链动精灵

比特币喷涨至9.67万美元，黄金回落至3399美元，中美关税战惊现降温，中美高级官员传出本周会面，在瑞士谈判特朗普的对等关税。

中美突传重大“关税”谈判！比特币喷涨9.7万 黄金3399避险回落 鲍威尔讲话来袭

中国悄然免除约25%美国进口商品的关税，但特朗普表示，不会通过降低关税来让中国回到谈判桌前，并将对所有海外制作电影征收100%关税。比特币周一失守9.5万美元，黄金回升至3245美元。

中美重大“关税”逆转、特朗普突传100%征税！比特币失守9.5万 黄金3245避险回升

美国称未与中国进行正式谈判，中媒却披露，美国正与中国展开关税磋商。中国国家主席习近平表示，中国经济适应外部变化。美国GDP萎缩超出预期，比特币脱钩黄金成为避险赢家。

中美传出重大“关税”消息、习近平语出惊人！比特币和黄金突发脱钩了……

面包财经

建信中国制造2025A作为一只成立于2017年3月的主动权益类产品，近3年累计亏损42.37%，跑输业绩基准超40个百分点，同类排名垫底。 尤为引人注意的是，建信基金旗下多只产品近3年净值回撤超30%。旗下多只主动权益产品中长期业绩表现较差，建信基金合规风控是否存在漏洞？投研是否尽责？ 3年亏损42%，排名垫底 建信中国制造2025A成立于2017年3月，基金投资目标为：在中国经济增长、结构转型的大背景下，把握国内制造业产业升级过程中的投资机会，力争获取超越业绩比较基准的收益，实现基金资产的长期稳定增值。 基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*80%+中证综合债券指数收益率*20%。 受益于医药、新能源汽车等板块机会，2020年建信中国制造2025A收益率曾达85.52%。然而，基金近年来表现疲软，短期波动剧烈且长期收益落后。 截至2025年4月22日（下同），建信中国制造2025A近3年净值下跌42.37%，跑输业绩基准超过40个百分点，同类排名722/732。近1年以来，该基金累计亏损达到6.21%，跑输业绩比较基准超过10个百分点。 2024年，基金虽短暂反弹，但2025年以

建信基金：多只产品3年亏损超30%，投研能力亟待提升

曾金策

　半世商潮战未休，亦经沧海亦经秋；纵横金界凭才智，砥砺真功且炼眸。——曾金策 　　微信：CFA0224/（备用）USD1107 　　近期黄金市场风云变幻，价格走势上蹿下跳，让无数投资者深陷困境。多少人满心期待着回调，匆忙入场做空，结果空单不是被止损打得七零八落，就是深深被套，动弹不得；而那些试图追多的朋友，却宛如坐上了过山车，一不小心就站在了价格的“天花板”上，进退两难。投资中的苦涩与无奈，岂是一句“时运不济”就能说得清楚？ 　　这段时间，不少投资者找到我——曾金策倾诉。他们感慨，看了我的文章，简直就像在描述自己的投资惨状。一会儿空单被套，还没缓过神来，多单又陷入困境，仿佛永远在解套的路上挣扎，盈利似乎成了遥不可及的奢望。偶尔做对一两单，却因为拿捏不准出场时机，在犹豫之间，利润化为泡影，最终还是以亏损收场。面对黄金行情多空的快速转换，完全失去了方向，根本无法把握其中的趋势。 　　他们深感自己在市场面前的无力，看到我的文章后，仿佛抓住了救命稻草，迫切希望我能拉他们一把，帮他们挽回损失，指导他们走向盈利，同时在交易过程中学习如何精准把握行情、有效控制风险、准确判断趋势。其实，我一直都在强调

曾金策：现货黄金价格暴涨、下周金价行情走势分析及操作

　　半世商潮战未休，亦经沧海亦经秋；纵横金界凭才智，砥砺真功且炼眸。——曾金策 　　微信：CFA0224/（备用）USD1107 　　近期黄金市场风云变幻，价格走势上蹿下跳，让无数投资者深陷困境。多少人满心期待着回调，匆忙入场做空，结果空单不是被止损打得七零八落，就是深深被套，动弹不得；而那些试图追多的朋友，却宛如坐上了过山车，一不小心就站在了价格的“天花板”上，进退两难。投资中的苦涩与无奈，岂是一句“时运不济”就能说得清楚？ 　　这段时间，不少投资者找到我——曾金策倾诉。他们感慨，看了我的文章，简直就像在描述自己的投资惨状。一会儿空单被套，还没缓过神来，多单又陷入困境，仿佛永远在解套的路上挣扎，盈利似乎成了遥不可及的奢望。偶尔做对一两单，却因为拿捏不准出场时机，在犹豫之间，利润化为泡影，最终还是以亏损收场。面对黄金行情多空的快速转换，完全失去了方向，根本无法把握其中的趋势。 　　他们深感自己在市场面前的无力，看到我的文章后，仿佛抓住了救命稻草，迫切希望我能拉他们一把，帮他们挽回损失，指导他们走向盈利，同时在交易过程中学习如何精准把握行情、有效控制风险、准确判断趋势。其实，我一直都在强

曾金策：中美关税与美联储博弈下，下周现货黄金走势研判

编者按：2025年一季度，主动权益基金整体表现较好，平均收益率达到3.86%，跑赢沪深300、上证指数等主要指数的表现。 然而，也有一些基金公司旗下的部分产品净值出现较大回撤且大幅跑输业绩基准，本系列文章将对其中的部分案例进行研究，本篇聚焦万家基金。 根据不完全统计，2025一季度，万家基金旗下2只产品2025年一季度净值下跌超过10%，在全市场4500余只主动权益基金（初始基金口径，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金）中表现落后。 2只基金均由基金经理黄海管理。公开资料显示，黄海于2015年4月入职万家基金管理有限公司，现任公司投资总监、首席投资官、基金经理，历任公司投资经理、副总经理。曾任上海德锦投资有限责任公司资产管理部项目经理，上海申银万国证券研究所策略研究部研究员，华宝信托有限责任公司资金信托部投资经理。 万家精选A：一季度净值下跌超10% 万家精选A是一只偏股混合型基金，投资目标为：在坚持并不断深化价值投资理念的基础上，充分发挥专业研究优势，通过多层面研究精选出具备持续竞争优势的企业，并结合估值等因素，对投资组合进行积极有效的管理。在有效控制风险的前提下

万家基金：2只产品一季度下跌超10%

受美国所谓“对等关税”政策影响，近几日全球资本市场大幅震荡，中国资本市场也同样受到波及。 信心修复与价值重估的关键阶段，以中央汇金公司为代表的"国家队"协同发力，通过ETF增持、专项再贷款等创新工具，展现出维护资本市场稳定的坚定决心。 中国人民银行、国家金融监督管理总局、国资委等多部门联动施策，通过上调险资权益投资比例、指导央企市值管理、推动上市公司回购增持等组合拳，构建起多维度的市场稳定机制。 多措并举之下，4月9日，A股主要指数低开高走，上证指数、沪深300、创业板指数、北证50指数收盘分别上涨1.31%、0.99%、0.98%、10.27%。 中国版“平准基金”持续买入 中国人民银行近日表示，坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。 中央汇金公司是国有独资公司,目前是二十多家金融机构的控参股股东。中央汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量,是资本市场上的“国家队”,发挥着类“平准基金”作用。自2008年以来,中央汇金公司多次参与维护资本市场稳定工作,积极提升资本市场的内在稳定性。 2025年4

国家队、上市公司密集行动，真金白银稳股市

新华财经和面包财经研究员梳理公开资料显示，2025年3月，4500余只主动权益基金（初始基金口径，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金）平均收益率为0.19%、中位数收益率为0.4%，同期沪深300指数、上证指数收益率分别为-0.07%、0.45%。 3月，基金间业绩分化明显，绩差和绩优产品收益率首尾相差超过30个百分点。其中，华富基金、前海开源基金、银华基金、中银基金等旗下25只产品3月净值上涨逾10%，表现靠前。 财通基金、国融基金等旗下9只主动权益基金3月净值下跌超过10%，表现相对落后。 华富、前海开源、银华、中银基金等旗下产品3月净值上涨逾10% 根据不完全统计，2025年3月，共有25只主动权益基金收益率超过10%，来自华富基金、前海开源基金、银华基金、中银基金等机构。 图1：2025年3月净值上涨超过10%的主动权益基金 华富永鑫灵活配置混*立于2015年6月，该基金A份额2025年3月净值上涨17.87%，今年一季度净值上涨23.09%，均表现靠前。 图2：华富永鑫灵活配置混合A净值走势 近期披露的基金年报显示，华富永鑫灵活配置混合2024年末重仓黄金

主动权益基金3月表现：受益金价上涨

编者按：2025年一季度，主动权益基金整体表现较好，平均收益率达到3.86%，跑赢沪深300、上证指数等主要指数的表现。 然而，也有一些基金公司旗下的部分产品净值出现较大回撤且大幅跑输业绩基准，本系列文章将对其中的部分案例进行研究，本篇聚焦国联安基金。 根据不完全统计，截至2025年3月31日（下同），国联安基金旗下4只产品2025年一季度净值下跌超过5%，在全市场4500余只主动权益基金（初始基金口径，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金）中表现落后。 4只基金均由基金经理潘明管理。公开资料显示，潘明于2014年1月加入国联安基金管理有限公司，历任基金经理助理、基金经理（兼投资经理）等职，曾任计算机科学公司咨询师，摩托罗拉公司高级行政工程师等职务。 国联安优选行业：一季度净值下跌超15% 国联安优选行业是一只偏股混合型基金，投资目标为：主要投资于流动性周期、企业盈利周期和通货膨胀周期中的景气行业，优选景气行业中具有高成长性的企业，在控制风险的前提下，努力实现超越业绩比较基准的长期稳定回报。 基金业绩比较基准为：沪深300指数*80%+上证国债指数*20%。 2025

国联安基金：旗下多只产品一季度垫底市场

有连云

【Manus正式推出图像生成功能，AI产业链景气度向上】 消息面上，5月16日，Manus正式推出图像生成功能，用户现在可以全面注册并体验该平台。此功能不仅能生成图像，还具备理解用户需求、规划解决方案的能力，并能自动调用相关工具完成任务。在使用过程中，用户可以随时发送修改要求、补充信息或暂停工作，提供了更为灵活的操作体验。 国金证券指出，景气度高位且维持或向上的是AI产业链。从商业模式的角度来看，互联网大厂能够凭借基座模型和算力优势，通过MaaS嵌入既有应用或云平台，更容易实现规模化变现；垂类企业（如医疗、金融、企业服务等）拥有更丰富的客户资源和行业know-how，有望深耕场景化Agent。 盘面上，2025年5月19日开盘，上证指数低开0.05%，创业板指跌0.07%。水利水电、重组、一体化压铸、华为鸿蒙、深海科技、车路云概念股走强，白酒、PEEK材料、日用化工、电商、CPO题材走弱。 图片来源：Wind 【重视技术发展和变革主题，关注人工智能投资主线】 交银国际指出，科技投资虽政策不确定性仍存，投资者或应主要关注技术发展和变革主题。首先，人工智能仍是今后一段时间最关键的技术变化，

Manus正式推出图像生成功能！人工智能ETF科创已连续3日“吸金”，或逢资金布局

金融界

金融界5月19日消息，上周五市场震荡调整，三大指数小幅下跌，沪深两市当日成交额1.09万亿；周一开盘上证指数跌0.05%报3365.88点；深证成指跌0.08%报10171.29点；创业板指跌0.07%报2038.05点；沪深300跌0.17%报3882.57点；科创50跌0.1%报994.28点；北证50涨0.03%报1422.92点。盘面上，并购重

开盘：沪指跌0.05%、创业板指跌0.07%，并购重组概念股普涨、白酒及医美板块走低

tqttier

美国彭博社报道称，中国提醒全国各地官员减少在旅游、食品和办公空间方面的浪费性支出，这进一步表明，在经济逆风给政府预算带来压力之际，中国国家主席习近平正在推动厉行节约。官方的新华社周日表示，政府和执政的共产党发布的通知还包括招待和烟酒的支出。

中国中央政府向全国各地官员发出一份重要通知！彭博: 习近平正推动厉行节约

一、 假期基金要闻（1）2025年以来，公募机构对A股上市公司的调研热情持续升温。数据显示，截至5月16日，163家持牌公募机构累计调研A股上市公司32986次，覆盖了1727只个股。从行业分布来看，科技赛道成为公募机构关注的焦点，电子、计算机等科技相关行业的调研频次位居

一周基金回顾：公募机构掘金科技赛道，基金经理看好后市机会

近期资本市场在政策暖风与外部变量交织下呈现结构分化特征。中信证券指出，公募基金回归基准配置需避免机械对标，应动态纳入新经济资产并重视港股战略价值；广发证券提示，中美关税阶段性缓和催生对美“抢出口”行情，但欧洲需求复苏与产业趋势或成出口链新主

十大券商一周策略：险资长线资金入市，A股“稳中有进”趋势延续，对欧出口是今年景气投资的一条重要线索

5月18日，苏州银行顺利举办2025年518财富节暨苏州银行15周年开幕活动暨苏新基金成立一周年活动，进一步诠释“以民唯美、向实而行”的企业使命和苏心财富“用心，就有回报”的品牌形象。苏州市财政局、苏州市国资委、苏州国际发展集团、园区金融发展和风险防范局、

束发之年砺初心，共话大资管新图景 ——苏州银行518财富节活动圆满举办

证券之星

5月18日，苏州银行顺利举办2025年518财富节暨苏州银行15周年开幕活动暨苏新基金成立一周年活动，进一步诠释“以民唯美、向实而行”的企业使命和苏心财富“用心，就有回报”的品牌形象。苏州市财政局、苏州市国资委、苏州国际发展集团、园区金融发展和风险防范局、园区财政审计局相关领导出席活动。保险、理财子公司、信托、券商、基金等近20家优秀机构，300余名商会代表和贵宾客户受邀参会。苏州银行行长王强、副行长贝灏明出席活动。 苏州市委金融办常务副主任、苏州市地方金融管理局局长曹晔在致辞中表示，只有做大做强财富资管机构，各类金融机构良性互动、协同发展，才能使我国金融机构体系更加均衡、更有韧性、更具竞争力。苏州银行作为苏州本土法人上市城商行，15年来以使命初心深耕地方经济发展，成就有目共睹，苏新基金成立1年来打出了苏式金融又一张名片。希望苏州银行与苏新基金继续践行金融工作的政治性和人民性，锚定一流目标，共建能力、共创价值、共赢未来，共同探索中国特色大财富管理高质量发展之路，为中国式现代化和人民共同富裕贡献力量。 苏州银行党委书记、董事长崔庆军在致辞中表示，保障居民财富保值增值是银行业的初心使命，更

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内容导读贵金属市场周表现概览纽约期金与现货黄金下跌原因白银与铜市场动态费城金银指数重挫分析宏观因素与市场影响编辑总结名词解释2025年相关大事件专家点评贵金属市场周表现概览2025年5月16日，贵金属市场承压，纽约期金（COMEX黄金期货）收跌0.79%，报3201.10美元/盎司，全周下跌4.32%，创2024年11月15日当周（跌4.62%）以来最差单周...

纽约期金周跌4.3%创半年最差 费城金银指数重挫7.3%



内容导读金龙指数周表现概览小牛电动、哔哩哔哩、蔚来领涨网易、京东下跌解析宏观背景与市场情绪市场影响与投资机会编辑总结名词解释2025年相关大事件专家点评金龙指数周表现概览2025年5月16日，纳斯达克中国金龙指数（HXC）收涨0.52%，报8165.23点，全周累计上涨4.56%，延续自4月初以来的反弹趋势（MSCI中国指数同期涨26%）。该指数追踪在美国上...

纳斯达克中国金龙指数周涨4.56%：小牛电动领涨12%



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