木材期货价格跌至每千板英尺 610 美元，从 8 月 1 日触及的 2022 年 5 月高点 695.5 美元回落，原因是需求减弱、供应回升以及关税驱动的贸易扭曲共同削弱了定价能力。需求急剧降温，美国独栋住宅开工率降至 11 个月来的最低点，建筑许可大幅下降，这是抵押贷款利率上升抑制木材核心市场的直接后果。在供应方面，锯木厂的利用率仍然不足，但产量已经稳定下来，加拿大锯木厂正在从大幅减产的基础上提高产量。加拿大统计局显示，产量和出货量将在 2025 年中期恢复，从而保持充足的实物供应。在这种供应过剩的环境下，旨在限制加拿大木材出口的关税只是改变了贸易方向，鼓励了库存增加，而不是造成短缺，因此即使关税上调，库存仍然居高不下，限制了上涨空间。