国联民生证券发布研报称，预计至少到2025年9月生猪出栏量维持增长，2025年猪价整体预计承压运行，生猪养殖行业盈利水平或有所下降，未来母猪产能去化趋势有望加强。重点推荐成本优势明显，出栏兑现度高的优秀养殖企业。生猪及水产存栏/存塘有望增加，需求恢复有望带动猪料和水产料市场扩容;此外，海外饲料市场空间广阔，国内饲企积极出海寻找增量，未来发展值得期待。国内宠物行业或仍处于增长动能充沛，国产替代进口，产品不断升级阶段，重点关注国内发展潜力大的宠物食品与健康企业。