8 月份，镍期货跌破每吨 15,100 美元，完全抹去了年初以来的涨幅，并延续了自 2022 年底以来的看跌趋势。自 2020 年印尼禁止镍矿石出口以来，该国镍行业过度扩张，镍价持续承压。这促使最大的镍消费国在印尼境内建立精炼厂，产能飙升，导致供应过剩。印尼政府今年将镍矿开采配额削减 1.2 亿吨，至 1.5 亿吨，导致全球供应量较当前水平下降 35%，尽管全年疲软的投标价格表明市场并不认为限制因素会抑制供应过剩的背景。今年，伦敦金属交易所仓库的可用镍库存增加了 4 万吨，至 19.5 万吨，与印尼中国精炼厂的强劲表现相一致。在需求方面，根据中国采购经理人指数 (PMI)，制造业需求依然疲软，而北京方面限制电池产能的举措也限制了购买前景。