由于初级产品供应的下降速度持续快于净需求，钯金价格攀升至每盎司 1,185 美元，回到 9 月中旬的水平。2025 年上半年，南非产量低于预期，而北美供应则受到 Stillwater 运营重组和 Impala Canada 计划于 2026 年关闭的进一步制约。在中国将汽车以旧换新计划延长至 2025 年的支持下，二级市场供应正在反弹，但仍不足以完全抵消初级产品产量的下降。在需求方面，随着纯电动汽车市场份额的上升取代内燃机汽车和混合动力汽车的生产，汽车消费势必减弱。然而，这种下行压力被工业需求的增长部分抵消，工业需求的增长受到创纪录的金价推动，金价将部分电镀需求转向钯金，并刺激了电子产品相关的使用。投资需求也有所增强，ETF 持有量的增加反映出在持续的贸易不确定性下投资者兴趣的增强。