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俄乌局势转折之际，习近平与普京通电话！德国选举刺激欧元，华尔街在等英伟达
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，沃伦·巴菲特在致股东的年度信中表示，伯克希尔哈撒韦公司计划“逐步”增加对日本五大贸易公司的持股比例。货币市场方面，欧元上涨至一个月来的最高点1.0528美元，随后回落至1.0481美元，目前涨幅达到0.22%。 “虽然梅茨似乎决心放松所谓的债务刹车，该政策限制年度借款不得超过GDP的0.35%，但这并不简单，因为他需要在议会中获得三分之二多数，”Hargreaves Lansdown的资金和市场负责人Susannah Streeter表示。德国的联合政府谈判开始，欧盟领导人定于3月6日召开特别峰会，讨论对乌克兰的额外支持以及如何支付欧洲的防务需求。本周标志着俄罗斯全面入侵乌克兰三周年。大宗商品方面，黄金价格依然坚挺，日内最高触及2948美元附近，逼近历史高位，已经连续八周上涨。与此同时，石油价格则出现下行走势，部分原因是市场猜测若乌克兰达成和平协议，可能会放宽对俄罗斯的制裁，从而推动俄罗斯石油出口。布伦特原油价格持平，报74.37美元/桶，继续维持在自去年12月底以来的最低水平附近。
欧罗巴02-24 18:38
尽管连续净卖出，巴菲特仍看好股票为伯克希尔首选
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TradingKey - 伯克希尔哈撒韦公布了强劲的第四季度运营利润，主要受旗下保险业务的推动。然而值得注意的是，尽管过去两年股市上涨、企业估值飙升，巴菲特依然是美股的净卖家。持续削减股票持仓在 2024 年第四季度，伯克希尔进一步减少了银行股持仓。公司抛售了近 75% 的花旗集团 (Citigroup) 持股，共计 4060 万股，套现超过 24 亿美元。此外，伯克希尔也继续减持美国银行 (Bank of America)，自 10 月中旬以来抛售 9500 万股，使持股比例降至约 8.9%。就在巴菲特减持银行股的同时，投资者对银行业的信心却达到了近年来的最高水平，部分原因是美国总统唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 承诺放松行业监管。追踪美国主要银行的 KBW 银行指数 (KBW Bank Index) 在 2024 年飙升约 40%。此外，伯克希尔在第四季度仅新买入了一只股票，即啤酒品牌 Modelo 的母公司 Constellation Brands，斥资 12 亿美元。来源：金融时报股票仍是伯克希尔的核心投资伯克希尔在 2024 年前三季度股票回购金额不足 30 亿美元，而在第四季度及 2025 年初完全停止了股票回购。这与过去四年形成鲜明对比，当时伯克希尔累计回购近 700 亿美元的股份。股票减持和回购放缓促使伯克希尔的现金储备几乎翻倍，从 1680 亿美元跃升至超过 3340 亿美元。巴菲特多次强调，当前市场估值过高，使得寻找有吸引力的机会变得更加困难。因此，他越来越倾向于减少股票投资，并将大量资本配置到美国国债。在年度致股东信中，巴菲特重申了伯克希尔对股票的长期承诺，即便当前采取了更为谨慎的态度："伯克希尔的股东可以放心，我们永远会将绝大部分资金投资于股票，主要是美国股票，尽管其中很多企业具有国际背景。这一投资偏好不会改变。" 他还指出，尽管公司过去一年减持了部分上市股票，但其私募股权投资的价值增长，且仍远高于公开市场持股。伯克希尔哈撒韦旗下近 200 家私营企业（包括冰淇淋连锁 Dairy Queen 和内衣制造商 Fruit of the Loom）的估值持续增长。这表明，伯克希尔绝大多数投资仍以私营企业和股票投资的形式存在。短期美债收益率上升，提振保险投资收益伯克希尔的保险业务在 2024 年再次表现亮眼。该部门实现 116 亿美元的投资收益，主要来自其美债投资组合，远超其股票投资的股息收入。巴菲特表示："随着美债收益率上升，我们显而易见地受益于投资收益的增加，同时也显著扩大了这些高流动性短期证券的持仓。" 尽管两场飓风——海伦 (Helen) 和米尔顿 (Milton)——给伯克希尔的保险和再保险业务造成了约 12 亿美元的损失，但承保利润依然有所改善。此外，伯克希尔在 2025 年第一季度的财报中将反映一笔额外损失，来自 1 月份洛杉矶野火的理赔。公司披露，保险部门预计该事件将带来约 13 亿美元的税前损失。日本商社仍是长期押注重点巴菲特继续看好五大日本商社，并指出这些公司在合适的时机提高股息、在估值合理时回购股票，同时高管薪酬远低于美国同行。三菱 (Mitsubishi)、三井 (Mitsui)、伊藤忠 (Itochu)、住友 (Sumitomo) 和丸红 (Marubeni) 已同意允许伯克希尔突破此前 10% 的持股上限。巴菲特表示，伯克希尔未来可能继续增持这些公司，并强调公司未来的领导层将在未来数十年内继续持有日本股票。 "奥马哈的先知" (Oracle of Omaha) 还特别指出，伯克希尔预计 2025 年将从日本投资中获得 8.12 亿美元的股息收入，而其日元债务的利息支出仅约 1.35 亿美元，体现了这一长期投资的可观收益。值得注意的是，日本五大商社的股价在过去一年整体走低：伊藤忠 (Itochu) 和丸红 (Marubeni) 下跌超 8%，三菱 (Mitsubishi) 下跌 26%，三井 (Mitsui) 和住友 (Sumitomo) 分别下跌 16% 和 10%。原文链接
TradingKey02-24 18:12
【直击亚市】特朗普对中国最新攻击！美元热度减弱，德国选举结果出炉了
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”沃伦·巴菲特在给股东的年度信中表示，伯克希尔哈撒韦公司计划“逐步”增加对日本五大贸易公司股份的持有。关税紧张局势中国中央电视台上周五报道称，中国副总理何立峰在与美国财政部长斯科特·贝森特的电话中对特朗普总统加征10%关税表示“严重关切”。美国财政部表示，贝森特则也表达了对包括“经济失衡”在内的一系列问题的关切。特朗普政府告诉墨西哥官员，为了避免美国总统威胁的关税，他们应该对中国进口商品征收关税。与此同时，特朗普正在指示美国外国投资委员会限制中国在技术、能源及其他战略性美国行业的投资，这是其对中国经济最新的攻击举措。美国国债期货周一小幅下跌。由于日本市场在假期休市，亚洲没有现货国债交易。美元指数在亚洲交易时段初期走弱。欧元在十国集团货币中表现最佳，兑美元上涨0.5%，此前德国保守党领袖弗里德里希·梅尔茨表示，他将迅速组建新政府，此前该党在周日的联邦选举中获胜。 “美元的热度有所减弱，原因包括关税新闻波动（以及延期的最后期限）、美国经济数据的适度负面意外以及股市波动性的下降，”巴克莱分析师Audrey Ong表示。“尽管美国股市依然接近历史高位，但也有越来越多的问题开始质疑美国‘例外论’的可持续性。” 大宗商品方面，油价因伊拉克增加供应的预期而持续下跌。黄金价格接近上周创下的历史新高，意外的疲弱经济数据和对通胀的预期上升，推动了避险需求的增长。
云涌02-24 12:29
不信特朗普交易？巴菲特“减持”加密银行股份逾53% 最新股东信一字不提比特币
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FX168财经报社(亚太)讯伯克希尔·哈撒韦首席执行官、股神巴菲特(Warren Buffett)在最新股东信中一字不提比特币，甚至在第四季减持加密银行股份逾53%。美国总统特朗普自去年大选以来，全美掀起“特朗普交易”(Trump Trade)热潮，但巴菲特似乎不为加密货币所动，且他的现金储备创下新高。根据向美国证监会(SEC)提交的最新13F文件，巴菲特在截至2024年12月31日的季度内减持了伯克希尔公司在Nu Holdings的4626万股股份。 (来源:SEC) 截至目前，这位“奥马哈先知”拥有这家巴西加密银行4018万股股份，价值3.2973亿英镑。Nubank的母公司Nu Holdings于2022年推出名为Nubank Cripto的加密平台。该平台允许用户交易和转换比特币、以太币和Polygon等顶级数字资产。在2021年G轮融资中，伯克希尔公司向Nu Holdings投资3.96亿英镑，随后又向该银行注入1.98亿英镑资本。巴菲特一再坚称自己不喜欢加密代币。他甚至将比特币描述为“老鼠药的平方”。2018年，他预测加密货币将以糟糕的结局收场。巴菲特在最新股东信中一字不提比特币，长期以来，巴菲特对比特币和加密货币嗤之以鼻，即使比特币在短短数年间经历了上万倍的涨幅，但巴菲特仍多次公开明确表达了自己对加密货币的负面看法。 (来源:Berkshire Hathaway) 今年8月，巴菲特将年满95岁，但市场可能永远看不见他改变加密货币立场的一天。股东信中提及，伯克希尔·哈撒韦公司2024财年营收达3714.33亿美元，较2023年的3644.82亿美元略有增长，全年净利润则达889.95亿美元，远高于市场预期的607.06亿美元。尽管公司旗下189家营运企业中有53%的业务报告收益下滑，但总体表现仍然超出预期，这主要受惠于投资收益大增，由于美国国债收益率提高，伯克希尔增加了对这种高流动性短期证券的持仓，带动投资收益显著成长。另外，伯克希尔总体表现也因保险业务亮眼而受到提振，旗下保险子公司GEICO表现尤为突出，为公司带来可观的盈利贡献。截至2024年底，伯克希尔的现金储备达3342亿美元，高于第三季的3252亿美元，创下历史新高。这一增长主要来自减持苹果(Apple)和美国银行(BofA)股份，显示巴菲特正在寻找新的投资机会，但仍未出手。巴菲特表示，尽管一些评论者认为伯克希尔的现金持有量过高，但公司仍将大部分资金投入股票，这一偏好不会改变。他强调，自己对美国经济的长期繁荣保持信心：“股东可以放心，我们将永远把大部分资金投资于股票，主要是美国股票，并且永远不会偏好持有现金等价物，而是选择拥有或投资优质企业。” 巴菲特指出，固定收益债券无法对抗货币贬值，而企业则有更大的适应空间，只要它们的产品或服务仍有市场需求，通常能够找到应对货币波动的方法。同样地，拥有专业技能的人也能更好地应对这种变化。他坦言，自己并不具备体育、音乐、医学或法律等专业才能，因此一生都依赖股票投资，实际上就是依赖于美国企业的成功，而他将继续这样做。
秉哥说市02-24 11:03
隔夜美股全复盘(2.24) | 小马智行暴涨逾32%，广州市中心可打自动驾驶出租车
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9,054%，即390倍。 2.22 伯克希尔哈撒韦A 第四季度营业利润145.3亿美元，市场预期98.7亿美元。第四季度现金头寸升至3,342亿美元，创历史新高。伯克希尔哈撒韦A 2024年全年营收3714.33亿美元，上年同期3644.82亿美元，市场预期为3719.53亿美元。伯克希尔哈撒韦A 2024年全年净利润889.95亿美元，上年同期962.23亿美元，市场预期为607.06亿美元。伯克希尔哈撒韦A 截至2024年末持有的固定收益证券投资公允价值达152.14亿美元，其中，对美债、外国债券、企业债券的投资公允价值分别为44.47亿美元，94.43亿美元，13.24亿美元。巴菲特说已开始使用拐杖今年股东会问答环节将缩短几小时 2.22 在周六发布的年度致股东信中，巴菲特称，今年5月的股东大会将缩短，这可能是对他94岁高龄的一种妥协。巴菲特和伯克希尔的两位副董事长今年将只会在上午8点到下午1点之间回答问题，比以往少了几个小时。巴菲特还承认，他已经开始使用拐杖，以避免摔跤。巴菲特还承诺，股东们将有机会在年度大会上购买一本特别的60周年纪念书，书中充满了公司历史上不为人知的故事和教训。欢迎添加小助理微信，了解如何进美股研习社交流群~
格隆汇02-24 08:39
早报 (02.24）| 德国变天了！联盟党赢得大选；2025年中央一号文件发布，首提“农业新质生产力”；泽连斯基表态：为和平愿辞职
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：将永远把绝大部分资金投资于股票美国伯克希尔-哈撒韦公司2024财年净利润889.95亿美元，上年同期962.23亿美元，市场预期为607.06亿美元。第四季度营业利润145.3亿美元，预期98.7亿美元，现金头寸升至创纪录的3342亿美元。巴菲特发表年度股东信，其中提到，去年持有的可交易股票价值从3540亿美元降至2720亿美元，但持有的非上市控股股权的价值有所增加，并且仍远高于可交易股票投资组合的价值。我们将永远把绝大部分资金投资于股票——主要是美国股票，尽管其中许多公司会有重要的国际业务。伯克希尔永远不会更倾向于持有现金等价物资产，而放弃持有优质企业的股权，无论是控股股权还是部分股权。 4. 德国变天了！联盟党赢得大选当地时间2月23日傍晚，德国基民盟主席、联盟党总理候选人默茨在竞选庆祝活动上宣布：“我们赢得了2025年德国联邦议院选举！”他呼吁尽快组成新政府，称“世界不会等待德国，我们必须迅速具备执政能力。”默茨承诺，将确保德国重新回到稳定、高效的治理轨道上，并强调他本人也将为此全力以赴。当天，德国现任总理、社民党总理候选人朔尔茨承认选举失利，称将继续履行总理职责直至任期结束。 5. 证券时报：今年经济增速预期设在5%左右 CPI目标有望更具刚性接受采访的专家认为，聚焦发展主要预期目标，2025年全年经济增速或设定为5%左右，CPI增速目标可考虑从过去多年的3%调整为2%，但应更具刚性。同时，今年国际收支有望保持基本平衡，随着跨境投融资便利化水平进一步提升，2025年全球资本重估中国科技，可能引导更多的全球资金流入中国。 6. 小米、小鹏、蔚来等宣布切入“人形机器人”赛道小米、小鹏、蔚来等多家汽车产业链公司宣布切入“人形机器人”赛道。小米机器人团队宣布：“目前正推进旗下CyberOne（铁大）在自家制造产线上的分阶段落地。”理想表示：“100%会做人形机器人，但节奏不是现在。”何小鹏此前透露，AI机器人小鹏Iron将搭载多块自研芯片支持端到端大模型，拥有15个可动自由度、支持触控反馈的拟态双手。有消息称，蔚来汽车已组建了一支约20人的团队，专门调研机器狗项目。据不完全统计，全球已有18家车企接入人形机器人赛道。 7. 宇树科技携两款机器人亮相2025GDC 在2025全球开发者先锋大会上，宇树科技带来两款机器人，一是售价9.9万元的Unitree G1人形机器人，这款机器人最大的特点是轻量化与高负载能力；二是针对C端，有遛狗和拖物功能的Unitree Go2。 8. SpaceX计划于2月26日进行星舰第八次试飞美国联邦航空管理局发布通告称，埃隆・马斯克的火箭制造公司SpaceX计划最早于2月26日进行星舰运载火箭的下一次测试飞行。该通告还指出，如果26日的发射计划无法实施，公司已选择了2月26日至3月6日之间的日期作为备用发射窗口。 9. 飞天茅台价格回涨今日酒价披露的批发参考价显示，2月23日，25年飞天茅台原箱报价2240元/瓶，较前一日上涨10元；25年飞天茅台散瓶报价2220元/瓶，较前一日上涨30元；24年飞天茅台散瓶较前一日上涨30元，报2220元/瓶。 1. 美对我海事、物流、造船等领域宣布拟议限制措施商务部回应美东时间2月21日，美国贸易代表办公室宣布，将就其对中国海事、物流、造船等领域采取的限制措施征求公众意见。中国商务部回应称，2024年3月以来，中美双方已就美对华海事、物流和造船业相关调查开展多轮沟通。中方反复申明对301调查看法，并提供中方立场非文件，要求美方回归理性客观，停止将美国内产业发展问题甩锅到中方头上。但遗憾的是，美方还是一意孤行，在错误的道路上越走越远。中方敦促美方尊重事实和多边规则，停止错误做法。中方将密切关注美方动向，并采取必要手段捍卫自身合法权益。 2. 特朗普：要从乌克兰获得稀土、石油和“任何我们能得到的东西” 美国总统特朗普当地时间22日表示，要求从乌克兰获得稀土、石油和“任何我们能得到的东西”，以收回投入乌克兰的资金，“我认为我们非常接近与乌克兰达成协议”。 3. 消息称美国要求墨西哥对中国进口商品征收关税彭博引述知情人士透露，美国要求墨西哥对中国进口商品征收关税，以作为避开美国关税的条件。据该名不愿透露姓名的知情人士指，美国商务部长及其他官员，周四在华盛顿与墨西哥经济部长等代表团成员会面时，提出有关要求，而墨西哥未有作出任何承诺，只在会上与美方达成共识，墨美两国会成立工作小组，探讨贸易及关税问题。 4. 乌外长：乌总统已设定今年结束冲突的任务乌克兰外长瑟比加表示，乌总统泽连斯基已设定了今年结束冲突的任务。他同时表示，美国的参与对于确保稳定和公平是必要的。乌克兰总统办公室主任叶尔马克表示，世界的未来将取决于乌克兰冲突如何结束，乌克兰的领土完整不容妥协。叶尔马克还表示，他本人和乌第一副总理、经济部长尤利娅·斯维里坚科将前往美国进行谈判。 5. 土耳其总统埃尔多安再度当选执政党主席当地时间2月23日，土耳其执政党正义与发展党（AKP）在首都安卡拉召开第八次代表大会。总统埃尔多安在大会上赢得1547张有效选票，再次当选该党主席。当选后，埃尔多安向党内支持者表示感谢，并强调正义与发展党将以新的激情继续服务国家。据当地媒体报道，这是他第九次担任该职务。 1. 深圳：近期将发布人形机器人专项政策深圳市人工智能产业办主任林毅表示，深圳将在政策、场景、创新、机器人四个方面持续发力。加紧兑现政策“大礼包”，向企业发放最高60%、最高1000万元的“训力券”补贴，以及模型券、语料券、场景补贴等，今年市区将多渠道筹集45亿元政策资金，3月起接受企业申报，欢迎广大企业关注。此外，近期还将发布人形机器人专项政策，通过“揭榜挂帅”等方式，对开放应用场景、突破关键技术、构建专用数据集、提升规模化制造和应用能力等予以精准支持。 2. 党刊半月谈发文：基层不妨大胆拥抱AI 由新华社创办的党刊半月谈发文指出，开年以来很多地方都在提倡干部要学会引入AI工具辅助决策。基层重视并拥抱AI，这不仅是对新技术的积极响应，更是一次提升基层治理能力和治理水平的有益探索。在数字化浪潮席卷全球的今天，AI技术不再是遥不可及的科幻概念，而是实实在在地走进了我们的生活，走上了基层治理的舞台。基层干部要像接受“直播带货”改变农产品销售模式那样，深刻理解AI正在重塑基层治理的逻辑与方式。
格隆汇02-24 07:59
A股头条：央一号文件首提农业新质生产力；A股再上新闻联播，外资看好中国创新突破；2025年全国消费促进月启动
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北京时间2月22日晚，股神巴菲特麾下的伯克希尔-哈撒韦公司在官网公布备受期待的每年一度的致股东公开信。巴菲特在年度股东信中提到，去年持有的可交易股票价值从3540亿美元降至2720亿美元，但持有的非上市控股股权的价值有所增加，并且仍远高于可交易股票投资组合的价值。“我们将永远把他们的绝大部分资金投资于股票——主要是美国股票，尽管其中许多公司会有重要的国际业务。伯克希尔永远不会更倾向于持有现金等价物资产，而放弃持有优质企业的股权，无论是控股股权还是部分股权。” 评：在美股科技股下跌，中概股大涨的时候，巴菲特这个观点有点意思。市场策略本周初大概率会有带顶部结构的高点，级别不算大，但却是1月13日上升以来的最大，时间就在本周一和本周二这两天。如果周一加速上行，各周期顶部钝化是有可能会消失的，要等顶部结构出现。如果周一上行速度慢，并且上午没有顶部结构，注意下午的14点。周二？等周一走完再说周二吧。总之，一个多月以来首次确定性强的高点，可能会在本周一或本周二。题材掘金深圳：近期将发布人形机器人专项政策 2月23日，深圳市政府新闻办召开“打造最好科技创新生态和人才发展环境”主题新闻发布会。市人工智能产业办主任林毅在会上表示，近期我们将发布人形机器人专项政策，通过“揭榜挂帅”等方式，对开放应用场景、突破关键技术、构建专用数据集、提升规模化制造和应用能力等予以精准支持。同时，还将在全市科技重大专项中安排人工智能和机器人专项，鼓励产、学、研、用组成创新联合体进行协同攻关。标的：全筑股份（603030）埃斯顿（002747）我国科研新成果！量子直接通信有望进入实际应用从北京量子信息科学研究院获悉，我国科研团队提出了单向量子直接通信理论，并成功研制出实用化系统，创造了在104.8km标准光纤通信实验测试中连续168小时、速率为2.38kbps的稳定传输纪录，量子直接通信从理论构想迈向实际应用阶段。标的：国网信通（600131）恒信东方（300081）公告精选【重大事项】 3连板慈文传媒：公司目前经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项 2连板盛视科技：公司接入DeepSeek大模型对公司目前业绩暂无影响三连板盛通股份：公司不涉及工业人形机器人中国卫通：成功发射中星10R卫星恒瑞医药：羟乙磺酸达尔西利片联合内分泌治疗乳腺癌III期临床试验达主要终点银轮股份：机器人零部件领域业务尚处于研究开发阶段怡亚通：涉及重大诉讼涉案金额8.82亿元海天味业：公司发行H股备案申请材料获中国证监会接收新疆交建：拟3300万元增资疏勒汇通铁物专用线管运服有限公司【业绩】天岳先进：2024年净利润1.8亿元同比扭亏为盈悦安新材：2024年净利润为6932.41万元，同比下降13.21% 【增减持】上海汽配：股东格洛利与迪之凯拟减持不超过2.96%公司股份芳源股份：股东中科白云计划减持不超过1%股份中岩大地：实控人等拟合计减持公司不超3.07%股份皓元医药：苏信基金、真金投资拟合计减持不超4.51%公司股份交易提示【可转债交易提示】【下修股东会】天23转债【开始转股】万凯转债【开始转股】远信转债通22转债华友转债爱玛转债嘉元转债百畅转债精装转债【限售解禁】
金融界02-24 07:39
深度解析沃伦·巴菲特2024年股东信：价值投资与美国奇迹的延续
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提前至上午8点，不放映电影，推出新书《伯克希尔哈撒韦60年》。深度分析：根据www.TodayUSStock.com报道，股东大会是巴菲特与投资者沟通的重要舞台。今年提前开会并取消电影，改为推出纪念书，反映了对内容传递形式的调整。新书由Carrie Sova编写，包含查理·芒格的故事，延续了对芒格遗产的致敬。巴菲特通过签名书筹款并匹配捐款，展现社会责任感。个人轶事（如与妹妹Bertie的对话）增添了亲和力，91岁的他仍保持幽默和活力，暗示健康状况良好，这对投资者信心至关重要。来源：今日美股网
今日美股网02-24 00:10
伯克希尔哈撒韦2024年第四季度财报深度解析：净利润下滑、运营利润激增与现金储备新高背后的战略逻辑
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伯克希尔哈撒韦2024年第四季度财报深度解析：净利润下滑、运营利润激增与现金储备新高背后的战略逻辑导航净利润与运营利润分析现金及现金等价物新高股票投资组合概览保险业务的核心驱动战略展望与市场影响净利润与运营利润分析净利润下滑的原因剖析根据www.TodayUSStock.com报道，伯克希尔哈撒韦2024年第四季度净利润为196.94亿美元，较2023年同期的375.74亿美元大幅下降47.6%。这一下滑主要源于投资收益的波动。2023年第四季度，伯克希尔录得高达290.93亿美元的投资收益，而2024年同期仅为51.67亿美元，同比减少82.2%。这种剧烈的收益波动与巴菲特一贯强调的会计规则有关，他多次在年报中指出，季度投资收益的数字往往“毫无意义”，因为它们受市场波动影响较大，而非公司实际运营能力的反映。例如，2024年伯克希尔减持了苹果等股票，导致未实现收益减少，这是净利润下滑的主要驱动因素。运营利润的强劲增长相比之下，第四季度运营利润从2023年的84.81亿美元激增71%至145.27亿美元，显示出伯克希尔核心业务的强劲表现。运营利润涵盖其全资子公司（如保险、铁路和公用事业）的收益，是巴菲特更看重的指标。本季度增长主要得益于保险业务的突出表现，其中承保利润从去年同期的11.22亿美元猛增至34.09亿美元，增长幅度高达302%。以GEICO为例，其通过提高保费、降低索赔频率和提升运营效率，显著改善了盈利能力。这种增长表明伯克希尔在核心业务上的管理能力和抗风险能力依然强劲。现金及现金等价物新高现金储备的历史性突破截至2024年12月31日，伯克希尔的现金及现金等价物总额达到3342亿美元，较第三季度的3252亿美元增加90亿美元，再创历史新高。这一数字不仅反映了伯克希尔强大的现金生成能力，也凸显了巴菲特在当前市场环境下谨慎的投资态度。2024年全年，伯克希尔通过出售股票（如苹果和美国银行）累计回笼了超过900亿美元的资金，同时其运营业务贡献了稳定的现金流。巴菲特在2024年致股东信中提到，由于缺乏足够吸引力的投资机会，公司大幅增加了短期美国国债的持有，这部分资产在本季度进一步推动了现金储备的增长。现金策略的背后逻辑 3342亿美元的现金储备看似庞大，但巴菲特在年报中辩护道：“尽管一些评论家认为我们的现金头寸过高，但股东的绝大部分资金仍投资于股票，且这一偏好不会改变。”截至年底，伯克希尔的可交易股票市值从2023年的3540亿美元降至2720亿美元，而非上市控股公司的价值有所增加。这种现金囤积策略可能表明巴菲特对当前市场估值水平的担忧，同时为未来的大型收购或市场低迷时的机会保留了充足的“弹药”。例如，2008年金融危机期间，伯克希尔正是凭借充裕的现金迅速出手，投资高盛等公司，获得了超额回报。股票投资组合概览五大持仓的集中度截至2024年12月31日，伯克希尔持有的五大股票——美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙——的公允价值占其股票总公允价值的71%。尽管2024年减持了苹果（从9.15亿股降至约3亿股）和美国银行的部分股份，这五大持仓仍显示出伯克希尔投资组合的高度集中性。以下是五大持仓的概况：股票名称持仓特点战略意义苹果仍为最大持仓，占比约28% 科技领域的现金流支柱美国运通稳定持仓，未见减持金融服务领域的长期价值美国银行部分减持，仍为重仓银行业稳健现金流来源可口可乐长期持有，未变动消费品领域的经典投资雪佛龙维持持仓，未调整能源行业的战略布局投资组合调整的信号伯克希尔在2024年显著调整了股票组合，减持苹果和美国银行的同时，新增了Constellation Brands等小型头寸，并完全清仓了Ulta Beauty等短期持仓。这种调整可能反映了巴菲特对科技和金融板块估值过高的谨慎态度，同时通过小规模试水新标的（如酒类行业的Constellation Brands）寻找新的增长点。然而，五大持仓的稳定性表明，伯克希尔仍倾向于依赖经过时间验证的高质量企业，而非大规模转向新兴行业。保险业务的核心驱动承保利润的爆发式增长保险业务是伯克希尔第四季度运营利润激增的关键引擎。承保利润从2023年第四季度的11.22亿美元跃升至34.09亿美元，增幅达302%。其中，GEICO的表现尤为突出，其通过提高平均保费、优化索赔管理和提升运营效率扭转了2022年的亏损局面（当年录得19亿美元税前承保亏损）。此外，2024年未发生重大灾难事件，进一步降低了保险赔付压力，为承保利润的增长创造了有利条件。然而，高盛警告称，南加州野火可能导致约13亿美元的税前损失，这将在2025年第一季度体现，可能对保险业务造成一定冲击。投资收益的助力保险业务的投资收益也显著增长，得益于美国国债收益率的改善和伯克希尔大幅增加的短期国债持有。2024年全年，保险投资收益预计达到80亿美元，较2023年的42亿美元增长90%。这种收益增长与伯克希尔的“浮存金”策略密切相关。截至2024年底，浮存金规模升至1740亿美元，同比增长约50亿美元。这些资金在支付索赔前可供投资，而高收益率环境显著提升了其回报潜力，成为运营利润增长的另一大支柱。战略展望与市场影响短期表现与长期潜力伯克希尔第四季度财报显示出短期内的双重特征：净利润因投资收益波动而下滑，但运营利润和现金储备的增长展现了核心业务的韧性与财务实力的增强。2024年全年，伯克希尔A类股上涨超25%，跑赢标普500指数约2%，表明市场对其稳健基本面的认可。然而，巴菲特在年报中坦言，由于公司规模庞大，未来超越市场的难度加大，这可能意味着伯克希尔将更多依靠内生增长而非大规模投资回报。市场信号与投资启示 3342亿美元的现金储备和对苹果等股票的减持，可能暗示巴菲特对当前市场高估值的警惕，同时为未来潜在的“大象级”收购保留了灵活性。投资者可从中汲取两点启示：一是关注现金流稳定、盈利能力强的企业，如伯克希尔钟爱的美国运通和可口可乐；二是保持耐心与纪律，在市场回调时抓住机会。伯克希尔的策略表明，即便在牛市末期，稳健与审慎仍是制胜之道。来源：今日美股网
今日美股网02-24 00:10
伯克希尔哈撒韦2024年第四季度动态深度解析：巴菲特出售1340亿美元股票、现金储备创3340亿美元新高背后的策略与逻辑
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伯克希尔哈撒韦2024年第四季度动态深度解析：巴菲特出售1340亿美元股票、现金储备创3340亿美元新高背后的策略与逻辑导航现金储备新高股票出售分析主要持仓调整暂停回购的信号巴菲特的战略意图现金储备新高 3340亿美元的历史性规模根据www.TodayUSStock.com报道，伯克希尔哈撒韦在2024年第四季度将现金储备增至创纪录的3340亿美元，这一数字较上一季度进一步增长，凸显了巴菲特在当前市场环境下积累现金的显著倾向。全年通过出售股票回笼了超过1340亿美元的资金，加之运营业务的强劲现金流（如保险业务的浮存金贡献），推动了这一历史性突破。巴菲特在2024年年度股东信中特别提到，公司大幅增加了短期美国国债的持有，这部分资产在高收益率环境下为现金储备提供了稳定的增值空间。例如，2024年美国短期国债收益率维持在4.5%-5%区间，相较低利率时期显著提升，直接增强了现金头寸的回报能力。防御姿态的争议尽管现金储备激增引发市场对其“防御姿态”的猜测，巴菲特在股东信中并未明确解释这一行为的动机，而是强调：“你们的大部分资金仍投资于股票。这种偏好不会改变。”这表明，3340亿美元的现金并非完全出于避险需求，而可能是为未来潜在机会保留的战略性“弹药”。历史上，巴菲特曾在2008年金融危机期间利用充足现金迅速投资高盛和通用电气，获得超额回报。如今的高现金水平，或许预示着他对市场估值过高或经济不确定性的谨慎判断，同时保持了在市场回调时的出手能力。股票出售分析 1340亿美元的抛售规模伯克希尔在2024年出售了超过1340亿美元的股票，这一规模在公司历史上颇为罕见。出售主要集中在第四季度，其中苹果和美国银行的持仓缩减成为核心驱动因素。相比之下，伯克希尔同期仅购入了少量新股票，总额不足100亿美元，凸显了其“净卖出”的明确趋势。这种大规模抛售不仅推高了现金储备，也反映了巴菲特对部分资产估值的重新评估。例如，苹果股价在2024年多次触及历史高位，市盈率接近30倍，远高于巴菲特偏好的低估值区间，这可能是减持的重要诱因。出售背后的市场信号巴菲特选择在2024年大幅减持股票，可能暗示他对当前市场环境的复杂判断。一方面，全球经济面临通胀压力、地缘政治风险和利率波动，股市估值普遍偏高（如标普500指数2024年底市盈率超过25倍）；另一方面，伯克希尔自身的投资组合在过去几年累积了巨额未实现收益，出售部分头寸不仅锁定利润，也降低了风险敞口。然而，巴菲特并未完全退出股市，而是保留了核心持仓，这表明他并非全面看空市场，而是通过调整仓位优化长期回报潜力。主要持仓调整苹果与美国银行的减持伯克希尔在2024年对其两大核心持仓——苹果和美国银行进行了显著调整。苹果持仓从2023年底的9.15亿股大幅削减至约3亿股，减持规模超过6亿股，按当前股价估算套现约1100亿美元。美国银行的持仓同样缩水，尽管具体减持股数未披露，但其市值占比已显著下降。以下是两大持仓调整的概况：股票名称减持规模可能原因苹果约6亿股，套现约1100亿美元估值过高，锁定收益美国银行部分减持，规模未披露银行业风险上升，优化组合调整的战略意义苹果和美国银行的减持反映了巴菲特对科技和金融板块的重新评估。苹果作为伯克希尔最大的单一持仓，其高增长和高估值并存，但2024年面临供应链压力和需求放缓风险，可能促使巴菲特削减敞口。美国银行则受到高利率环境下的贷款违约风险影响，盈利稳定性存疑。值得注意的是，巴菲特并未清仓这两只股票，显示其仍看好它们的长期价值，只是通过减持降低了集中度风险，同时为其他潜在机会腾出资金。暂停回购的信号连续两季零回购伯克希尔在2024年第四季度以及截至2025年2月10日的第一季度均未回购任何股票，这一举动与过去几年积极回购的策略形成鲜明对比。2020-2022年间，伯克希尔累计回购了约800亿美元的股票，显著提振了每股内在价值。然而，2024年暂停回购表明巴菲特对当前股价的吸引力持保留态度。截至2024年底，伯克希尔A类股股价约为62万美元，市净率接近1.5倍，略高于巴菲特认为合理的回购区间（通常为1.2倍以下）。经营收益增长与回购悖论尽管第四季度经营收益大幅增长（具体数据未披露，但市场估计超过145亿美元），巴菲特仍未选择回购，这进一步加深了市场对其意图的疑惑。经营收益的增长主要来自保险业务的承保利润和投资收益，例如GEICO扭亏为盈和国债收益率提升带来的回报。这种情况下暂停回购，可能表明巴菲特认为当前股价并未低估，或者他更倾向于将资金用于未来的外部投资而非内部回购。这一信号可能让投资者重新思考伯克希尔短期内的资本配置方向。巴菲特的战略意图防御与进攻的平衡巴菲特在2024年第四季度的动作——出售1340亿美元股票、囤积3340亿美元现金、暂停回购——看似防御性，却蕴含深远的战略考量。他在股东信中重申对股票的热爱，表明高现金储备并非看空市场，而是为应对不确定性和抓住未来机会做的准备。历史上，巴菲特曾在1999年互联网泡沫和2008年金融危机前囤积现金，随后在市场低点出手。这种“手握重金待时而动”的策略，可能预示着他对当前高估值市场的谨慎，同时期待经济周期转向时的抄底机会。市场影响与投资启示巴菲特的操作对市场发出了复杂信号。一方面，减持苹果和美国银行可能引发投资者对其长期看好的科技和金融板块的信心动摇；另一方面，创纪录的现金储备和经营收益增长强化了伯克希尔的财务稳健性。投资者可从中汲取两点启示：一是关注现金流稳定的优质企业，类似伯克希尔保留的核心持仓；二是保持耐心，在市场过热时避免追高，等待回调时的买入机会。巴菲特的策略表明，即便在牛市尾声，审慎与灵活仍是长期制胜的关键。来源：今日美股网
今日美股网02-24 00:10

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