金融界

“波罗的海干散货指数最近暴涨，公司的干散货板块是否受益？”招商轮船12月4日在互动平台回复称，近期好望角型散货船运价持续快速飙升，带动BDI指数暴涨，符合公司年初“今年旺季可能推迟到四季度、大船机会好于小船”的预判；公司拥有自有好望角型散货船16艘，租入船根据市场情况动态调整。2023年半年报披露公司干散货船队滚动锁定比例约20%。公司散货船队各船型中，仅VLOC为27年长期COA锁定，其余自有及租入散货船主要在现货市场及短租市场经营。是否能受益于近期干散货运价的波动，建议投资者根据公司披露的船队及经营情况、运费市场的波动情况自行理性判断。航运市场波动剧烈，包括季节性的短期波动。

招商轮船：近期好望角型散货船运价快速飙升，带动BDI指数暴涨

国信证券发布研究报告称，上周散运表现亮眼，BDI指数在中国钢厂积极备货的背景下大幅上涨52%至3192点，其中与中国需求相关度最高的Cape船型运价涨势最为陡峭，BCI上周涨幅高达84%，且受巴拿马运河枯水的影响，小船运价同步出现上涨，如后续中国地产及基建投资有所修复，或有望带来散运的持续强劲。集运方面建议关注中远海控(601919.SH)，油运方面推荐中远海能(600026.SH)、招商轮船(601872.SH)、招商南油(601975.SH)

国信证券：关注BDI指数大涨 看好油运运价向上弹性

我的钢铁网

月度行业观点： 1-10月，全国造船完工量3456万载重吨，同比增长12%；新接订单量6106万载重吨，同比增长63.3%。截至10月底，手持订单量13382万载重吨，同比增长28.1%。全国出口船舶完工量2963万载重吨，同比增长14.3%；承接出口船订单5744万载重吨，同比增长69.5%。10月末手持出口船订单12556万载重吨，同比增长34.5%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的85.7%、94.1%和93.8%。目前我国船舶工业保持良好发展态势，三大造船指标全面增长，国际市场份额继续领先，重点监测船舶企业效益持续改善。 当前集装箱船的平均船龄已达到14.2年，这是迄今为止最高水平，集装箱船成为了三大航运船型中船龄最大的船型。目前全球船龄在20年及以上的集装箱船约有1200艘，总运力约290万TEU，相当于现有船队运力的20%以上，近几年这1200艘集装箱船将掀起一波拆解潮，或对新造船市场需求进行持续支撑。 目前持续干旱的巴拿马运河对全球贸易的影响正在升级，目前超巴拿马型集装箱船依旧更受欢迎，虽然目前船龄超过20的主要集中在6000TEU以下，但新订单量却

Mysteel月报：船舶行业月报（2023-12）

核心观点：1日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收148.89点，周环比下跌0.13%。供应方面，本周五大钢材品种供应920.94万吨，周环比增10.99万吨，增幅1.2%。库存方面，本周五大钢材总库存1308.89万吨，周环比降1.09万吨，降幅0.1%。消费方面，本周五大品种周消费量降幅1.6%；其中建材消费环比降幅3.4%，板材消费环比降幅0.5%。本周五大品种表观消费除线材和热卷，其余品种环比均有一定下降，表需整体下降幅度较为明显。铜市方面：上周四国内电解铜社会库存为5.3万吨，环比上周四减少1.43万吨，国内社会库存下降明显，市场入库少导致库存持续减少，国内保税区库存降至0.94万吨，保税区库存继续下滑。上周下游企业整体新增订单表现不佳，且由于市场电解铜现货紧张市场面临着高升水导致下游采购难度加大，长单货量有限，因此部分铜加工企业开始计划进入减产、降产甚至是停炉状态。而从新订单表现来看，市场接货情绪有限，实际成交表现偏。铝市方面：上周主流地区6063铝棒现货交投整体表现欠佳，铝价的下跌加剧市场谨慎观望态势，持货商出货进程显吃力，随缘心态陆续涌现，下游秉持比价刚需少采原则，

Mysteel周报：船舶原材料价格监测（11.27-12.1）

10月16日，午后航运板块震荡走高，油运、干散运方向领涨，中远海能涨停，招商轮船、招商南油涨超4%，海油发展、海航科技等跟涨。 华西证券研报指出，油轮运价TD3C航线周度均值环比大幅提升98%，旺季正在兑现，关注运力部署变化以及大西洋出货节奏。上周初波交所BDI指数触及年内最高点1991，相较9月初提高87%。

航运板块震荡走高 中远海能午后涨停

回顾9月钢铁市场，截止26日，尽管全月钢材综合价格均价反弹了15个点，但从运行态势来看，钢材综合价格震荡反弹后再次下探，钢材综合价格指数小幅下跌4个点，螺纹和线材分别反弹40和50个点，中厚板和热轧价格分别下跌75和84个点，冷轧价格反弹了80个点，比预期要弱。62%的铁矿石价格下跌1美元，焦炭综合价格指数反弹95个点，废钢价格反弹18个点，原燃料走势虽然超预期强，但符合冲高回落的预期。展望10月钢铁市场，钢价重心还将上移，但钢价可能先抑后扬，原燃料虽有分化但还有回调空间。 9月份的钢铁市场，钢联统计调查的247家钢厂的日均铁水产量不降反创今年新高，逆势达到了248.85万吨，大超预期。钢厂的盈利水平也是持续回落，囚徒困境的特征明显。 原本钢厂可以更早一些比较巧妙地利用今年的平控政策，把钢材和原燃料价格维持在一个各自较为合理的水平，但从目前看没有如愿。展望后市，即使10月中下旬开始收缩供给，年底钢价走势也可能还会出现事与愿违的结果。无论如何，我们还是要敬畏市场，而金融市场是一个纠错能力很强的市场，既然钢联给出的预估钢厂10月日均铁水产量只减5万吨，那就以跌为敬，通过跌价倒逼钢厂控产。 

汪建华：10月钢价或先抑后扬

民生银行首席经济学家：温彬团队成员：王静文 张丽云 应习文 李鑫孙莹杨美超GDP：预计二季度我国GDP同比增长7.0%，上半年增长5.9%二季度我国经济继续保持平稳复苏，在去年二季度基数偏低的影响下，预计同比增速将达到年内高点。从外部看，全球经济复苏动能逐渐放缓，美、欧、英等发达国家仍未结束加息进程，美国债务上限谈判和银行业危机、部分欧洲国家的罢工与骚乱等事件持续对经济产生扰动，我国面临的外部环境困难增多，导致5月份以来出口面临较大下行压力。从内部看，经济延续恢复势头，主要表现在线下接触性服务业和传统消费需求释放，4、5月份我国消费均保持两位数以上增速，特别是餐饮服务在去年低基数影响下保持高增长。不过居民就业与收入面临压力，对未来的信心有待提升等因素，导致手机、汽车、居住类耐用消费品的表现不及预期。从投资看，在前期积压需求释放完毕之后，居民部门加杠杆意愿不足，房地产开发投资增速持续回落。此外，民间投资、制造业投资、基建投资增速也出现整体下行。分产业看，预计餐饮住宿、交通运输、批发零售、商务租赁、信息软件服务业等第三产业将呈现较快增长，但工业、建筑业与房地产业增速仍将保持低位，农林渔牧、

民银研究：预计二季度我国GDP同比增长7.0%，上半年增长5.9%

月度行业观点： 从6月份公布的数据来看，1～5月，全国造船完工1647万载重吨，同比增长15.4%。承接新船订单2645万载重吨，同比增长49.5%。5月底，手持船舶订单11799万载重吨，同比增长15.5%。造船三大指标实现全面增长，国际市场份额依旧保持领先，各船舶企业收入利润持续改善。 5月新造船市场持续向好，油船份额超过箱船，散货船成交由负转正，新造船价格指数突破170点，再创2009年以来的新高。政策影响下的航运业转型加速，未来船队绿色化进程更受关注。 从国际形势上看，未来航运业发展的重要因素有以下三点：第一，环保法规影响下的船舶减排；第二，能源安全和清洁能源发展双重影响下的能源转换；第三，海上风电市场发展。以上三点其影响力涉及航运市场的船队运力供给、海运贸易需求，继而影响新造船市场的技术更新和订单需求。 综合来看，受行业减排政策影响，新船接单或还将有所提升；而受全球贸易低迷的影响，航运需求上不大乐观。新船市场发展依旧是已绿色船型发展为主，整体向好。 月度行业产销数据： 一、月度原材料价格监测 黑色原材料月度核心观点： 6月钢材价格小幅上涨，原料涨跌互现，铁矿石明显强于其他品种

Mysteel：船舶行业月报（2023-7）

金色财经

都说实践是检验真理的唯一标准，而数据则是科学领域最必不可少的参考条件

UASC：海运——国际市场的“晴雨表”

5月25日消息，港股航运股集体下跌，东方海外国际跌超7％，中远海能、中远海控、招商局港口跌超2％，中远海运港口、中远海发、天津港发展跌超1％。　　消息面上，因所有型船运价指数均下跌，波罗的海干散货运价指数周三下跌53点或3.9％，至1295点，为2月以来最大单日跌幅，且为连续第10日下跌。　　大摩此前发布研究报告称，将东方海外国际今年及明年收入预测分别下调27％及26％，以考

BDI指数连跌10日，航运股集体下跌，东方海外国际跌超7%

太平洋航运(02343.HK)现涨近4%，截至发稿，涨3.46%，报2.39港元，成交额2205.26万港元。

港股异动 | 太平洋航运(02343.HK)现涨近4% BDI指数周四触及一周高点 中长期有望上行

文：华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001）联系人：陆银波（15210860866）袁玲玲（Yuen43）核心观点今年春节，旅游过年热度攀升，带动出行、服务消费数据走高。具体来看，亮点有四：一是出行预计创新高，交通运输部预计今年春运40天，全社会跨区域人员流动量达90亿人次，将创历史新高。前21日实际数据为47.8亿人，较去年、2019年均实现10%以上增长。二是多个省市旅游收入、旅游人次、人均旅游支出，超过去年及2019年。三是跨境游继续修复，出入境人数、部分平台成交数据接近2019年同期。四是旅游相关服务消费表现好，支付、企业销售数据实现高增长。如餐饮、住宿、旅游、零售、影视娱乐等网联银联支付增速均超过20%。报告摘要春节假期，旅游市场热度攀升，主要亮点有以下4个：（一）出行：超过2019年，前“低”后“高”据交通运输部数据，春运前21日，全社会跨区域人员流动量为47.8亿人，较2023年、2019年分别增长13%、11.7%。时间上，呈节前“低”、节后“高”趋势，或反应了假期旅游出行热度的攀升。正月初一至初六，全社会跨区域人员流动量较

综合分析

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