法国长期的政治危机使其取代意大利，成为欧元区的财政风险焦点，而意大利此前一直是这一角色的 “代名词”。上周五，这一角色转变愈发凸显：法国在一周内遭遇第二次主权信用评级下调，而意大利则迎来了自 2021 年以来惠誉评级的首次上调。惠誉的评估显示，两国的评级差距正不断缩小，目前仅相差三个等级。法国当前面临的短期担忧原因明确：自去年临时大选以来政治局势持续动荡、财政赤字目标多次未达成、且尚无清晰的财政修复方案。法国议会已分裂为多个无法调和的派系，且在不到两年时间里，法国已更换了五位总理。与此同时，由乔治娅・梅洛尼（Giorgia Meloni）总理领导的意大利现政府已执政近三年，这一任期在意大利实属罕见的长久，且政府成功加快了赤字削减步伐。不过，尽管两国的短期局势呈现上述变化，长期因素仍在发挥作用。事实上，法国当前的财政困境早已酝酿数十年。