9 月份，巴西雷亚尔兑美元汇率徘徊在 5.3 左右，为 2024 年 6 月以来的最高水平，投资者在等待巴西央行声明的同时，也在消化美联储的最新决定。美联储于 2025 年 9 月将利率下调了 25 个基点，主席鲍威尔指出，自 4 月以来通胀上升和持续的风险已经缓解，将此举称为“风险管理”降息，而不是新一轮宽松周期的开始。只有新任行长斯蒂芬·米兰投票支持更大幅度的降息 50 个基点，反对票少于市场预期。在国内，预计巴西央行将维持 Selic 利率在 15% 不变，并暗示将坚持其控制通胀的强硬立场。最近的数据显示经济增长放缓，通胀仍在可控，这使得央行即使在外部条件改善的情况下也有空间维持紧缩政策。