加拿大原油未被纳入50%关税！美加贸易战避开关键筹码lg...

FX168财经报社(欧洲)讯 美加贸易谈判在周末破裂后，华盛顿宣布对包括家具、乳制品、电气产品和胶合板在内的多类加拿大商品征收50%关税，但一个最关键的跨境商品——原油——却被排除在外。

这一安排凸显出美加能源贸易的高度绑定：美国是加拿大原油迄今最大的买家，2025年吸收了加拿大90%的原油出口，约合1260亿加元，占加拿大原油出口总额1400亿加元中的绝大部分。与此同时，加拿大去年还供应了美国约63%的原油进口，双边依赖关系同样明显。

北美炼油体系深度绑定

上述数据反映出北美石油产业经过数十年发展后形成的深度一体化格局，尤其是阿尔伯塔省油田与美国炼油厂之间的联动。阿尔伯塔拥有大量油砂资源，沥青质与砂、黏土和水混合在一起，属于极重质原油。随着加拿大开发这些资源，美国中西部炼油厂投入数十亿美元扩建产能，以处理重质原油，而跨境管道项目的推进，也让阿尔伯塔原油供应越来越容易进入美国市场。

在墨西哥湾沿岸，20世纪80年代和90年代为处理委内瑞拉和墨西哥重质原油而建设和扩建的炼油厂，也同样适合加工加拿大不断增加的重质原油供应。这套炼油体系进一步放大了美国国内产油结构与炼厂配置之间的不匹配。

美国产油多 但炼厂更需要重油

页岩油繁荣使美国成为全球最大原油生产国，但其大量产量属于轻质低硫原油。与此同时，许多美国炼油厂的装置配置更适合经济性加工重质原油。因此，美国一边大量出口本土轻质原油，一边每天仍需进口数百万桶加拿大重质原油，以满足炼厂需求。

这也解释了为何美国在最新关税中没有把原油纳入打击范围。对华盛顿而言，加拿大原油并非轻易可替代；对渥太华而言，美国也并非可迅速找到的替代买家。双方在能源上的互相依赖，使得一旦把原油卷入贸易冲突，成本将迅速上升，并可能同时冲击边境两侧的能源供应和炼油利润。

能源贸易暂获豁免

不过，加拿大能源并非完全免于美国关税。自2025年3月以来，能源出口一直面临10%的关税，但部分加拿大原油若符合《美国-墨西哥-加拿大协定》（USMCA）的优惠待遇，则可避开这一税负。随后出台的关税措施，包括最新的50%税率，均将能源贸易排除在外。

市场人士普遍认为，这意味着美加贸易摩擦虽然升级，但能源领域仍被双方视为“不能轻易动用”的关键缓冲带。对于原油市场而言，短期内这一豁免有助于避免北美供应链出现更剧烈扰动，但也说明能源仍可能在未来谈判中成为最具威力的筹码之一。