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恒力期货能化日报20250925

均产销64%。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：偏多理由：基差持稳，供给偏紧。盘面：今日01合约以4626收盘，较上一交易日结算价上涨1.67%，日内减仓31052手至112.87万手，TA11-1价差为-26（-4）。基本面： 1、实货：PTA现货市场商谈氛围清淡，现货基差变动不大，10月中在01-60~65附近商谈； 2、供给：PTA负荷76.8%（-）。受台风影响，珠海英力士一条125万吨装置9月24日停车，另外一条110装置以最低负荷运行；福海创450万吨装置9月21日附近重启，维持5成负荷，此前于6月19日停车；独山能源250万吨装置计划11月检修，检修时长待定；独山能源300万吨PTA新装置原定的年底开车计划暂时取消；恒力惠州两套合计500万吨装置9月21日附近受天气影响降负至7成左右； 3、需求：下游聚酯负荷91.4%（-0.2pct）；江浙终端开工率基本维持，其中加弹维持在78%（-）、江浙织机维持在66%（-）、江浙印染开机维持在72%（-）。江浙涤丝今日产销部分放量，至下午3点半附近平均产销估算在7-8成；今日直纺涤短销售好转，截止下午3:00附近，平均产销64%，今日轻纺城市场总销量711万米（+40）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：轻仓偏多理由：装置检修增多。盘面：今日EG2501合约收盘价4234（+20，+0.47%），日内减仓7990手至32.38万手，EG11-1价差为-9（+5）。基本面： 1、现货：目前现货基差在01合约升水68-72元/吨附近，商谈4306-4310元/吨，下午几单01合约升水68元/吨附近成交。10月下期货基差在01合约升水73-76元/吨附近，商谈4311-4314元/吨附近； 2、库存：截至09月22日华东主港地区MEG库存总量40.85万吨,较上一期增加2.48万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷74.93%（+0.02pct），其中合成气制乙二醇开工负荷79.38%（+2.69pct），福建联合40万吨装置计划10月停车检修两周；盛虹90万吨装置计划10月中下旬停车检修40天左右，山西美锦30万吨装置因前端检修于9月25日停车，预计10月中旬重启；中海壳牌一条线计划10月中旬检修1周左右；通辽金煤30万吨装置计划10月10日起检修1个月左右；马来西亚石油75万吨装置9月23日附近因技术原因停车，重启时间暂时未知； 4、需求：下游聚酯负荷91.4%（-0.2pct）；江浙终端开工率基本维持，其中加弹维持在78%（-）、江浙织机维持在66%（-）、江浙印染开机维持在72%（-）。江浙涤丝今日产销部分放量，平均产销估算在7-8成；今日直纺涤短销售好转，平均产销64%，今日轻纺城市场总销量711万米（+40）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：偏弱逻辑：主流地区尿素价格一路下滑，低端价格成交略有好转，整体收单仍一般，采购情绪不积极，国庆临近，预计个别厂家继续降价收单。基本面上目前供需依旧偏弱，装置检修与重启交替下供应小幅回落，后续有复产和新投预期，开工维持高位波动，而国内内需持续偏弱，农业走弱，工业刚需，承储企业多观望态度，厂家面临一定出货压力，库存继续小幅累积，121.82万吨，较上周增加5.29万吨，环比增加4.54%。近日国内出口未有利好消息，市场情绪较为悲观，在新的利好消息释放之前，预计继续筑底调整。十月前仍有出口相关消息再袭风险，盘面存低位阶段性反复可能，单边短期不宜过分追空，轻仓关注1-5反套，重点跟踪秋季肥市场储销进度及出口政策情况。风险提示：出口变动、印标、能源端扰动、宏观政策。甲醇方向：偏弱运行。理由：高库存压力抑制走势，技术面表现较差，但下方空间不足。逻辑：按隆众口径，港口库存减少6.56万吨至149.22万吨，主要是下旬抵港受局部天气影响。但港口基差维持偏弱运行，约01-105。目前的核心问题仍在于高库存、高进口压力短期难以解决，抑制港口价格走势。内地市场前期表现较港口偏强，但本周走势松动，且有区域分化情况。盘面来看，甲醇作为累库品种，估值重心被压低，行情能否有转机，主要看港口累库压力是否能缓解及远期伊朗限气预期情况。观点上，MA2601短期难有明显起色，但低位不宜追空，同时关注节前空头减仓反弹情况；持续关注MA1-5反套。风险提示：油价异动、甲醇累库压力。盐化工纯碱方向：偏强行情跟踪： 1.现货市场维持平稳，由于厂家价格维持平稳状态已较长时间，下游对于碱厂价格下限的接受度也有所提高，下游节前适量补库，但目前高库存高产量依旧压制价格上涨，现货近期预计仍维持躺平状态。 2.纯碱整体仍是供需过剩预期加强，但反内卷情绪时不时会有所炒作，而纯碱基本面较差已成共识，存量利空难以在盘面反复交易，纯碱也在政策预期和基本面之间来回波动向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：多烧碱空纯碱风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动。玻璃方向：偏强，低多行情跟踪： 1.今日政府部门召开玻璃行业座谈会，号召行业涨价，并推进落后产能淘汰，目前玻璃现货已开始上涨，短期现货上涨可能会拉动部分下游的节前补库情绪以及贸易商的投机买货，节前情绪相对偏强。 2.中长期看，虽然玻璃的竣工端需求仍是大方向趋弱，但供应端存在减量，若政策端和市场调节共同发力，部分亏损或落后产能可以逐步淘汰出市场，供需面存在缓解的可能，但改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：暂观望风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化。烧碱方向：11-1正套行情跟踪： 1.当前仍处于32碱下跌而50碱上涨的分化局面，现货情绪并无明显改观，魏桥持续降低收货价格后，送货量依旧维持高位，表面当前现货压力依旧大，但现货持续降价后，价格已不算高位，后续或存在新一轮非铝下游补库窗口。 2.四季度烧碱将处于供需两旺格局，但核心驱动的加强需要氧化铝产能维持高位，且年内投产不延后，若同时叠加海外处于囤货周期，则更容易存在供需错配的机会。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库向下驱动：烧碱新投产策略建议：11-1正套风险提示：宏观情绪变化。

恒力期货09-25 11:35

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer:黄金再创新高

周二价格小幅上扬，但OPEC+增产制约油价突破动能。除非价格跌破60美元或升穿66美元，否则震荡态势或将延续。美油初步阻力位看64.60美元，支撑位看62.30美元。宏观数据方面，周四将公布的美国GDP终值预计确认经济以3.3%的健康增速扩张；周五东京核心CPI数据预计从2.5%升至2.8%。日本通胀越接近3%，日本央行年底前加息的可能性就越大。本周重中之重当属周五发布的美国核心PCE物价指数。作为美联储最青睐的通胀指标，若月度涨幅显著偏离预期的0.2%，可能改变市场对美联储未来数月降息幅度的预估。因此核心PCE数据的表现，将对黄金、美元及股市本周收官走势产生决定性影响。

KCMTrade财经频道09-25 10:37

深夜，中国资产大涨！金龙指数涨2.83%，阿里狂飙8%领衔，美股三大指数集体收跌，AI板块遭遇抛售压力

时，大宗商品市场也呈现出分化态势。国际油价在当日交易中大幅上涨，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨1.58美元，收于每桶64.99美元，涨幅为2.49%；伦敦布伦特原油期货价格也上涨1.68美元，至每桶69.31美元，涨幅为2.48%。油价的上涨主要受到全球供应链紧张以及地缘政治风险的影响。相比之下，黄金价格则小幅下跌。现货黄金价格下跌0.74%，报3735.805美元/盎司；COMEX黄金期货下跌1.24%，报3768.5美元/盎司。金价的下跌主要受到美元走强以及市场风险偏好回升的影响。美欧贸易协议实施，汽车关税引关注在国际贸易方面，美国特朗普政府于当日发布正式公告，实施美国与欧盟达成的贸易协议，确认自8月1日起对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税。这一举措引发了市场的广泛关注，因为汽车行业是欧盟经济的重要支柱之一。欧盟委员会主席冯德莱恩此前表示，15%的税率是欧委会能够达成的最佳结果，但市场仍担忧此举可能对全球贸易环境造成进一步冲击。机构布局转向，银行股受青睐面对市场的波动与不确定性，投资机构的布局也开始出现转向。高盛近期给客户的报告显示，旗下证券部门监测的全球对冲基金上周以三个月来最快的速度买入了全球银行股、保险股和消费金融类股。这一举动反映出市场对美联储降息周期叠加监管放松的预期，认为这些机构和企业的交易量增加将提高利润，推高股价。富国银行股票策略主管哈维也表示，科技公司和成长型公司的市盈率非常高，今年夏末或初秋可能出现两位数程度的回落。因此，投资者开始寻找更为稳健的投资机会，银行股等低估值板块逐渐受到青睐。

金融界09-25 08:30

主次节奏：原油主次交替上行，日内测试65

称美国原油库存下降，加剧了供应担忧，原油价格应声上涨。API数据显示，上周美国原油库存下降380万桶，为七周以来最大降幅，此前曾下降340万桶。原油从日线图级别看，K线连续收阴止步后，形成一个窄幅区间的底部，油价反复穿越均线系统，中期客观趋势震荡格局。周一油价一度跌破区间下沿，尚未形成有连续性有力度的向下趋势，预计原油中期走势维持弱势震荡整理格局。原油短线（1H）走势延续上涨，主次主交替向上创新高。均线系统多头排列，且油价形成良好的支撑，短线客观趋势方向向上。MACD指标快慢线在零轴上方高位交叉，多头动能仍占优势。预计日内原油走势将继续上涨概率较大。今日：63.60做多，止损：62.70，目标64.60。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏09-25 08:01

贺博生：黄金原油今日行情涨跌趋势分析及最新独家操作建议

元至63.69美元。此前一日，两大基准油价均上涨超过1美元。市场普遍认为，短期上涨的主要原因在于供应紧缩。首先，伊拉克库尔德地区至土耳其的管道出口尚未恢复，约23万桶/日的原油仍停留在僵局中，伊拉克中央政府、库尔德地方政府以及相关石油公司在债务偿付保证问题上未能达成一致。当前油价上涨并非源于需求改善，而是由供应扰动主导。美国库存下降、库尔德出口僵局与委内瑞拉供应受限都在加剧市场的供应紧缩预期。不过一旦官方数据确认库存增加，油价可能会面临修正压力。整体而言，中短期油价仍有支撑，但波动性将加大，需警惕数据公布带来的短线冲击。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，K线连续收阴止步后，形成一个窄幅区间的底部，油价反复穿越均线系统，中期客观趋势震荡格局。周一油价一度跌破区间下沿，尚未形成有连续性有力度的向下趋势，预计原油中期走势维持弱势震荡整理格局。原油短线(1H)走势止跌回升，一路反弹向上运行。均线系统呈多头排列，短线客观趋势方向向上。MACD指标快慢线上穿零轴，在零轴上方高位张口运行，多头动能表现强劲。从更高级版看，原油呈区间震荡。依照小级别服从大级别的原则，日内短线走势保持在区间内部的上行节奏为主。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注66.0-67.0一线阻力，下方短期关注63.0-62.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs676209-25 07:43

音频 | 格隆汇9.25盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

6%，中概指数涨2.83%； 2、国际油价收涨近2.5%； 3、贝森特：鲍威尔本应发出100至150个基点降息的信号； 4、美联储古尔斯比反对激进降息称就业放缓不等于衰退； 5、日股收盘再创历史新高，年内累涨14.38%； 6、LME三个月期铜价大涨3%，创2024年5月以来新高； 7、欧盟与美国达成关税协议欧洲议会主席预期将通过； 8、美政府对进口工业机械、医疗设备等启动232调查； 9、知情人士：英特尔正寻求苹果对其进行投资；大中华区要闻： 1、六部门：加强对原燃料等生产要素价格、重点建材产品价格的监测； 2、六部门：严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能新建改建项目须制定产能置换方案； 3、支持服务出口 9部门发布最新政策措施； 4、8部门：增加人工智能终端产品有效供给，释放人工智能手机、可穿戴设备等新产品消费潜力； 5、预告：国家医保局9月25日将就国家医疗服务价格项目立项指南开展在线解读； 6、科创50市盈率高达188倍！洪灏：不应用传统估值方式来评判创新板块的价值； 7、离岸人民币较周二纽约尾盘跌244点； 8、央行：9月25日开展6000亿元MLF操作，期限为1年期； 9、中国8月共销售彩票534.01亿元同比下降1.8%； 10、仲量联行：8月香港甲级写字楼租金按月微跌0.2%，整体写字楼空置率微升至13.5%； 11、网传香港已发人民币挂钩稳定币金管局：假新闻； 12、国家新闻出版署：9月共145款国产游戏获批； 13、国家新闻出版署：9月共11款进口游戏获批； 14、又一跨境券商收紧内地居民开户通道； 15、阿里巴巴宣布与英伟达开展Physical AI合作； 16、阿里云扩建全球基础设施将新增巴西、法国和荷兰数据中心； 17、摩尔线程科创板IPO上会在即联美控股收盘三连板十余家上市公司互动易回复参股投资； 18、2025雷军年度演讲定档9月25日； 19、核聚变“国家队”将在上海新建高温超导聚变装置命名“环流四号”； 20、盛科通信：大基金持股比例降至15%； 21、奇瑞汽车(9973.HK)暗盘收涨8.55% 一手赚263港元； 22、今日A股建发致新、锦华新材、联合动力及港股奇瑞汽车上市； 23、南下资金净买入港股137亿港元，大幅加仓阿里和腾讯； 24、公告精选︱皖维高新：前三季度净利润预增69.81%到109.77%；华软科技：现有光引发剂产品，按客户订单小批量生产销售； 25、A股投资避雷针︱长川科技：股东长川投资累计减持1.7796%股份；品茗科技：终止筹划控制权变更事项 9月25日复牌。

格隆汇09-25 07:41

【原油收评】油价飙升至七周高位！美国库存意外下降叠加俄伊委出口受阻，布伦特逼近70美元

社(北美)讯周三（9月24日），国际油价大涨约3%，触及七周高点。市场受到美国原油库存意外下降以及伊拉克、委内瑞拉和俄罗斯出口受阻的推动，供应趋紧的担忧升温。#原油收评# 布伦特原油期货上涨1.68美元，或2.5%，收报每桶69.31美元；美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货上涨1.58美元，或2.5%，收报每桶64.99美元。这是布伦特自8月1日以来的最高收盘价，也是WTI自9月2日以来的最高水平。美国库存意外下降支撑油市美国能源信息署（Energy Information Administration, EIA）公布，上周美国原油库存意外下降60.7万桶。此前路透调查显示分析师预期增加23.5万桶，而美国石油协会（API）周二的数据显示下降380万桶。 “从EIA的报告看，整体库存下降对市场构成一定支撑。”Again Capital合伙人约翰·基尔达夫（John Kilduff）评论称。地缘风险推升市场情绪油价同样受到地缘政治因素支撑。乌克兰军方周二夜间袭击了俄罗斯伏尔加格勒地区的两处石油泵站，俄罗斯黑海港口新罗西斯克（Novorossiisk）随即宣布进入紧急状态。该港口是俄罗斯重要的石油和粮食出口枢纽。 PVM石油协会（PVM Oil Associates）分析师塔马什·瓦尔加（Tamas Varga）指出：“市场焦点近期重新回到东欧，可能出台的新一轮对俄制裁也令市场担忧加剧。” 交易商和零售商透露，随着乌克兰加大对俄能源基础设施的无人机攻击，俄罗斯炼油厂开工率下降，导致部分燃料品种供应紧缺，进一步削弱莫斯科的出口收入。此外，俄罗斯财政部提议自2026年起将增值税从20%上调至22%，用于资助军事开支并抑制不断扩大的预算赤字。2026年将是俄乌战争的第五个年头。特朗普表态与美国产油下滑美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）周三表示，他相信乌克兰有能力收复所有被俄占领的领土。这一表态显示出美国在言辞上突然转向更强力支持基辅。特朗普政府本月早些时候还敦促欧盟国家加快淘汰俄罗斯石油和天然气。与此同时，达拉斯联储（Dallas Fed）数据显示，美国主要产油州——德克萨斯州、路易斯安那州和新墨西哥州——的石油和天然气产量及相关活动在2025年第三季度出现小幅下滑。伊朗与委内瑞拉因素伊朗石油部长穆赫辛·帕克内贾德（Mohsen Paknejad）表示，不会新增“沉重限制”来阻止伊朗对外销售石油，对华出口将继续。他补充称，德黑兰正与欧洲大国进行艰难谈判，以避免联合国本周恢复对伊朗的制裁。伊朗总统马苏德·佩泽希基安（Masoud Pezeshkian）在联合国大会上重申，伊朗无意制造核武器。伊朗在2024年是OPEC第三大产油国，仅次于沙特阿拉伯和伊拉克。与此同时，美国雪佛龙公司（Chevron）因许可问题削减了委内瑞拉的原油出口，进一步增强了市场的短期看涨氛围。伊拉克出口或将重启尽管供应面临多重压力，但有迹象表明部分中断可能缓解。一个行业组织周三表示，在伊拉克库尔德地区运营的八家国际石油公司已与伊拉克联邦政府和库区政府达成初步协议，计划恢复出口。根据美国能源数据，伊拉克在2024年是石油输出国组织（OPEC）的第二大原油生产国，仅次于沙特阿拉伯。

Peng09-25 03:39

【欧股收评】欧洲股市下滑，医药与奢侈品板块拖累大盘

涨1.8%，因铜价创下15个月新高，原油价格触及三周高点，能源板块亦上涨1.5%。英美资源集团（Anglo American）股价大涨4.7%，此前安哥拉国有钻石公司Endiama宣布拟收购其钻石子公司戴比尔斯（De Beers）的少数股权。国防股表现强劲，莱茵金属（Rheinmetall）、亨索尔特（Hensoldt）和萨博（SAAB）涨幅在3%至8%之间。此前，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）表示，他相信乌克兰能够收复被俄罗斯占领的全部领土，并呼吁基辅立即采取行动。奢侈品与医疗板块承压权重奢侈品股的下跌拖累大盘，LVMH、爱马仕（Hermes）、历峰集团（Richemont）和依视路陆逊梯卡（EssilorLuxottica）均走低，奢侈品子指数下跌1.5%。医疗板块下跌0.6%，其中阿斯利康（AstraZeneca）下跌2%，罗氏（Roche）下跌0.4%。汽车板块收跌0.6%，盘中一度削减跌幅。此前彭博社（Bloomberg News）报道称，美国正式确定自8月1日起实施较低汽车关税。美股亦承压鲍威尔言论缺乏指引华尔街股市同样承压，投资者密切解读鲍威尔的最新讲话，但其对美联储未来利率路径几乎未提供新的线索。芝商所（CME）“美联储观察工具”显示，交易员押注美联储年内至少再降息一次，10月降息的概率超过94%。美联储上周实施2025年的首次降息，点燃全球风险资产上涨，推动欧美股市走高。但在年初的强劲表现后，欧洲股市动能减弱，落后于美股。美股受人工智能概念驱动屡创新高，而欧洲股市涨势乏力。布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）高级市场策略师伊利亚斯·哈达德（Elias Haddad）表示：“风险在于，美联储到12月会议时可能会转向更为鸽派，因为紧缩性货币政策可能恶化就业环境，而通胀上行风险并未真正显现。” 个股与经济数据截至目前，斯托克600指数年内累计上涨约9.2%，较3月峰值仍低约2%。同期，标普500指数（S&P 500）上涨近13%。德国化工企业朗盛（Lanxess）股价大跌6.6%，此前德意志银行（Deutsche Bank）将其评级由“买入”下调至“持有”。与此同时，一项调查显示，德国企业9月商业信心意外下滑，反映经济前景依旧疲弱。

埃尔瓦09-25 02:28

美股三大指数终结连涨，鲍威尔警告估值过高引发市场震荡

。相比之下，能源股则逆势走强，受国际油价反弹提振，相关ETF上涨逾2%。板块/公司涨跌幅亚马逊 -3.04% 英伟达 -2.82% 谷歌 -4.00% 特斯拉 -1.93% 苹果 -0.63% 微软 -1.01% 能源板块ETF +2.34% 鲍威尔讲话与政策预期美联储主席鲍威尔在最新讲话中指出，当前股市估值“相当高”，同时强调通胀压力和就业放缓的双重挑战依然存在。他未明确表态10月是否会降息，引发市场的不确定性。鲍威尔表示，利率政策“仍有适度限制性”，提醒投资者警惕估值风险。此番言论导致投资者信心受挫，推动美股科技股普遍下跌。美债与全球利率变化美国国债收益率普遍下滑，10年期美债收益率下跌逾4个基点，收报4.1061%。长端债券跌幅更大，显示市场避险需求增强。相比之下，欧洲债市走势分化，德国国债收益率小幅上涨，而英国10年期国债则走高超过6个基点。美元与加密货币走势美元指数录得两连跌，纽约尾盘报97.269点，受美债收益率下行拖累。非美货币中，欧元小幅上涨，英镑基本持平，日元则小幅走强。离岸人民币兑美元报7.1130元，连续第四日波动率下降，创2017年以来最低水平。加密货币市场继续低迷，比特币跌0.7%至11.2万美元下方，以太坊微跌0.11%，市场观望情绪浓厚。黄金与原油商品市场现货黄金再创历史新高，盘中一度逼近3800美元/盎司，收报3764.17美元，涨幅0.47%。COMEX黄金期货最高触及3824.60美元。分析人士指出，欧洲制造业PMI走弱加剧了市场对经济下行的担忧，推动避险需求。原油市场方面，美国WTI原油期货收涨1.81%，结束此前四连跌，布伦特原油上涨1.59%。消息面上，美国总统特朗普表示可能对俄罗斯实施新关税，并呼吁欧洲减少石油采购，进一步推升能源板块。欧洲市场与经济数据欧股整体收涨，欧洲STOXX 600指数上涨0.28%，欧元区STOXX 50指数上涨0.56%。德国DAX和法国CAC指数均有不同程度的上涨。欧元区9月制造业PMI初值意外跌至49.5，主要因德国和法国数据疲软。这一消息促使金价进一步走高。编辑总结整体来看，美股结束连涨主要源于鲍威尔对股市高估值的警告以及市场对货币政策的不确定预期。科技股遭遇集中抛压，而能源与贵金属成为避风港。美债收益率走低与美元回落，凸显投资者的谨慎态度。与此同时，欧洲经济数据疲软进一步加剧了全球市场的不安定性。未来市场走势仍将高度依赖美联储政策表态与地缘政治发展。常见问题解答问1：为什么美股三大指数结束连涨？答：主要原因是美联储主席鲍威尔警告股市估值过高，引发市场获利回吐，加之投资者对未来降息前景的不确定性，导致资金流出科技等高估值板块。问2：科技股下跌的核心逻辑是什么？答：科技股在美股中估值水平普遍较高，对利率与政策变化极为敏感。鲍威尔讲话使市场担心估值难以支撑，亚马逊、英伟达、谷歌等龙头股领跌，拖累整体指数。问3：为什么能源和黄金价格逆势上涨？答：能源市场受到特朗普关税言论与俄欧供应紧张预期支撑，油价强势反弹。黄金则因避险情绪升温和欧元区PMI走弱而突破历史高点。问4：美债收益率下跌释放了什么信号？答：长端美债收益率下跌超过4个基点，表明投资者加大了避险买盘，市场预期经济前景不确定性增加，资金涌入国债以规避风险。问5：欧洲经济数据对全球市场有何影响？答：欧元区制造业PMI意外跌破荣枯线，凸显欧洲经济放缓风险。这不仅推升了贵金属的避险需求，也加剧投资者对全球经济增长的担忧，从而影响股市和大宗商品价格波动。来源：今日美股网

今日美股网09-25 00:11

美股三大指数集体下跌：科技股回调，ETF行情分化解析

伊拉克库尔德地区出口协议停滞，WTI原油价格涨超2%，带动能源ETF上涨。问：债券ETF为何在股市下跌时表现坚挺？答：股市波动增加避险需求，长期国债收益率下行，三倍做多国债ETF（如TMF.US）因此获得资金流入，表现出防御特性。来源：今日美股网

今日美股网09-25 00:11

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