在美联储主席鲍威尔警告称12月降息并非板上钉钉之后，金价跌破每盎司3950美元，这降低了市场对再次降息25个基点的预期，并推高了10年期美国国债收益率至4%以上，从而提高了持有无收益黄金的融资成本。这种谨慎态度部分抵消了美联储将利率目标区间下调25个基点至3.75%-4.00%以及决定在12月结束资产负债表缩减的影响，这两项举措都会降低实际短期利率并增加流动性，而流动性通常会支撑贵金属价格。央行的官方购买以及ETF的重新增持收紧了交易所和官方渠道的黄金供应，为金价提供了坚实的支撑。中美贸易框架的进展减少了一些避险资金流入，但并未消除推动黄金价格上涨的深层因素，例如持续的宏观经济不确定性和对货币贬值的担忧。