棉花期货价格徘徊在每磅80美分左右，创下2024年5月以来的最高水平，主要受强劲的投机性买盘和供应趋紧预期的支撑。美国棉花收成仍受到德克萨斯州严重干旱的威胁，德克萨斯州是美国主要的棉花产区，这场干旱可能是近一二十年来最严重的，目前棉花种植面积仅占11%。与此同时，巴西在全球贸易中扮演的角色日益重要，3月份棉花出口量创下历史新高，打破了以往年底集中出口的惯例。地缘政治紧张局势也对市场产生了影响，推高了油价，进而推高了合成纤维的价格，从而支撑了棉花价格。与此同时，持续不断的航运中断加剧了运输延误，并推高了运费和保险成本。