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港股收评：恒生科技指数涨2.57% 芯片股多数走高，晶门半导体、华虹半导体涨超5%

亿元/yoy+49%/qoq+17%。港股市场上，年初至今港股ADT为2,550亿港元，较2024年ADT+93%；年初至今港股新上市公司71家，IPO募资1,873亿港元(VS2024年港股全年IPO募资880亿港元)，其中3Q25港股市场新上市公司25家，合计募资773亿港元/yoy+83%，预计头部券商海外业务保持高增长。

金融界10-15 16:51

南向资金逆市加仓的背后，港股资产是否跌出机会？！

的突发升级与快速缓和也让原本波澜不惊的港股市场增加了一些不确定性，从机构观点看：当前市场虽再现4月博弈场景，但整体恐慌程度有限。然而，港股内部的结构性矛盾更为突出——高估值、高浮盈板块面临获利了结压力，资金向防御性方向的再平衡或推动风格快速轮动,预计将驱动港股阶段呈现出“低恐慌-高波动-快切换”的组合。而从指数上看，昨日（10月15日），恒生指数重挫 448 点（跌幅 1.7%），收于 25,441 点，早盘一度反弹，但最终尾盘跳水，录得连续第七个交易日下跌，创下数月以来最长跌势。市场信心脆弱，避险情绪蔓延。恒生指数已经连续7个交易日下跌数据来源：Wind 截至：2025.10.15 但从资金方面看，被称作“聪明钱”的机构资金却并未因此而感到恐慌，南向资金逆市加仓幅度不降反增。10月13日当天，南向资金净买入港股超过198.04亿港元，创下8月5日以来南向资金最大净买入规模。 Wind数据显示，截至10月14日，今年以来南向资金累计净流入11985.67亿港元，续创年度净流入额历史新高。在南向资金大幅流入的带动下，港股市场表现亮眼。为何当前资金依旧对港股青睐有加？首先从走势来看，港股的“七连阴”更多反映了资金流与政策预期的错位——基本面未显著恶化，但资本面承压明显。短期来看，若上述三重压力不缓解，恒指可能仍会震荡探底。此类短期利空并不会对整体向上呃呃基本面有质的影响，10月15日港股的触底反弹也似乎说明了这点。其次，港股经历了前几日的调整，当前港股估值已回落至9月中旬水平从全球资产估值看，目前港股的估值优势依旧明显。数据显示当前恒生指数的估值仅为11.53倍（PE-TTM），对比美股、A股主流指数，其估值处于低位。数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.10.15 不同投资者策略：风险偏好较低者宜以防御为核心，风险偏好均衡者可采取杠铃策略，在防御性（高股息等）、成长性（科技等）与反脆弱性（自主可控等）资产之间动态平衡，风险偏好较高者则可把握市场情绪驱动的超跌机会，适时布局。从防守端看，港股通高股息回报特征相对较为稳健；高股息精选因加入质量因子呈现牛市偏强、熊市偏弱的特点，与其他高股息指数几乎负相关；恒生高股息长期回报垫底，波动最大，但近一年回报领先，似有均值回归趋势。代表基金：汇添富中证港股通高股息投资ETF（513820.SH）、国泰中证港股通高股息投资ETF（159331）。从进攻端看，恒生科技呈现“硬科技+互联网”的均衡布局。互联网行业占比约47%，半导体、新能源车、消费电子等占比合计超34%。代表基金：华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF（513130）港股通科技的行业覆盖更广，呈现“硬科技+互联网+创新药”的更为均衡的布局，以“成长性”为核心筛选标准。其成分股中，生物科技、新能源设备等新兴领域占比约30%，且要求企业近两年营收复合增长率超10%或研发占比超5%。这种设计使其在医疗科技、自动驾驶等前沿领域布局更早。代表基金：景顺长城中证港股通科技ETF（513980）港股通互联网指数与中国互联网指数有点类似，没有半导体及硬件等“硬科技”，但成分股权重相对分散，前三大分别为阿里巴巴，腾讯及小米，合计占约45%。易方达中证港股通互联网ETF（513040）招商证券在《港股四季度策略报告》指出，短期来看，四季度先抑后扬。在缺乏增量利好的情况下，港股可能延续震荡态势。而后续边际利好因素有望累积，驱动港股上涨：以AI为代表的中国科技业蓬勃发展，不断取得创新突破；美联储降息预期持续强化，有利于外资流入港股。结构上，继续重点推荐科技/AI及互联网、有色金属等方向。该机构认为，中长期展望更为乐观。随着供需格局改善，中国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。在美联储降息周期开启后，中美政策“双宽松”共振，南向资金和外资将持续流入。未来基本面改善，盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行，呈现慢牛趋势。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 16:12

港股中长期趋势不改，恒生ETF港股通(159312)盘中走强涨近2%，均衡覆盖金融、科技等港股赛道龙头

港元，续创年度净流入额历史新高。近期，港股市场出现一定调整。机构人士认为，短期扰动因素导致投资者风险偏好下降，带动港股估值回调，但中长期趋势不改，港股行情有望继续向上，当前调整或为投资者提供了难得的逢低入场机会。华泰证券近日指出，中国具有众多优质科技企业，且大多分布在港股。1H25境外中资股业绩整体企稳，特色企业如新消费、创新药和科技盈利增速和预期都较为突出。高波动行情或仍将持续，中长期视角下，科技主线受影响程度相对有限，在市场回调过后或仍存结构性机会。招商证券分析认为，AI仍是港股市场明确主线，互联网板块将持续受益。国泰海通证券则预计四季度港股有望再创新高，指出“AI赋能”叙事深化与政策支持将提振基本面，叠加外资回流和南向资金持续流入，资金面改善趋势明确。场内ETF方面，截至2025年10月15日 13:50，恒生ETF港股通(159312)上涨1.60%。前十大权重股合计占比55.66%，其中第一大权重股阿里巴巴-W上涨3.02%，小米集团-W上涨1.77%，美团-W、友邦保险、汇丰控股、腾讯控股等跟涨。规模方面，截至2025年10月14日，恒生ETF港股通近半年规模增长1131.19万元，新增规模位居可比基金第一。份额方面，恒生ETF港股通近半年份额增长500.00万份，新增份额位居可比基金第一。恒生ETF港股通(159312)紧密跟踪恒指港股通指数，恒指港股通指数旨在反映能通过港股通买卖的恒生指数成份股之表现。该指数涵盖科技、消费、金融等多个成长赛道，是港股的核心宽基指数之一，其金融业+资讯科技业占比超50%，囊括阿里巴巴、腾讯控股、小米集团等港股科技龙头，受益于国内经济修复和AI产业趋势，长期配置价值显著。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 14:01

港股午评：恒指涨1.21%、科指涨1.18%，科网股走高、新消费概念股活跃，轩竹生物上市首日涨超128%

亿元/yoy+49%/qoq+17%。港股市场上，年初至今港股ADT为2,550亿港元，较2024年ADT+93%；年初至今港股新上市公司71家，IPO募资1,873亿港元(VS2024年港股全年IPO募资880亿港元)，其中3Q25港股市场新上市公司25家，合计募资773亿港元/yoy+83%，预计头部券商海外业务保持高增长。

金融界10-15 12:21

京东联合两大巨头推新车，恒生科技指数ETF(159742)盘中翻红，交投活跃

年降息3次，每次25bps，外资净流入港股市场趋势明确；南向增量资金处于持续入市进程中，有望继续发挥支撑作用。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达43.87亿元。份额方面，恒生科技指数ETF最新份额达54.54亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，恒生科技指数ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得1.38亿元净流入，合计“吸金”1.88亿元，日均净流入达6282.91万元。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2025年10月8日，恒生科技指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股、网易-S、美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW，前十大权重股合计占比69.87%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 11:12

港股科技反弹，京东官宣新车！港股通科技30ETF(520980)涨近2%，恒生科技ETF基金(513260)连续净流入！机构：贸易摩擦是否会中断港股行情？

年降息3次，每次25bps，外资净流入港股市场趋势明确；南向增量资金处于持续入市进程中，有望继续发挥支撑作用。招商证券指出，短期来看，四季度先抑后扬。在缺乏增量利好的情况下，港股可能延续震荡态势。然而，后续边际利好因素有望累积，驱动港股上涨：以AI为代表的中国科技业蓬勃发展，不断取得创新突破；中美关税问题有望迎刃而解；高层会议讨论重要规划，增量产业政策有望带来预期改善、提振风险偏好；美降息预期持续强化，有利于外资流入港股。中长期展望更为乐观，基本面改善，盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行。结构上，继续重点推荐科技/AI及互联网、有色金属等方向。（来源：招商证券20251014《港股四季度策略报告》）一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 10:41

港股保险领涨，全市场唯一港股通非银ETF(513750)盘中涨超2%，震荡行情下关注低估保险板块

。中信建投证券指出，美联储降息背景下港股市场流动性持续宽松，叠加南向资金积极流入与港股自身估值优势，港股市场交投活跃度显著提升。2025年第三季度，港股平均每日成交金额同比大幅增长144.8%，IPO募资额同比增长33.75%，衍生品成交量也保持同比正增，反映出市场风险对冲需求旺盛。在外部流动性改善与内地资金持续南下的共同驱动下，港股非银金融板块具备较强向上弹性，港交所等核心平台型企业有望充分受益于市场活跃度的持续提升。方正证券分析指出，2025年以来国内资本市场回稳向好，主要股指表现强劲，为保险资金投资收益提升提供有力支撑。同时，部分险企通过优化资产配置结构，增配优质权益资产，进一步增强了当期盈利能力。在此背景下，上市险企净利润在高基数之上仍实现大幅增长，显示出较强的资产端运作能力。场内ETF方面，截至2025年10月15日 09:58，中证港股通非银行金融主题指数强势上涨2.42%，港股通非银ETF(513750)上涨2.41%。前十大权重股合计占比79.88%，其中新华保险上涨4.17%，中国人寿上涨3.38%，中国太保、中国平安等个股跟涨。规模方面，截至2025年10月14日，港股通非银ETF最新规模达193.66亿元，年初以来规模增长超2253%！资金流入方面，拉长时间看，港股通非银ETF近4个交易日内，合计“吸金”1.19亿元。从估值角度来看，港股通非银ETF跟踪的港股非银指数最新市盈率TTM9.23倍，位于近10年31.61%分位，处在相对低估区域，配置性价比突出。港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比超6成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 10:41

大成恒生科技ETF(159740.SZ)反弹上涨1.39%，最新份额突破200亿份大关！降息预期连续升温，港股市场流动性有望持续受益

截至2025年10月15日 09:47，恒生科技ETF(159740)上涨1.39%，市场交投活跃，昨日换手率近30%，今日延续高企态势，盘中换手率已超5%，成交5.90亿元，盘中已获资金净申购3.50亿份！跟踪指数恒生科技指数强势上涨1.29%，成分股哔哩哔哩-W上涨4.69%，ASMPT上涨3.87%，小鹏汽车-W上涨2.61%，阿里巴巴-W，京东健康等个股跟涨。拉长时间看，截至10月14日，恒生科技ETF(159740)最新份额突破200亿大关，达200.27亿份，创成立以来新高。恒生科技ETF(159740)近1月规模增长14.36亿元，实现显著增长。从资金净流入方面来看，恒生科技ETF(159740)近两日资金净流入超13亿元，近8天获得连续资金净流入，合计“吸金”17.33亿元。消息面上，地时间10月14日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔表示，虽然政府“停摆”削弱了美联储对经济形势的掌握程度，但美国的就业和通胀前景“似乎没有太大变化”，其重申，“就业面临的下行风险似乎有所上升”。10月14日，美国芝加哥商业交易所“美联储观察”工具最新数据显示，美联储在10月议息会议上降

有连云10-15 10:12

港股开盘：恒指涨1.08%、科指涨1.31%重回6000点上方，科技、黄金及创新药概念股普涨，轩竹生物上市首日高开153.97%

亿元/yoy+49%/qoq+17%。港股市场上，年初至今港股ADT为2,550亿港元，较2024年ADT+93%；年初至今港股新上市公司71家，IPO募资1,873亿港元(VS2024年港股全年IPO募资880亿港元)，其中3Q25港股市场新上市公司25家，合计募资773亿港元/yoy+83%，预计头部券商海外业务保持高增长。

金融界10-15 09:31

港股午评：恒生指数跌0.2% 科技股领跌小米集团逆势上涨超2%

odayusstock.com 报道，港股市场今日高开低走，截至午盘，恒生指数下跌0.2%，恒生科技指数下跌1.3%。整体市场成交保持活跃，投资者对全球经济数据及美债收益率变化保持关注。尽管部分蓝筹股表现稳健，但科技股拖累指数表现。板块涨跌分化概览从行业板块看，稀土概念股、半导体股、猪肉概念股、药品股及食品股跌幅居前，资金流出明显。相比之下，影视传媒、港口运输、内银股、煤炭股及小米概念股表现相对坚挺，部分板块出现资金回流迹象。领涨与领跌个股分析个股方面，信义光能(00968.HK)上涨超过5%，领跑新能源板块；招商银行(03968.HK)上涨超4%，内银板块表现稳健；中国人寿(02628.HK)及新奥能源(02688.HK)上涨超过3%，成为权重支撑。另一方面，华虹半导体(01347.HK)下跌超10%，中芯国际(00981.HK)跌超5%，科技板块承压明显。金山软件(03888.HK)、金蝶国际(00268.HK)、哔哩哔哩(09626.HK)均跌超4%，快手(01024.HK)与百度(09888.HK)跌幅超过3%。小米集团短线拉升分析小米集团(01810.HK)午间短线拉升转涨，现涨超2%，成交额突破50亿港元。分析人士指出，小米近期新机发布及智能汽车项目进展积极，带动市场买盘增强。短线资金流入明显，显示投资者对其未来业绩增长持乐观态度。编辑总结整体来看，港股市场午盘表现偏弱，但板块分化明显。恒生指数受科技板块拖累小幅回落，而金融、能源及部分消费类股表现相对坚挺。小米集团逆势上涨，成为盘面亮点。未来走势将继续受到全球经济环境、美债收益率变化以及内地政策预期的影响，投资者需关注资金流向与行业轮动节奏。常见问题解答问：恒生指数午盘下跌的主要原因是什么？答：主要受到科技板块大幅调整拖累，半导体及互联网类个股跌幅居前，市场整体情绪偏谨慎。问：哪些板块表现相对较强？答：影视传媒、港口运输、内银股及煤炭股表现坚挺，资金有向低估值板块轮动迹象。问：科技股为何成为拖累指数的关键？答：因前期涨幅较大，估值压力上升，同时受国际市场波动及行业前景不确定性影响，资金选择获利了结。问：小米集团短线拉升的原因是什么？答：受新产品发布和智能汽车业务进展利好刺激，短线资金流入增加，推动股价反弹超过2%。问：港股后市可能的走势如何？答：预计短期内市场维持震荡格局，投资者需关注宏观政策、人民币汇率以及中美经济数据变化，合理控制仓位。来源：今日美股网

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