在劳动力市场异常紧张、央行依然强硬以及美元普遍疲软的背景下，巴西雷亚尔兑美元汇率升至 5.30，接近 9 月 16 日创下的 2024 年 6 月高点 5.29。巴西失业率在最近的 8 月份季度保持在 5.6% 的历史低位，这表明就业具有韧性，工资吸收速度加快，从而减少了快速通货紧缩的空间，并降低了过早放松政策的可能性。在经历了一个大规模的紧缩周期后，央行已发出稳定、高位货币政策新阶段的信号，并重申保持警惕，这使得巴西货币相对于许多其他货币保持了颇具吸引力的实际利率溢价，并吸引了套利资金流入巴西雷亚尔。与此同时，美国的政治压力和 9 月下旬美国劳动力信号减弱压低了美国国债收益率，提高了美联储放松政策的可能性，从而削弱了美元。