受通胀加速和政府债券拍卖需求疲软的影响，菲律宾10年期国债收益率飙升至接近8%，创下2018年10月底以来的最高水平。9月份总体通胀率从8月份的6.1%升至7.2%，高于此前6.6%的预期，并与4月份创下的三年高点持平。这一数据提振了市场对菲律宾中央银行再次加息的预期，此前该行今年已三次加息。此外，比索迄今已贬值约6%，加剧了输入性通胀风险。高企的油价和食品价格，以及厄尔尼诺现象引发的干旱风险，可能会延长通胀压力，从而强化市场对更长期紧缩货币政策的预期。与此同时，政府债券需求疲软，9月份五年期国债拍卖的认购倍数降至1.22，为2013年以来该期限债券的最低水平。