花旗发表报告指，泡泡玛特(09992.HK)第三季营收增长胜预期，按年增幅达245至250%，其中中国市场按年增长185至190%，海外市场按年飙升365至370%。强劲增长动能主要归功於全球新产品热销及存货补充策略。花旗预期泡泡玛特在即将到来的旺季将延续良好趋势，节庆季表现或成短期催化剂，惟基数效应将导致增长动能趋缓。基於IP实力带动销售前景更为乐观，将2025至2027财年盈利预测上调16.8%至17.3%，目标价由398港元上调至415港元，相当预测明年市盈率28倍。当前股价交易於2025财年预期市盈率22.6倍及2026财年预期市盈率16.7倍，该行认为股价回调已创造更佳进场时机。建议投资者聚焦销售趋势，因品牌自有渠道持续呈现快速售罄态势。重申买入评级。