引言 众所周知，人工智能基础设施建设竞赛需要巨额投资，事实上，据估计到2030年相关投资将达到约3万亿美元。那么，一个合理的问题是：这些资金将从何而来？ 迄今为止，超大规模公司（GOOG, META, AMZN, MSFT）主要依靠其自身的资产负债表现金以及强大的现金流生成能力。在短短五年内，我们看到了资本支出（capex）的显著增长。 来源：公司财报，Generative Value 然而，这些公司的人工智能雄心大大超出了其内部财务能力，因此，它们需要依靠外部融资。外部融资可以来自多个来源——股权、公募债券市场以及私募信贷。 来源：摩根士丹利 从摩根士丹利的图表可以看出，外部融资的主要来源不会来自首次公开募股（IPO）或股权发行，也不会来自债券，但很可能来自私募信贷。由于私募信贷并非主流话题，在下一段中将进行简要介绍。 私募信贷概述 私人信贷指的是在公开市场或传统银行体系之外进行的非银行借贷。贷款由私人债务基金等非银行机构直接发起和持有，而非以债券形式发行或通过银行银团贷款。与银行相比，缺乏公开交易和监管审查的减少，使得私人信贷对寻求灵活、隐秘融资的借款人具有吸引力。企业，特别是中型lg...
