巴西雷亚尔兑美元汇率突破5.4，较10月10日触及的两个月低点5.52雷亚尔进一步反弹，主要原因是中美贸易风险溢价下降，美元普遍走弱，外部需求走强，从而改善了近期出口前景。在双边言辞和预备谈判出现缓和迹象后，市场重新评估了较低的关税尾部风险，降低了支撑巴西经常账户的大宗商品流动遭受重大贸易冲击的可能性。与此同时，在美国政府关门和美联储降息可能性上升的背景下，美元保持低迷，降低了美元融资成本，并鼓励跨境资金流入收益率更高的巴西。相对于其他主要经济体而言，实际利率上升保持了利差吸引力，而中国经济活动的增强和大宗商品价格的走强则提振了预期的出口收入。