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特朗普又说错话了？！全球市场涨势停滞，鲍威尔今日再亮相
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的市场走势，市场大幅上涨的关键原因是，油价下跌（以及通胀走低）使今年降息的可能性继续存在。” 停火协议疑虑犹存由美国总统特朗普斡旋的伊朗与以色列停火协议周三似乎依旧维持。特朗普的中东特使周二晚间表示，美伊之间的谈判“前景乐观”，华盛顿希望达成长期和平协议。然而，关于停火协议稳定性的疑虑仍然存在。 KCM Trade驻悉尼首席市场分析师Tim Waterer表示：“地缘政治风险有所缓解，但目前的停火协议仍称不上稳固。尽管如此，这场停火已为风险资产提供了回升的理由，尽管走势仍略显犹豫。” 虽然全球股市的上涨行情目前有所停滞，但到目前为止并未明显回吐此前的涨幅。这在很大程度上可能是因为，即便在冲突最激烈之时，伊朗石油基础设施及其关键运输通道霍尔木兹海峡的安全也从未真正遭遇严重威胁。特朗普在社交媒体上表现得非常乐观，声称中国现在可以重新购买伊朗原油，迫使白宫迅速澄清对伊朗制裁立场并未发生改变。特朗普还与自己的国防情报局意见不合。该机构初步报告指出，美军轰炸伊朗核设施仅将伊朗核能力延迟一个月至两个月。而特朗普则声称伊朗的核计划已被“彻底摧毁”。这一分歧引发了对美以空袭行动目标是否达成，以及接下来局势将如何发展的疑问。另外，北约领导人周三在海牙召开峰会，预计通过一项新的国防开支目标——将GDP的5%用于防务，这是对特朗普要求的回应。瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示：“欧洲股市仍面临贸易紧张局势，而欧洲央行的宽松政策以及市场对欧洲防务股的兴趣已不再是主要驱动因素。” 她补充说：“这就是为什么昨天欧洲股市的反弹幅度被认为过大，未来几天我们可能会看到市场整理，甚至出现一定程度的回调。” 油价则在经历自2022年以来最大两日跌幅后反弹，布伦特原油上涨1.1%，交投于每桶68美元附近。上周末美国袭击伊朗核设施后，油价上涨至五个月高点。 “对石油供应中断的担忧有所缓解，”瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示，“下降表明美国的需求仍然坚挺，贸易紧张局势并不像一些人担心的那么糟糕。” 鲍威尔再亮相美元上涨0.2%。美国国债变化不大，此前基准10年期收益率在周二下跌5个基点，因鲍威尔在众议院作证时的言论加强了市场对2025年降息节奏加快的押注。掉期市场目前预计下个月降息25个基点的概率为15%，且年内至少有两次降息预期。鲍威尔周三将在参议院继续作证，定于美国东部时间上午10点，投资者将关注美联储货币政策路径的任何暗示。此前一天，鲍威尔强调，随着关税导致的价格压力开始显现，美联储对利率采取观望态度。不过，他也表示，低于预期的通胀数据或就业市场疲弱，将促使央行更早降息。 “美联储主席鲍威尔（昨天）在国会的首次证词暗示，将2025年的首次降息提前到7月的可能性很小……这应该会从需求方面为油价提供某种形式的底部支撑，”OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示。关注关税局势在以色列与伊朗爆发近两周战争引发金融市场动荡之后，交易员的关注焦点再次转回美国经济，尤其是贸易风险与财政压力如何影响企业盈利与经济增长。以伊之间脆弱的停火协议周三仍在维持，双方都声称在战争中取得胜利。 Coutts资产配置主管Lilian Chovin表示：“市场的关注正在转向下一个焦点——关税最后期限和各国央行的动向。我们正处在这样一个阶段：略显疲软的增长动能反而被市场积极解读，因为这增强了对降息的预期。” 投资者还将关注商务部将于周四公布的第一季度GDP最终数据，以及周五公布的个人消费支出（PCE）报告，该报告将有助于确定唐纳德·特朗普总统的关税政策对经济的影响。自今年年初以来，美国的关税政策一直令全球市场紧张不安。
欧罗巴06-25 19:01
决策分析：不在乎停火协议的脆弱！市场为重返风险资产“开绿灯”，美元恢复弱势
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周三(6月25日)亚洲股市小幅上涨，原油价格则徘徊在近几周的低点附近。投资者将以色列与伊朗的停火视为重返风险资产的“绿灯”，暂时抛开对能源冲击的担忧。 MSCI全球股票指数在隔夜创出历史新高后持稳。日本日经指数上涨0.3%，澳大利亚股指上涨0.1%，台湾加权指数上涨0.9%，香港恒生指数上涨0.8%，中国内地沪深300指数上涨0.5%。#决策分析# 美国股指期货略微走高，标普500指数隔夜上涨逾1%。泛欧STOXX 50指数期货上涨0.2%。脆弱的停火协议目前仍在维持，尽管以色列表示将强烈回应伊朗在特朗普宣布停火后发起的导弹袭击。此外，据美国情报初步评估，美军对伊朗核设施的空袭并未摧毁其核能力，仅将其延后数月，这与特朗普早前声称“伊朗核项目已被摧毁”的说法相矛盾。 Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda表示：“尽管以伊之间的停火显得有些脆弱，但市场对此不以为意。现实中，只要冲突局限于空袭，市场就不会过于担心。真正关键的是更广泛的战争、美国更深层次的介入，或伊朗封锁霍尔木兹海峡的前景。目前来看，这些风险都不高。” 布伦特原油价格上涨83美分至每桶67.97美元，略有反弹，此前两个交易日累计下跌高达14.58美元。美国WTI原油同样上涨83美分，至每桶65.20美元。随着油价走低，通胀上行风险减弱，美国两年期国债收益率降至一个半月低点，美国两年期国债收益率降至5月8日以来最低的3.787%。美元兑欧元接近近四年低位。衡量美元兑六种主要货币的美元指数持平于97.977。欧元兑美元上涨0.1%，至1.1612美元，接近隔夜高点1.1641美元，为2021年10月以来最高。黄金价格上涨0.3%，至3333美元附近。除了地缘政治外，美国货币政策仍是投资者最关注的问题。美联储主席鲍威尔周二表示，更高的关税可能在今夏推高通胀，而这段时期将成为美联储考虑降息的关键阶段。根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储在7月降息25个基点的可能性约为19%。
云涌06-25 17:27
贺博生：黄金原油窄幅震荡晚间行情涨跌趋势分析及操作建议
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原油消息面解析：在连续两日回调后，国际油价周三企稳反弹，市场对中东局势短期缓和及原油供应变化展开重新评估。布伦特原油期货上涨0.75美元，涨幅为1.1%，至每桶67.89美元；WTI原油上涨0.71美元，至65.08美元。此前，美国空袭导致伊朗关键设施受损，虽未完全摧毁其能力，但引发市场对供应链中断的短期担忧。地缘政治暂时缓解之际，市场也将关注点转向库存数据。最新美国石油协会（API）数据显示，截至6月20日当周，美国原油库存减少423万桶，远超市场预期的下降250万桶，表明炼厂需求持续强劲。油价在地缘风险缓解与API利多库存数据双重作用下出现企稳迹象，但上涨基础仍较脆弱。未来几个交易日，霍尔木兹海峡安全性与EIA官方库存报告将成为多头能否延续的关键。在当前震荡格局下保持谨慎，密切留意技术支撑区的变化及美方政策动态。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势震荡向上测试78附近，K线收大实体阴线，尚未破坏均线系统，仍受到依托，中期客观趋势上行不变。但从动能看，MACD指标在零轴上方死叉向下，预示多头动能减弱，预计原油中期走势将陷入高位震荡格局。原油短线(1H)走势延续小幅走低，其下行的幅度有限，油价触及64低位。均线系统*油价下行，短线客观趋势方向向下。从动能看，MACD指标在零轴下方低位张口向上，空头动能表现不足，多头动能渐强。预计日内原油走势继续向下，空头思路为主。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注67.5-68.5一线阻力，下方短期关注63.0-62.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　贺博生分析团队投资风险管控: 　　①、要有止损，哪怕是大止损，止损一定是对的，错了也是对，不止损是错的，对了也错，无条件止损。　　②、亏损不加仓，比如在你建仓的范围内，如果错了，不要盲目加仓，不要侥幸降低成本，选择优势点位下单，如果方向错，越加越亏，这样让自己直接暴露在风险中（若方向正确但进场点位不佳，加仓是可取的，但同样需要方法，不可盲目行情波动一个点就加仓）。　　③、当日止损，若连续亏损三个单，当天不交易。　　④、仓位要轻，最好控制在10%以内的仓位。　　⑤、一段时间内仓位保持一致，不要一会仓过多，一会仓过轻，保持一致的连贯性。　　贺博生寄语：交易市场不会同情弱者，更不会相信眼泪，唯一可以帮你的一定找到属于自己的交易系统和赢利系统。最不可相信的也是你的眼睛，你所看到的就是基本最深的套路，全世界看到的趋势行情，一定是终结的开始，市场二八定律那是永恒不变。大部分交易者追求高胜率的系统其实本能上是在追求安全感，追求确定性，人心是很害怕不确定性的，所以希望自己能够看透明天可现实是确定性永远不会出现，而不确定性是唯一真理。唯变不变。只有你接受不确定性安全感才会油然而生。承认吧，我们永远无法预知未来，这个世界是非线性的，测不准的！所以，别再把精力浪费在追神和造神上了！包容、理解、学习然后配合仓位、心态、风控、技术你才能笑傲江湖。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
贺博生hbs676206-25 17:03
特朗普突然对中国说这句话，白宫紧急灭火！中东局势又有新变故
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虽然全球股市的上涨行情目前有所停滞，原油价格也似乎已找到支撑位，但到目前为止，市场并未明显回吐此前的涨幅。这在很大程度上可能是因为，即便在冲突最激烈之时，伊朗石油基础设施及其关键运输通道霍尔木兹海峡的安全也从未真正遭遇严重威胁。特朗普在社交媒体上表现得非常乐观，声称中国现在可以重新购买伊朗原油，迫使白宫迅速澄清对伊朗制裁立场并未发生改变。特朗普还与自己的国防情报局意见不合。该机构初步报告指出，美军轰炸伊朗核设施仅将伊朗核能力延迟一个月至两个月。而特朗普则声称伊朗的核计划已被“彻底摧毁”。这一分歧引发了对美以空袭行动目标是否达成，以及接下来局势将如何发展的疑问。预计在今天(6月25日)飞往海牙出席北约峰会期间，特朗普将在中东问题上继续发表看法，此次峰会将以防务支出为主要议题。由于今天企业与宏观数据公布日程相对清淡，中东局势很可能继续成为欧洲交易时段市场关注的核心。晚些时候，美国将公布新建住宅销售数据（5月），美联储主席鲍威尔也将再次在参议院作证。不过，考虑到他前一天刚刚在众议院发表过类似证词，预计不会有太多新内容。在华盛顿特区以北的政治领域，自称民主社会主义者的33岁州议员Zohran Mamdani爆冷击败前纽约州州长安德鲁·科莫（Andrew Cuomo），有望赢得纽约市民主党市长初选。周三可能影响市场的关键事件：北约峰会美国5月新建住宅销售数据美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会作证
风起06-25 15:51
【直击亚市】特朗普突然释放新信号！油价两日暴跌后企稳，美联储降息押注加大
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在录得自2022年以来最大两日跌幅后，油价略有回升，交易员评估停火影响以及一项行业报告显示美国原油库存再度下降的情况。周二特朗普突然释放信号，似乎暗示削弱美国多年来对伊朗的制裁，他允许中国这个伊朗石油的最大客户继续购买伊朗原油，以支持与以色列的停火协议。这一举动令油市交易员和美国政府官员感到意外。美元兑大多数主要货币走弱。亚洲货币方面，菲律宾比索和印尼盾连续第二天走强。澳元则在月度通胀数据不及预期后出现波动。美债收益率企稳。美国10年期国债收益率周二下跌5个基点，此前美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示货币政策存在“多种路径”，同时数据显示消费者信心走弱。鲍威尔在美国众议院金融服务委员会作证时表示，虽然目前经济仍强劲，因此不急于采取行动，但如果通胀压力持续受控，美联储将“更早而不是更晚”地降息。他强调不会明确指向7月会议，“我们还有时间等待更多数据”。目前市场押注，美联储到2025年底前将降息两次，首次行动更可能发生在9月，而不是7月。不过，7月降息的可能性也较上周有所上升。野村控股亚太区股票策略师Chetan Seth在接受彭博采访时表示：“美联储可能还会等待几个数据之后才准备正式开始降息。我认为鲍威尔在看到更多证据之前不会轻易做出承诺。” 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，尽管近期通胀数据“相当积极”，但政策制定者需要更清晰地了解关税对物价的影响。纽约联储主席威廉姆斯则表示，维持利率不变以观察政策变化的影响“完全合理”。美联储理事巴尔也表达对“观望态度”的支持，他认为关税可能推高通胀。克利夫兰联储新任行长贝丝·哈马克认为，政策制定者可能会在较长时间内维持当前利率水平。波士顿联储主席柯林斯则表示，当前略显紧缩的货币政策立场仍属必要。
云涌06-25 12:51
【比特日报】一根大阳线拔地而起！比特币强势站上10.6万，“巨鲸”正为潜在突破做准备
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降，投资者信心正在回暖。与此同时，原油价格下跌了14%，进一步强化了通缩预期。能源价格走低有助于降低生产和运输成本，从而带动整体通胀压力的回落。 Taha总结说：“币安出现大额加密货币资金流出、油价下跌、美股强劲突破、中东局势缓解——多项因素叠加，为比特币上涨提供了理想环境。随着地缘风险消除、通胀下降和宏观市场趋稳，比特币正处于重新上行的有利位置。” 比特币巨鲸悄然增持与此同时，根据CryptoQuant另一名撰稿人Mignolet的分析，比特币“巨鲸”——即持有大量比特币的钱包地址——似乎正在悄悄增持，为潜在的突破做准备。他指出，自比特币在4月触底以来，巨鲸持仓持续增长。 Mignolet强调，在市场关注度低或恐慌情绪高涨的时期，巨鲸通常会开始买入，这往往预示着行情即将反转。历史数据也支持这一观点，显示在价格大幅上涨前，通常会先出现大量积累。比特币迎来强劲季度资深加密分析师Titan of Crypto今日在X平台发文称，比特币即将收出一根强势的月线阳线，进一步强化其长期上涨趋势。多个链上与技术面指标也支持比特币进一步上涨。例如，比特币的Binary CDD数据显示，长期持有者依旧选择持币不动，表明他们对比特币长期价值的高度信心。与此同时，在比特币在10万至11万美元之间盘整期间，空头仓位正在上升。这种局面增加了“空头挤压”的可能性，从而可能推动比特币创下新高。加密市场为何迅速反弹？加密市场与传统市场同步反弹的部分原因在于两者之间的相关性日益增强。 Glassnode与Avenir Group近期发布的一份报告指出：“比特币对传统资产类别和宏观经济指标的敏感性在过去几个市场周期中显著演变，反映出其日益融入更广泛的宏观金融体系。”报告称，机构级的基础设施已重塑资本如何参与比特币市场，其行为越来越受到结构性流动性、长期配置和合规渠道的主导。这一机构支撑本周再次展现：Pythagoras Investments资本筹集与投资策略主管Semir Gabeljic表示，“比特币ETF在上周吸引11亿美元资金流入，今天一天就有3.5亿美元”，推动了市场上行。 Fractal Bitcoin核心成员Spencer Yang则指出，比特币能迅速摆脱战争忧虑，是因为中东冲突对该资产本质并未构成根本影响。他补充道：“投资者关注的所有比特币指标依然稳固，市场整体情绪仍偏向乐观。” 他还提到：“BRC-20协议的升级，以及Runes和Alkanes等项目，激发了链上活跃度，整个链上生态正因这些资产而蓬勃发展。” 综合来看，随着比特币愈发受到机构需求和宏观流动性周期驱动，分析人士认为其价格走势正在脱离新闻刺激，而更多反映长期资本的战略布局。这一结构性变化正是比特币能稳定在10万美元以上的核心原因。比特币正在“吞并”整个加密创新生态风投人Tim Draper近期在X平台发文称，比特币正成为加密创新的新中心，就如同当年微软统一软件革命那样。 Draper指出，比特币市值占比（主导率）已升至60%以上，高于2017年泡沫破裂后的40%和2021年高点后的50%，显示其在加密生态中重新占据主导。他表示，比特币正整合原本属于山寨币的创新：智能合约、去中心化金融（DeFi）、Ordinals协议、低成本的Layer 2网络等。“其他平台上的所有成功创新，如今都被移植到比特币网络中，”Draper称，这是“类似大科技整合的加速现象”。他表示，开发者正向比特币靠拢，因为其是最安全、最具价值的链。他补充说，越来越多的新一代创业者选择在比特币网络上构建，不只是出于理念，更是因为基础设施已经成熟。
云涌06-25 12:28
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6月25日证券之星午间消息汇总：财政部发声！及时推出增量储备政策
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美页岩成本等影响，新一轮协同有望达成，油价底部中枢或将高于60美元/桶，具备增产降本能力及天然气业务增量的高分红能源龙头企业，或将具有配置机遇。 3、银河证券就家电行业2025年中期策略表示，短期市场热点在新消费，家电受关注度偏低。行业确定性来自于全球领先的竞争优势，通过产业链全球布局有能力应对海外美国关税风险，当前并未出现美国客户大规模丢失现象。大家电以更新需求为主的耐用必需品属性是长期内需稳定的基础。中国无风险利率下行背景下会继续推动高分红率龙头估值提升。
证券之星06-25 11:37
CPT Markets外汇评析：美联储重申不着急降息，美元指数持续走跌！道琼指数延续涨势，市场情绪带动美股上涨！
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治方面，在以色列和伊朗达成停火协议后，油价回落带动欧元与日币上涨。经济数据方面，美国6月咨商会消费者信心指数为93.0，低于上月的98.0，也低于预期的100。周三，美国经济日程将公布美国5月新屋销售总数。技术面分析：美元/日元继续延续自148.026开始的跌势，并且在跌破了近日的上涨趋势线与EMA50均线后暂时维持于144.365水平上方盘整。上涨方面，美元/日元的阻力为5月29的高点146.285，再来是6月23的高点148.026。下跌方面，美元/日元初步的支撑为6月19日低点144.325，再来是6月13日低点142.788。阻力位: 148.647 支撑位: 144.365 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周二，由于美元走弱，欧元/美元延续涨势上涨至1.16090美元。美国美联储主席周二出席国会听证会时重申没有急着降息，直到更清楚地了解关税可能带来的通膨影响为止，其他美联储官员也支持其论点，美联储官员哈玛克表示，目前没有任何迫切的理由降息。经济数据方面，美国6月咨商会消费者信心指数为93.0，低于上月的98.0，也低于预期的100。欧元区方面，德国6月IFO商业景气指数从5月的87.5上升至88.4，好于预期的88.2。周三，美国经济日程将公布美国5月新屋销售总数。技术面分析： CPT Markets分析师指出，欧元/美元维持在1.164的关键阻力水平下方盘整。上涨方面，欧元/美元目前的阻力为6月12日的高点1.16311，再来是1.1700水平。下跌方面，欧元/美元初步的支撑为1.1600水平，再来是EMA50所在的1.15260与6月19日的低点1.14458水平。阻力位: 1.16311 支撑位: 1.14458 美元指数(USDX)：新闻事件：周二，衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌至97.975。美国美联储主席周二出席国会听证会时重申没有急着降息，直到更清楚地了解关税可能带来的通膨影响为止，而此前美国总统向美联储主席喊话称应降息至少2到3个百分点。地缘政治方面，由于以色列和伊朗达成停火协议后，投资人资金开始转向风险资产，美元兑多数主要货币走贬。经济数据方面，美国6月咨商会消费者信心指数为93.0，低于上月的98.0，也低于预期的100。周三，美国经济日程将公布美国5月新屋销售总数。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元指数持续维持在98.300水平下方盘整。上涨方面，美元指数接下来的阻力为6月24日高点98.230与EMA50线均线所在的98.565，再来是6月23日的高点99.435。下跌方面，美元指数目前的支撑为6月13日的低点97.624，再来是97.00的整数水平。阻力位: 99.435 支撑位: 97.624 道琼指数(US30)：新闻事件：周二，道琼工业指数延续涨势，上涨至43089点。美国美联储主席周二出席国会听证会时重申没有急着降息，直到更清楚地了解关税可能带来的通膨影响为止，其他美联储官员也支持其论点，美联储官员哈玛克表示，目前没有任何迫切的理由降息。地缘政治方面，由于以色列和伊朗达成停火协议后，投资人资金开始转向风险资产，因此带动了美股上涨。经济数据方面，美国6月咨商会消费者信心指数为93.0，低于上月的98.0，也低于预期的100。周三，美国经济日程将公布美国5月新屋销售总数。技术面分析：道琼指数大幅上涨至43000点上方，受EMA50均线的支撑，目前前景保持看涨。上涨方面，道琼指数目前的阻力为斐波那契0.786的43262点，再来是44000点水平。下跌方面，道琼指数的初步支撑为EMA50均线所在的42327点，再来是斐波那契0.618的41841点。阻力位: 43262 支撑位: 41841 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。
CPT Markets Limited06-25 10:27
【医药周周观】马君：创新药调整蓄势，医保新政催化长期景气
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施"成功攻击" ，国际天然气价格暴涨，油价继续冲高，黄金回调，全球主要股指多数下跌。上周全指医药卫生指数大幅跑输大盘。从细分子行业来看，之前涨幅最多的药品、CXO回调明显，消费医疗虽没涨太多，但跟随消费板块也大幅回调，泛红利风格的血制品、药店等下跌较少，疫苗板块由于一直处于底部区间，也波动不大。上周药品产业链大幅回调并没有基本面的太多变化，反倒还有政策利好，但由于之前上涨太快涨幅太大，伴随ADA大会（糖尿病大会）摘要披露结束，短期事件性催化告一段落，在基本面还未出现重大利好的真空期，短线交易型资金选择获利了结，股价调整的同时也释放了一定风险，短期创新药产业链经历了较大回调，从行为金融学角度来看，接下来也许企稳反弹也有可能横盘调整，直到下一次基本面或者政策的重大利好出现推动下一波行情，我们持续关注并相信行业内会有持续的研发进展重磅产品出现。中国的创新药经历了十余年的发展，已经从0到1的突破跨越进入从1到10的高质量发展，目前国内创新药管线处于全球同类产品研发前列的数量占比超过20%，仅次于美国，截至2024年底，海外大的创新药管线BD合作中接近三分之一来自于中国，这些创新药的合作才刚刚开始，后续更多产品数据节点、产品上市销售收入增厚业绩，都是产业景气度逐步兑现的成果，这些成果会带来资本市场的关注，我们相信创新药长达数年的产业收获期和产业景气度带来的投资价值，可通过创新药ETF（159992）、港股创新药ETF（159567）提前布局。 6月16日下午国家医保局召开行业座谈会就《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》征求意见，座谈会围绕基本医保目录优化以及商业健康保险创新药品目录（商保目录）独立运行展开，核心议题聚焦“双目录”协同机制，基本医保目录延续“保基本+促创新”原则，预计重点纳入更多临床急需品种，商保目录首次纳入调整体系，预计打破部分高端治疗支付瓶颈。本次医保局座谈会召开标志着医保目录调整以及商业健康保险创新药品目录进入实质性落地阶段，“双目录”协同机制标志着我国多层次医疗保障体系从“单轨制”向“基本医保+商保+个人共付”三支柱转型，为全球医药创新支付提供“中国方案”。这为创新医疗药械新的支付端的落地执行逐步奠定基础。伴随上周创新药产业链的回调，市场对医疗器械板块有所关注，一方面在脑机接口等领域FDA有新的临床试验批准推进，另一方面支持创新药械的政策也逐步出台。从基本面的角度，医疗器械的设备端去年四季度开始招采逐步好转，但在业绩端的兑现通常需要半年多的时间，而去年下半年对部分医疗设备公司来说又有渠道库存或者业绩高基数的因素，同时欧盟限制中国医疗器械参与招标的政策于上周发布，利好和利空因素裹挟，市场对医疗器械的认可也许还需夯实和业绩的兑现。轮动和短期择时一直是投资很难的事情，因为投资是宏观行业甚至包含市场情绪等诸多因素的综合反映，有时候基本面和政策面都是需要有一定的博弈判断，从技术角度，在符合投资者风险承受能力的前提下，也许定投或者小幅的网格交易是投资者以不变应万变的中性选择。【关联产品】创新药ETF（159992）港股创新药ETF（159567）港股通医药ETF（159776）中药50ETF（562390）数据来源：银华基金，以上子行业划分标准，选取全指医药卫生指数的成分股，依据上市公司主营业务和经营特点，并综合参考申万和中信的二级三级行业划分情况制定而成，供投资者参考。（指数过往表现不代表基金未来收益）（本文资料来源：Wind， 20250620）马君履历：硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理股份有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A（2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15-2024.9.26）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、农业50ETF（2020.12.10-2022.6.29）基金经理。现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、5GETF（2020.1.22起）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济ETF（2020.9.29起）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业ETF发起式联接A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、科创100ETF（2023.9.6起）、港股创新药ETF（2024.1.3起）、中证500成长ETF（2024.4.25起）、A500ETF（2024.9.26起）、银华中证A500ETF发起式联接A/C/I（2024.11.13起）、银华中证A500ETF发起式联接Y（2024.12.13起）、银华国证港股通创新药ETF发起式联接A/C（2025.4.16起）。风险提示：本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
金融界06-25 10:17
主次节奏：原油低位调整，日内整体仍看空
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影响，市场对供应中断的担忧有所缓解，原油价格下跌。原油从日线图级别看，中期走势震荡向上测试78附近，K线收大实体阴线，尚未破坏均线系统，仍受到依托，中期客观趋势上行不变。但从动能看，MACD指标在零轴上方死叉向下，预示多头动能减弱，预计原油中期走势将陷入高位震荡格局。原油短线（1H）走势延续小幅走低，其下行的幅度有限，油价触及64低位。均线系统压制油价下行，短线客观趋势方向向下。从动能看，MACD指标在零轴下方低位张口向上，空头动能表现不足，多头动能渐强。预计日内原油走势继续向下，空头思路为主。今日：72.00做空，止损：74.20，目标69.00。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。
主次节奏06-25 08:43

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