5月份，欧洲天然气期货价格上涨10%，至35.2欧元/兆瓦时，在连续三个月下跌后出现反弹。随着乌克兰战事持续，双方仍未取得突破，俄罗斯天然气回归的希望已逐渐渺茫。欧洲也在推进减少对俄罗斯能源依赖的计划，德国坚决反对重启北溪管道。在供应方面，欧洲最大天然气供应国挪威的维护工作导致天然气供应紧张。与此同时，部分液化天然气货物正被转运至需求不断增长的中东，导致欧洲难以在明年冬季到来前补充库存。4月份，受对美国主导的贸易战的担忧以及特朗普总统关税政策的不确定性加剧的影响，液化天然气价格下跌逾20%。