不是好兆头：科技股崩跌的源头似乎找到了！特朗普关税审判日来袭，别忘了小非农lg...

FX168财经报社(欧洲)讯 由于投资者继续从人工智能热潮的最大受益者——科技股中撤资，周三(11月5日)全球市场在第二天再次下跌，科技股领跌。本交易日来看，美国最高法院将就特朗普关税合法性举行听证会，同时在官方数据缺席的情况下，投资者焦点转向今日的美国ADP就业数据。

欧股周三开盘走低，科技股领跌。泛欧斯托克600指数下跌0.4%，多数主要交易所和板块下跌。斯托克600欧洲科技指数下跌1.2%，此前美国科技股周二大幅下挫。

周三欧洲股市人气低迷之际，美国和亚太市场也出现了类似的情况，投资者似乎越来越担心人工智能相关股票和科技公司的高估值，担心泡沫正在形成。

韩国KOSPI指数——一个重要的AI投资标的——在亚洲下跌超过2%。与此同时，随着投资者逃离人工智能相关股票，亚洲股市普遍下跌，日本日经225指数一度跌破5万点大关。

纳斯达克100期货下跌0.2%，此前该指数因对估值过高的担忧而录得近一个月来的最大跌幅。在科技股之外，股市抛售的势头有所减缓，标准普尔500期货收窄跌幅，小型股的罗素2000指数有望录得本周的首次上涨。

（来源：彭博）

在盘前交易中，被称为“七大巨头”的科技股走势分化。超微电脑公司因业绩令人失望而暴跌，而超微半导体公司（AMD）则在更新的财报未能令人印象深刻后小幅下跌。

“这次抛售似乎主要是由头寸调整驱动的，近期表现最好的公司遭受了最严重的抛售，”新加坡Pictet资产管理公司高级投资组合经理Jon Withaar表示。

市场不安情绪更明显

尽管没有明显的触发因素，但抛售开始于对硅谷数据和人工智能公司Palantir Technologies强劲财报的意外负面反应。周二，这只市场宠儿的股价下跌近8%，并在盘后交易中再次下跌3%。

周二，英伟达股价在华尔街下跌近4%，自上月的高点以来已下跌约7%。与此同时，亚洲市场的供应商、竞争对手及整个AI产业链中的公司周三也遭遇了重创。

昨日市场人气也受到打击，高盛和摩根士丹利的首席执行官警告投资者，要做好应对未来两年市场下跌的准备。

全球股市的反弹暂停，正值AI前景的爆发以及市场对美联储继续降息的预期推动美国股市基准指数自4月低点以来上涨超过35%。然而，这些涨幅已逐渐集中在少数股票上，促使一些华尔街高管将回调描述为一次健康的重置。摩根士丹利的Marina Zavolock表示，AI交易“还有很多空间”。

本轮抛售导致费城半导体指数和彭博亚洲芯片股指数的市值分别在周二和周三蒸发约5000亿美元。

巴黎IG公司首席市场分析师Alexandre Baradez表示：“我认为美国期货市场的温和反弹更像是技术性反弹，而不是抛售的结束。当你查看美国的波动率指标时，你会注意到，在过去的上涨中，市场的不安情绪比以往更加明显，这不是一个好兆头。”

彭博策略师表示，虽然欧洲股市可能会受到全球避险情绪的压力，但由于其相对较低的估值，任何抛售幅度将比周二在华尔街看到的更为温和。

“这是一种典型的头寸调整和获利回吐的日子，”Saxo首席投资策略师Charu Chanana表示，并补充说，这种调整是“健康的”，并不意味着恐慌。

悉尼Wilson Asset Management的首席投资经理Matthew Haupt将此次下跌视为投资者在美国最高法院关于关税合法性听证会前进行的资金回撤。他说：“我今天在买入。我希望我是对的。”

特朗普关税审判日来袭

美国最高法院周三将就美国总统特朗普(Donald Trump)单方面决定在全球范围内实施大规模关税一事听取辩论，届时大法官们将权衡有关总统权力的问题，此案不仅攸关数兆美元的贸易政策，更被视为对美国总统权力边界的一次历史性考验。

特朗普政府计划于周三(11月5日)在最高法院辩称，总统依据1977年的一项法律有权实施大范围关税，以应对包括国家贸易逆差，以及与芬太尼进口相关的大规模死亡和成瘾等严峻局势。

哥伦比亚特区联邦上诉法院先前以7比4裁定特朗普的全球关税违法，但暂缓执行禁令，使政府仍能持续征收相关税款。美国财政部长贝森特（Scott Bessent）表示，特朗普的关税是对“经济紧急情况”的必要应对。他强调，关税收入支撑了联邦财政，并助力国家安全。

“如果把紧急状态定义为总统担心当前经济形势并想用关税作为工具，这在我们民主传统中是非常有问题的做法，”萨默斯说道。他同时是哈佛大学教授及彭博电视的特约评论员。

这种做法的批评者认为，《国际紧急经济权力法》（IEEPA）并未明确授权总统使用关税来应对政府所提及的情形，贸易事务应由国会而非行政部门负责。

市场焦点转向ADP数据

美国国债和美元基本持平。美元受到避险资金流入和市场对美联储短期降息预期下降的支撑，因美联储成员在政策路径上的分歧加深。

美元指数——衡量美元对日元、瑞士法郎、欧元、英镑及其他两种主要货币的汇率——保持在100.16，周二交易结束时一度触及100.25的高点。

投资者和政策制定者还需要应对创纪录的政府停摆，这几乎停止了宏观经济数据的发布，导致市场将注意力集中在稍后发布的ADP就业数据上。

领先的加密货币比特币上涨1.5%，回升至约101,800美元，此前比特币从周二跌破99,000美元，跌幅达6.1%，为自6月22日以来的首次。

黄金也在连续四个交易日后上涨，金价上涨1.3%，至3,981.27美元，日内最高触及3986美元，日内涨幅接近40美元。

在大幅抛售之后，黄金自上周二以来陷入整理，尽管美联储主席鲍威尔比预期更鹰派。这可能是短期底部的信号，但也可能只是经历了11%回调后的疲态。

目前黄金没有强烈的上行理由，因此如果没有新的催化因素触发市场的持续走势，这一整理可能会持续数周甚至数月。当前，市场的走势偏向中性/看跌。