9月下旬，镍期货价格低于每吨15,200美元，维持了年初以来的低迷势头，原因是充足的供应推动价格表现逊于其他基本金属。自2020年印尼禁止镍矿石出口以来，该国镍行业过度扩张，但供应依然充足。这促使最大的镍消费国在印尼境内建立精炼厂，产能飙升，导致供应过剩。印尼政府今年将镍矿开采配额削减了1.2亿吨，至1.5亿吨，导致全球供应量较当前水平下降了35%。尽管全年疲软的竞标价格表明，市场认为限制因素并未抑制供应过剩的局面。今年，伦敦金属交易所 (LME) 仓库的可用镍库存增加了 75,000 吨，达到 225,000 吨以上，与印尼中国炼油厂的强劲表现一致，而包括非仓单金属在内的库存则增加至 300,000 吨以上，为 2020 年开始收集数据以来的最高水平。