欧元区通胀率上月微升至欧洲央行设定的2%目标，标志着价格飙升时代终结，政策制定者焦点转向贸易战引发的经济波动。6月欧元区20国通胀率从5月的1.9%缓升至2.0%，符合市场预期。能源和工业品价格持续下行抵消了服务业通胀的快速上涨。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率则稳定在2.3%，与预期一致。预见到通胀回落，欧洲央行过去一年已将利率从历史高点下调2个百分点。鉴于经济增长疲软，政策辩论已转向是否需要进一步宽松以防通胀过低。服务业成本走势尤为关键——该领域价格多年来居高不下，上月服务业通胀从3.2%微升至3.3%，月环比上涨0.7%，印证鹰派官员关于“国内通胀仍处高位”的论点，降低了通胀跌破目标的风险。