黄仁勋正面回应“AI泡沫”质疑：英伟达为什么敢继续砸钱？lg...

FX168财经报社(亚太)讯 英伟达（Nvidia）首席执行官黄仁勋周三为公司在人工智能热潮中不断加码的融资支持辩护，反驳外界关于英伟达通过向其他AI公司提供资金来“抬高”自身营收的质疑。黄仁勋在英伟达公布好于预期的季度业绩后接受CNBC《Mad Money》采访时表示，批评者“忽略了一个非常重要的点”。

黄仁勋称，这是“第一代”需要数百亿美元融资才能起步的初创公司。“上一次有人听说一家初创公司需要数十亿美元才能起步、还需要数百亿美元才能实现盈利是什么时候？这种情况从未发生过。但这正是AI的本质。构建AI的成本、部署AI的成本都非常资本密集。”他说。

英伟达凭借其在大语言模型芯片领域的主导地位，从AI热潮中积累了充裕现金，相关芯片被用于支撑OpenAI的ChatGPT及类似应用。公司随后将这笔资金用于投资AI生态中的多类企业，包括OpenAI、Anthropic等模型开发商，以及向客户出租英伟达算力的“新云”（neocloud）服务商。

资金支持范围持续扩大

近年来，英伟达还越来越多地利用资产负债表实力，为数据中心项目提供资金支持。其中包括为俄亥俄州一个正在建设中的大型算力园区提供1050亿美元资金，该园区的租户将是OpenAI。英伟达近期还宣布与华尔街多家大型机构合作，安排最高5000亿美元的数据中心融资。

最新一轮交易尤其加剧了市场对英伟达支持AI生态方式的担忧。质疑者认为，这些安排越来越像“循环融资”，并将其与互联网泡沫时期失败的融资结构相提并论。所谓循环交易，是指一家公司向客户提供融资，而客户再用其中一部分资金购买该公司的产品，从而引发外界对需求和销售是否被人为支撑的质疑。

在与CNBC主持人吉姆·克莱默（Jim Cramer）的采访中，黄仁勋表示，这些安排反映的是前沿AI公司建设所需资本规模前所未有。他强调，英伟达希望既作为这些领先AI公司的股权投资者，也在必要时提供更广泛的支持。

“有几家公司，这些前沿AI实验室，是一代人才会出现一次的公司，我们希望成为它们的投资者。我们希望支持它们。我们希望成为它们的合作伙伴。我们当然也希望它们在我们的基础上构建生态系统，然后与我们一起扩大业务。因此，最初能够投资它们是一个很好的机会。”黄仁勋说。

黄仁勋：风险可控，算力可再部署

黄仁勋同时指出，这些公司在当前AI建设阶段并不具备再借入更多资金以获取算力的财务条件。“它们不是投资级企业。它们没有足够的业绩记录、资本记录和财务记录，无法以低成本获得或锁定资本。而这正是英伟达可以提供帮助的地方。”他说。

对于外界担心一旦相关公司经营受挫，英伟达可能被迫承担损失，黄仁勋也予以反驳。他表示，公司建设的算力基础设施可以在不同客户和不同工作负载之间重新部署，因此对单一投资对象的敞口有限。

“我们投入的资金将带来巨大的回报，”黄仁勋补充说，“我认为风险很低。”

财报继续强化需求预期

英伟达周三公布的最新业绩也强化了黄仁勋对底层需求的信心。公司披露，2027财年第二季度营收达到962亿美元，较上年同期翻了一倍多；其中数据中心营收增长117%，至890亿美元。英伟达还预计，2028财年收入将增长约70%。

财报发布后，英伟达股价在盘后交易中上涨约4%。不过，该股今年迄今仅上涨12%，反映出投资者对AI交易的整体担忧仍未完全消散。随着英伟达继续通过投资、担保和融资安排深度参与AI基础设施建设，市场对其增长模式、资本回报以及潜在风险的讨论预计仍将持续。