应对外界对使用时长增长放缓及AI生成视频竞争的担忧。

四季度内容包括《怪奇物语》最终季、《Knives Out》续集、《科学怪人》及《唤醒死人：利刃出鞘》等影片，此外还将直播NFL比赛。

自由现金流与扩张计划

奈飞三季度自由现金流26.6亿美元，同比增长21.2%，高于市场预期。全年预期约90亿美元，公司计划将资金用于内容投资、股票回购及潜在并购。公司正积极探索广告、游戏等新领域增长，并计划与孩之宝、美泰合作推出《Kpop猎魔女团》周边产品，2026年春季上市。

编辑总结

奈飞三季度营收保持两位数增长，但净利润和EPS低于预期，主要受到巴西税务支出影响。广告业务创单季新高，内容阵容吸引创纪录用户参与度，自由现金流充裕，支持公司未来扩张计划。税务问题虽短期压制利润率，但全年指引显示公司核心增长动力依旧稳健。投资者需关注广告增长、订阅收入及潜在并购对公司长期盈利能力的影响。

常见问题解答

问1：奈飞三季度利润率下滑的主要原因是什么？答：主要是与巴西税务部门的纠纷，公司支付6.19亿美元，导致营业利润率下降超过5个百分点。

问2：广告业务收入创单季新高意味着什么？答：表明奈飞在广告领域扩张初见成效，但订阅收入仍是公司主要盈利来源，广告增长为营收提供额外动力。

问3：自由现金流增长对奈飞有何意义？答：自由现金流强劲支持内容投资、股票回购及潜在并购，为公司未来增长提供资金保障。

问4：四季度内容阵容对用户参与度有何影响？答：新季剧集和热门影片将进一步提升用户观看时长和订阅粘性，应对外部竞争压力。

问5：巴西税务纠纷是否会影响未来业绩？答：奈飞表示不会对未来业绩产生重大影响，但短期内已导致利润率下调，投资者仍需关注潜在法律及税务风险。