在通常情况下，新兴市场本应比发达国家市场波动更为剧烈，但今年外汇市场却出现颠覆性现象。摩根大通指数显示，衡量南非兰特、巴西雷亚尔等新兴货币预期波动的指标，已连续七个月低于发达国家货币波动率指标。如此长时间的倒挂现象实属罕见，部分资管经理认为这显示市场对高风险资产缺乏警惕。虽然诸如Ninety One资产管理公司新兴市场固定收益投资组合经理Christine Reed等投资者并不认为市场必然陷入低迷，但类似倒挂现象曾出现在2008年金融危机前夜、欧债危机前夕，以及12年前“缩减恐慌”期间——当时市场担忧美联储将放缓刺激政策。Reed表示，“市场可能存在某种程度的自满情绪。倒挂不意味着危机迫在眉睫，但确实是需要密切关注的现象。”