棉花期货价格跌破每磅78美分，触及四个月来的最低水平，原因是不断增加的棉花供应对价格构成压力。美国棉花收割工作持续推进，截至10月25日当周，已完成63%的收割，高于五年平均水平54%。通常情况下，随着新供应进入市场，收割高峰期会加剧季节性压力。来自全球最大棉花出口国巴西的竞争也在加剧，美国棉花出口协会（ANAE）预测巴西棉花出口量约为340万吨，而美国农业部（USDA）预测的美国棉花出口量为269万吨。与此同时，中美贸易谈判尚未取得实质性进展，关税减让尚未实现，促使中国买家减少海外采购。此外，作为全球最大的纺织品生产国，中国下游纺织品需求的负面反馈加剧，也对价格构成一定程度的推动作用，此前预期的9月和10月季节性复苏并未出现。