中金发布研报称，2025年8月全国水泥出货率平均45.2%，去年同期为48.8%，8月单月水泥产量同比-6.2%至1.48亿吨，淡季水泥需求持续偏弱。玻璃方面，截至2025年9月，浮法玻璃日熔量15.9万吨/日，较去年末基本持平，尚未出现行业大规模冷修，供大于求导致厂商库存维持5,500万箱的相对高位，社会库存也呈现累库趋势。此外，8月钢铁供需双弱，粗钢产量7737万吨，同比下降0.7%，国内粗钢表观消费量6839万吨，同比降0.8%。