FX168财经报社(亚太)讯 美国就业市场对求职者来说并没有明显改善，但也没有进一步恶化。

定于周五(8月7日)公布的7月就业报告预计将强化当前劳动力市场“低招聘、低裁员（low-hire, low-fire）”的特征。大多数企业只有在关键岗位出现空缺时才会进行招聘，否则会尽量控制劳动成本。

以下是7月就业报告需要关注的几个重点：

夏季招聘放缓？

自春季就业快速增长之后，招聘活动似乎已经有所降温。

初夏时期，职位空缺数量下降，多份劳动力市场报告显示，7月就业增长可能陷入停滞。

《华尔街日报》调查的经济学家预计：美国7月新增就业岗位8.3万个，高于6月的5.7万个。但这一增幅仍不到疫情前十年平均水平的一半，也低于2022年至2024年期间的平均水平。

过去，美国经济经常能够每月创造约20万个新岗位。

那么，为什么现在不行了？

企业为何不再大规模招聘？

其中一个原因是：伊朗战争以及随后油价上涨和通胀压力，推高了企业成本。

企业对此采取的应对方式，是压低能够控制的劳动成本。具体表现为：减少招聘；保留部分空缺岗位；延迟扩招计划。

此外，特朗普政府收紧移民政策，也大幅减少了可供企业招聘的劳动力数量，即使企业希望增加员工，也面临人才供应不足的问题。

今年春季，美国招聘曾短暂回暖。3月新增就业岗位一度达到21.4万个。但随后，这一增长势头似乎被伊朗战争打断。

失业率

“低招聘、低裁员”经济模式的一个积极方面，是裁员水平异常低。美国失业率6月小幅下降至4.2%，预计7月将维持这一水平。

一个重要信号是：截至7月底，申请失业救济的人数未经季调后降至17.5万人，创下近60年来最低水平之一。

企业虽然没有大量创造新岗位，但也不愿意失去现有员工。原因在于：在当前劳动力市场中，具备技能的人才比以往更难寻找。

哪些行业在创造就业？

医疗行业仍是就业增长的主要来源。医院、医生诊所以及其他医疗服务机构贡献了2026年以来超过一半的新就业岗位。预计7月报告也将延续这一趋势。

在一个健康活跃的劳动力市场中，几乎所有行业都会招聘。

但目前并非如此。而这种情况已经持续接近两年。

工资增长

过去，美国经历高通胀时期时，工资上涨通常是推动物价上涨的重要因素之一。

但这一次情况不同。目前，美国员工工资增速约为每年3.5%，与2020年疫情前的增长速度基本一致。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示，目前劳动成本并不是推动通胀的来源。

预计7月平均时薪将上涨0.3%，使年度工资增幅维持在3.5%。

美联储如何反应？

美联储目前仍然担心通胀，并可能通过加息来抑制价格压力。不过，7月就业报告可能不会成为美联储决策中的主要因素。

上周，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）表示，当前劳动力市场处于“稳定”状态。

经济学家认为，未来美联储政策路径的主要决定因素，仍将是通胀走势。换句话说，就业市场没有明显恶化，但也没有强劲复苏。

对于美联储而言，真正关键的问题仍然是：通胀是否会继续下降，以及是否支持未来政策转向。

StoneX分析师Matt Simpson在评论中表示，周五公布的美国非农就业报告可能决定美元下一步走势。他指出，该数据受到市场密切关注，因为它可能决定投资者是否会将美联储9月加息概率定价在50%以上或以下。

他表示，联邦基金利率期货市场近期已经下调了对美联储到12月前两次加息的预期。

截至周四收盘，市场预计美联储9月加息概率约为54.6%。Simpson补充称：“如果就业报告低于市场预期，可能会进一步降低加息概率，并对美元构成压力。”