玉米期货价格从6月9日触及的六个月低点4.335美元反弹至每蒲式耳4.40美元左右，原因是美国供应担忧和坚挺的需求动态盖过了全球丰收前景。美国农业部6月份的供需更新报告将2024/25年度期末库存下调130万吨至4450万吨，凸显了国内资产负债表趋紧的局面，而每周出口检验量持续超出预期，表明海外需求强劲。与此同时，美国中西部地区持续干旱，6月初仅有66%的作物被评为“良好至优秀”，而去年这一比例为72%。随着关键授粉期的临近，这增加了新玉米单产风险。在炼油厂利润丰厚的支撑下，乙醇裂解价差也支撑了玉米的生物燃料需求。抵消这些驱动因素的影响，巴西国家石油公司 (CONAB) 将巴西的“safrinha”产量提高到了创纪录的 101 公吨，而 2025 年黑海（罗马尼亚和乌克兰）产量预测同比增长了 70% 以上，限制了任何大幅上涨。