11月份，英国镍期货价格跌至每吨15,000美元，处于6月以来窄幅波动区间的低端，且由于市场普遍预期镍供应过剩，其表现远逊于其他基本金属。自2020年印尼禁止镍矿石出口以来，该国镍业过度扩张，导致镍产量依然充足。这促使最大的镍消费国在印尼境内建立精炼厂，产能飙升，造成供应过剩。印尼政府今年将镍矿开采配额减少了1.2亿吨，降至1.5亿吨，使全球供应量较目前水平下降了35%。然而，全年疲软的竞价表明，市场认为这些限制措施不会加剧镍供应过剩的局面。伦敦金属交易所（LME）仓库的镍库存今年增加了9万吨，超过25万吨。需求方面，全球不锈钢采购量疲软被电动汽车对镍需求的增加所抵消。