法国债务与政治僵局加剧 10年期国债收益率逼近2008年以来高位lg...

FX168财经报社讯 法国公共财政持续恶化、政治僵局迟迟难解，正成为债券投资者越来越担心的风险点。随着新一轮艰难预算谈判临近，法国政府借贷成本已逼近金融危机时期高位，市场对这一欧元区第二大经济体债务可持续性的担忧进一步升温。

过去几年，法国反复遭遇政治不稳定和财政压力加剧的问题。该国多次违反欧盟关于预算赤字和债务上限的规则，且多位总理在推动改革、削减支出和加税以稳定财政的尝试失败后相继下台。当前，法国仍处于欧盟“过度赤字程序”之下，欧盟理事会建议其在2029年前结束过度赤字，但距离这一目标仍有很长的路要走。

赤字和债务双双超标

欧盟条约规定，政府赤字参考值为GDP的3%，政府债务参考值为GDP的60%。但法国去年的财政赤字达到GDP的5.1%，债务占GDP比重则已超过115%。国际货币基金组织（IMF）7月预计，法国政府总债务将在2026年升至约GDP的118.5%，2027年将超过120%，并在2030年前一直维持在这一水平之上。

与此同时，法国经济增长也明显乏力。今年第一季度，法国经济环比萎缩0.2%，第二季度则陷入停滞。财政承压叠加增长疲弱，使外界对法国通过经济扩张改善债务指标的能力更加怀疑。

国债收益率升至近17年高位

财政与政治风险已在法国债券市场上集中体现。过去一年，法国国债收益率大幅上升，且受到美国与伊朗战争推高全球借贷成本的影响，法国政府融资压力进一步加重。如今，法国已拥有七国集团（G7）中一些最高的政府借贷成本。

上周，法国10年期国债收益率一度升至4.13%以上，创下2008年以来最高水平；到周五仍徘徊在4.1%附近。由于债券收益率与价格走势相反，这意味着投资者对法国国债要求更高回报，反映出市场对其财政前景和政治稳定性的风险定价正在上升。若预算谈判再度陷入僵局，法国债市和相关欧洲资产或将继续承压。