比特币崩跌失守10万美元！13亿美元爆仓，2018年噩梦是否再现？lg...

FX168财经报社(北美)讯 周二（11月4日），比特币（BTC）延续下跌势头，一度跌破10万美元大关，较年内高点回落逾17%。主要加密货币全线下挫，包括Aster、Aptos和Toncoin在内的多种山寨币单日跌幅超过10%，自2025年高点累计跌幅超40%，集体陷入技术性熊市。分析人士指出，本轮抛售的主导力量来自宏观层面，而非单纯的市场技术修正。

比特币周二盘中再度大幅下挫，日内跌幅约6%，盘中一度跌至99,966美元。这是自6月23日以来，比特币首次跌破10万美元关口。以市值计全球第二大加密货币以太坊当日下跌近10%，报3,296美元。

（比特币1小时走势图，来源：FX168）

Compass Point分析师Ed Engel表示，当前散户投资者在下跌阶段的“逢低买入”热情明显不及以往。“虽然长期持有者（Long-term Holders）的抛售在牛市中并不罕见，但本轮周期中散户现货买家的参与度明显较低。” 他在研报中指出。

Engel认为，近期的回调可能令比特币进一步跌入下行区间。“由于长期持有者仍在卖出，一旦短线持有者（Short-term Holders）进一步投降，市场将面临更大的下行风险。”

他补充道：“我们认为比特币在9.5万美元上方存在支撑，但短期内缺乏明显的反弹催化因素。”

Engel指出，过去几周，比特币价格整体呈下降趋势，而今年10月并未延续往年传统的“季节性上涨”规律。上一次比特币在10月失去季节性支撑是在2018年，随后在11月暴跌37%。

宏观主导市场：美联储转向犹疑、美元走强压制风险资产

本周以来，全球风险资产普遍承压，从科技股高估值回调到美联储政策前景不确定性，投资者风险偏好明显降温。

比特币在美联储10月会议结束后遭遇新一轮抛售，当时主席鲍威尔（Jerome Powell）明确表示12月是否继续降息“尚未确定”，这一表态迅速削弱了市场对宽松周期的押注。

（图源：Zerohedge）

美元指数（DXY）随即走强，周二升至99.80，创下8月初以来新高。历史数据显示，美元与比特币通常呈负相关关系——美元走强往往压制加密资产表现。

美联储理事Austan Goolsbee表示： “我对通胀的担忧依然存在——通胀已连续四年半高于目标，并且目前仍朝错误的方向发展。”

分析师指出，美联储或在12月暂停降息，这种政策不确定性叠加美元走强，正在成为加密市场新的系统性压力源。

恐慌蔓延与流动性收缩：13亿美元爆仓引发市场共振

随着市场风险偏好恶化，投资者恐慌情绪迅速攀升。加密恐惧与贪婪指数（Crypto Fear & Greed Index） 跌至21，重新进入“极度恐惧”区间。

（图源：Zerohedge）

过去24小时内，加密市场爆仓金额飙升160%至13亿美元，涉及32.7万名交易者，创近数月新高。

分析人士认为，这场连锁爆仓的成因与10月初离岸衍生品市场的抛售如出一辙。

Codex分析师Li表示：“10月初的连环清算为本月定下了基调，但如今真正主导市场的，是宏观情绪。”

The ABC Squared 管理合伙人Marcus Sturdivant则指出：“当股市与比特币同步下跌时，不少投资者选择卖出比特币以平衡股票头寸，从而形成了交叉压力。”

投资信心降温：年末目标受质疑，机构资金流出现

市场对比特币年末走势的乐观预期正明显降温。包括Fundstrat联合创始人Tom Lee与汇丰银行（HSBC）策略师Geoff Kendrick在内的多位多头人士，仍预测比特币年底将触及20万美元，但这意味着币价需在不到两个月内上涨近95%。

区块链分析公司 Blockpliance创始人Guillermo Fernandes 指出：“在贸易前景趋紧、利率走向不明、以及政府停摆导致经济数据中断的背景下，投资者已无法像之前那样，在12万美元区间自信加仓。”

ETF资金流数据显示，机构投资者情绪也出现降温。第四季度前两周录得超过50亿美元净流入，但近四周已出现累计15亿美元净流出。

(图源：SoSoValue)

其中，iShares Bitcoin Trust（IBIT） 单周流出达4.03亿美元，Grayscale GBTC流出6800万美元。

(图源：彭博社，Bitwise Europe)

全球加密ETP产品上周合计净流出2.46亿美元，其中比特币相关资金外流7.52亿美元。
不过，年内累计资金仍保持正流入，显示机构长期配置意愿尚未逆转。

链上与流动性指标：积累仍在，但买盘动能趋弱

链上数据显示，卖方压力环比下降（835百万美元 → 469百万美元），交易所持有的BTC储备降至285万枚，表明市场总体仍处于净流出、净积累阶段。

鲸鱼账户在过去一周仅向交易所转入约4900枚BTC，显示机构投资者正进行结构性调整而非恐慌性抛售。

与此同时，CryptoQuant数据显示，稳定币供应比（SSR） 已回落至13–14区间，这一水平与年初比特币反弹前相似。

（图源：CryptoQuant）

低SSR通常意味着场外资金储备增加，潜在买盘力量正在积聚。

但分析人士提醒，本轮周期中SSR反弹强度较此前明显减弱，市场流动性动能或正在放缓。

技术面偏空：关键支撑在10万美元，形态预示下行延续

从技术角度看，比特币已连续发出多重看跌信号。在日线图上，BTC形成头肩顶（Head-and-Shoulders）结构，并出现“死亡交叉”——50日均线下穿200日均线。

价格跌破上升通道下轨，并运行在Ichimoku云图与Supertrend指标下方，显示空头力量占优。

分析师普遍将10万美元整数关口视为短期关键支撑。一旦跌破，市场或进入加速下行阶段，山寨币跌势可能进一步扩大。若守稳该水平，则有望在稳定币流动性恢复的推动下，迎来情绪性反弹。

结语：宏观主导下的风险再定价，市场进入高波动期

Ecoinometrics认为，本轮比特币下跌“更多源自情绪与宏观不确定性，而非结构性恶化”：“从宏观层面看，金融条件依旧宽松，股市仍处历史高位，比特币已被短期恐慌低估。”

目前市场正处于“宏观主导、流动性分化”的阶段。
美元强势、美联储谨慎、风险资产普遍回调——这一组合或意味着比特币短期仍将在高波动区间震荡。
投资者将继续关注美联储12月会议、美元走势与市场流动性信号，以判断加密市场的下一步方向。