钯金价格徘徊在每盎司1,280美元左右，试图重新测试7月底1,338美元的高点，市场情绪受到美元走势、地缘政治紧张局势和供应紧张的影响。俄罗斯和南非约占全球钯金产量的80%，地缘政治风险、投资不足、矿石品位下降以及北美生产成本上升限制了钯金的灵活性。在需求方面，超过80%的钯金用于汽车催化转化器，导致市场严重依赖汽油车。尽管工业需求保持稳定，但向电动汽车的转变带来了结构性挑战。汽车制造商正在探索用铂金部分替代钯金以降低成本。短期供应紧张和避险买盘支撑钯金价格，但上行空间有限。从中长期来看，电动汽车的加速普及预计将抑制钯金消费，从而对钯金价格造成下行压力。