德国经济在第三季度如期企稳，符合市场普遍预期。初步评估显示，当季增长主要受到资本形成总额，特别是固定资产投资回升的推动，但出口下滑继续对整体经济表现构成拖累。更详细的分项数据定于11月25日发布。其中最值得关注的积极细节是，第二季度的GDP环比降幅被小幅上修至-0.2%（原值为-0.3%）。此微调增强了我们的判断信心，即2025年全年GDP增长0.2% 的预测目标处于可实现区间。展望2026至2027年，我们维持积极展望。当前高度扩张性的财政政策立场，预计将继续为实体经济注入显著动力。我们继续预测这两年的GDP增长率均为1.5%。