受避险需求强劲和美国降息预期支撑，钯金价格自 2023 年以来首次突破每盎司 1,630 美元。不断升级的中美贸易紧张局势加剧了市场避险情绪，推动投资者买入包括钯金在内的贵金属，而美联储主席杰罗姆·鲍威尔发出的鸽派信号则强化了货币政策更宽松的预期。结构性的供需动态也支撑着价格。钯金仍然是汽车催化转化器的关键部件，混合动力汽车的持续增长维持了对钯金的需求。在供应方面，紧张局势持续存在。占全球钯金产量约 40% 的俄罗斯继续受到持续的俄乌冲突的影响。与此同时，占全球产量约 30% 的南非报告称，8 月份铂族金属 (PGM) 产量同比下降 3%，进一步收紧全球供应。