10 月 21 日，据美国货币监理署（OCC）公告，《GENIUS 法案》最终实施规则将于 2027 年 1 月 18 日生效。从已披露条款看，其主要影响是为第三方稳定币奖励保留空间、提高发行人的储备管理灵活性，但并未取消收益支付禁令或放松足额储备要求。对交易平台和分销平台而言，删除部分发行人与第三方安排的违法推定，缓解了相关业务在草案下被预先推定违规的压力，为通过奖励吸引用户、留存资金保留了空间。不过，这不等于现有奖励计划已获合规认可：发行人直接支付利息或收益仍被禁止，第三方安排也须接受逐案审查。因此，银行与加密平台围绕稳定币奖励及存款竞争的争议尚未解决。对发行人而言，取消拟议的 20 天加权平均期限上限、允许随时提取超额储备，增加了资产配置与现金管理的灵活性，可能提高资金使用效率。但这不意味着储备收益必然增加，更不允许动用用于足额支持流通稳定币的资产。若发行人选择延长合格资产的持有期限，仍需管理利率与赎回流动性风险。赎回条款则体现了另一层约束：最终规则未保留赎回激增时自动延长期限的安排，意味着储备管理更灵活，并不代表兑付要求同步放松。24 小时内赎回申请超过某种稳定币流通价值的 10%，是通知监管机构的触发条件，并非用户赎回上限。整体而言，规则让发行人和平台的经营边界更清晰，但落地仍有后续条件。OCC 尚待宣布申请受理时间，反洗钱及制裁合规规则也将另行制定，不能将此次发布理解为所有发行人或奖励业务已获准开展。