6 月份，巴西雷亚尔兑美元汇率跌破 5.5，从 6 月 19 日创下的 8 个月最高水平 5.49 回落，原因是美国袭击伊朗核设施以及伊朗誓言将“承担持久后果”引发的新一轮地缘政治不确定性，促使投资者重回以美元计价的避风港，超过了巴西仍然具有吸引力的 15% 的塞利克利率。由于担心伊朗的任何报复行动或霍尔木兹海峡的封锁都可能进一步挤压全球石油供应并引发通胀，美元买盘激增。与此同时，国内政策风险再次浮现：国会正在考虑降低 IOF 税，这可能会导致政府收入减少约 200 亿雷亚尔，而持续的通胀数据接近央行容忍区间的上限，也给未来降息时机的预期蒙上了阴影。