医疗保健类股正成为欧洲股市的拖累，一系列不同风险已体现在其股价估值中，且这类股票正变得愈发便宜。该板块对斯托克 600 指数整体走势形成压制，导致该指数回吐了当日大部分涨幅。瑞士企业表现不佳，诺华和罗氏股价走低。美国关税的长期不确定性持续对该行业构成压力 —— 就在昨天，特朗普总统还暗示可能会将关税税率提高至 250%。对于瑞士股市而言，情况尤为严峻，该国正与美国展开单独的关税博弈。美国国内推动降低药品价格的举措（这对行业运营模式构成威胁）也起到了不利作用。此外，还需考虑美国整体医疗政策的不确定性，官员们缩减 mRNA 疫苗资金就是最新例证。这些担忧正日益反映在行业估值中。一年前，斯托克 600 医疗保健指数相对于基准指数的其他成分股存在相当大的溢价。如今，该指数已处于折价状态。这种折价近期有所扩大，而上周丹麦诺和诺德股价的大幅下跌更是加剧了这一情况。