6 月初,锌期货价格稳定在每吨 2,700 美元,维持横盘整理区间,供应收紧抵消了需求信号疲软的影响。受冶炼厂检修和库存水平较低影响,上海期货交易所库存过去一周下降近 5%。尽管如此,市场情绪依然脆弱。中国财新制造业 PMI 从 4 月份的 50.4 降至 5 月份的 48.3,为八个月来首次收缩,也是 2022 年 9 月以来的最低水平,引发对工业需求的担忧。与此同时,随着美国总统唐纳德·特朗普宣布自 2025 年 6 月 4 日起将进口钢铁和铝的关税上调至 50%,全球贸易紧张局势升级。此举导致与包括欧盟在内的主要贸易伙伴的关系紧张,并进一步加剧了金属市场的波动。分析师警告称,虽然低锌库存可能在短期内支撑价格,但持续的贸易摩擦和制造业活动低迷可能会限制价格的大幅上涨。